Убыток по ЦФА: как учесть в налогах при просрочке и дефолте — 259CFA
ЦФА Аналитика
TelegramПодпишись в Telegram

Главная / База выпусков

Убыток по ЦФА: как учесть в налогах при просрочке и дефолте

База выпусков ЦФА

Просрочка выплаты по ЦФА сама по себе налоговых последствий не создаёт — ни дохода, ни убытка. Налог возникает по факту выплаты, погашения или продажи. У физлиц убыток, если он реализовался, учитывается только внутри налоговой базы по ЦФА и без переноса на будущие годы: п. 6 ст. 214.11 НК РФ прямо запрещает такой перенос. У организаций — только внутри отдельной совокупной базы по ст. 282.2 НК РФ, не уменьшая общую налоговую базу; исключение — банки и другие профессиональные участники рынка. Худший сценарий — банкротство эмитента: расходы на покупку ЦФА не признаются убытком, и этот пробел в НК на октябрь 2026 года не закрыт.

Контекст: по срезу реестра дефолтов ЦФА на 2 октября 2026 года в нём 15 событий — техдефолты, полные дефолты, серии переносов; крупнейший кейс — ЕвроТранс с ЦФА в обращении около 7 млрд ₽ и тотальным дефолтом 7 сентября 2026 года. Правовой режим ЦФА и цифровых прав — в справочнике цифровых прав; здесь — только налоговая сторона.

Обновлено: 20 октября 2026

Коротко: главное

  • Перенос убытка по ЦФА на будущие периоды у физлиц прямо запрещён п. 6 ст. 214.11 НК; убыток может уменьшить налог только в том году, в котором получен.
  • Сальдирование у физлиц идёт в одну сторону: база по ЦФА может быть уменьшена на убыток по необращающимся ценным бумагам (ст. 214.1 НК); убыток ЦФА против прибыли по акциям и облигациям не сальдируется.
  • У организаций база по ЦФА — отдельная совокупная база с необращающимися ЦБ и ПФИ (ст. 282.2 НК); убыток переносится только на будущую прибыль этой же базы, общую базу он не уменьшает. Исключение — банки-профучастники (письмо Минфина от 31.08.2023 № 03-03-06/2/83405).
  • ФЗ от 04.08.2026 № 292-ФЗ перевёл периодические выплаты по долговым ЦФА в общую базу с ретроспективой с 01.01.2026, но правила об убытках не изменил.
  • Главный пробел — банкротство эмитента: бумаги списываются, продажи и погашения нет, расходы не признаются убытком. Ассоциация розничных инвесторов (АРИ) 02.03.2026 просит Минфин устранить проблему; в 2024 году министерство менять НК отказалось.

Просрочка: пока платёж не получен, налога нет

База НДФЛ по операциям с ЦФА и цифровыми правами — положительный финансовый результат по совокупности операций (п. 6 ст. 214.11 НК); расчёт базы и уплата налога — по ст. 228 НК. При выплатах по ЦФА налоговые агенты — операторы: оператор информационной системы по выпускам, размещённым после 01.03.2022, оператор обмена — по нормам, действующим с 01.01.2023 (ст. 226.2 НК). Налог исчисляется на даты по п. 7 ст. 226.2, в том числе на дату выплаты: пока эмитент не заплатил, удерживать нечего — неполученный купон не доход.

Удержание идёт по календарю ст. 226.2 НК: с 1 по 22 число — за 28-е число предыдущего месяца, с 23-го — за 5-е число следующего, с 23 по 31 декабря — за последний рабочий день года. Если налог с выплаченного дохода удержать не удалось, агент в течение месяца с даты окончания года письменно сообщит об этом налогоплательщику и ФНС (п. 10 ст. 226.2) — такой доход декларируется самостоятельно.

Частичные выплаты при техдефолте паузы не создают: каждая фактически полученная сумма — доход, с которой агент удерживает налог. Разбор — в материале НДФЛ по ЦФА при техдефолте и частичных выплатах. Алгоритм действий при задержке — фиксация факта, претензия, контроль грейс-периода, жалоба в Банк России — описан в статье Просрочка выплат по ЦФА: что делать инвестору; добиваясь погашения, вы определяете и момент возникновения налогооблагаемого события.

Убыток у физлиц: сальдирование внутри базы по ЦФА, перенос запрещён

Ст. 214.11 НК введена ФЗ от 14.07.2022 № 324-ФЗ, действует в редакции от 04.08.2026 (изменения — с 01.10.2026). Направления учёта убытка заданы жёстко:

Что происходитКак учитывается
Прибыль по операциям с ЦФАБаза по ЦФА; из неё сальдируются убытки внутри этой же базы
Убыток по операциям с ЦФАУменьшает положительный финансовый результат по ЦФА того же налогового периода; на будущие периоды не переносится (п. 6 ст. 214.11)
Убыток по необращающимся ценным бумагам (по правилам ст. 214.1 НК)Уменьшает базу по ЦФА — единственное направление сальдирования «снаружи»
Убыток по обращающимся ЦБ (акции, облигации)Против базы по ЦФА не сальдируется — ни свой убыток, ни чужая прибыль не учитываются
Перенос убытка по ЦФА на будущие периодыЗапрещён

Формулировка п. 6 ст. 214.11 дословная: «Перенос на будущие периоды убытков, полученных по операциям с цифровыми финансовыми активами и (или) цифровыми правами… не допускается». Практический смысл: убыток по ЦФА сработает, только если в том же году у вас есть положительный результат по ЦФА, иначе он «сгорит».

Фиксируется убыток продажей дефолтного актива на вторичном рынке ниже цены приобретения или погашением с недополучением. При банкротстве эмитента — ни того ни другого, об этом отдельный блок ниже.

Расходы по п. 3 ст. 214.11 НК — документально подтверждённые и фактически понесённые затраты: стоимость приобретения, услуги операторов информационных систем и обмена, подтверждённые расходы наследодателя или дарителя, банковские комиссии и услуги номинальных держателей. Конкретного перечня подтверждающих документов в статье нет — только требование документального подтверждения. Декларация по итогу года — 3-НДФЛ: пошаговое заполнение.

Убыток у организаций: отдельная база по ст. 282.2 НК

У юрлиц логика другая, но итог похож: по п. 1 ст. 282.2 НК база по операциям с ЦФА и гибридными цифровыми финансовыми активами определяется совокупно с операциями с необращающимися ценными бумагами и необращающимися ПФИ и отдельно от общей налоговой базы; считается по совокупности всех операций за отчётный (налоговый) период (п. 7 ст. 282.2 НК), текущая переоценка ЦФА не производится (п. 6).

КтоМожет ли уменьшить общую базу по налогу на прибыль на убыток по ЦФА
Обычная организация (не профучастник)Нет. Убыток остаётся в совокупной базе по ст. 282.2 и переносится только на будущую прибыль этой же базы
Банк / профессиональный участник рынка (кредитная организация с лицензией ЦБ приравнена к профучастникам)Да. Письмо Минфина России от 31.08.2023 № 03-03-06/2/83405: вправе уменьшить общую налоговую базу на убыток совокупной базы по ЦФА; перенос — в порядке ст. 283 НК

Письмо № 03-03-06/2/83405 часто цитируют неверно — как будто Минфин сказал, что убыток по базе ЦФА общую базу не уменьшает. В письме обратное, но только для банков-профучастников; для обычных организаций такого права оно не даёт (обзоры o2consulting, 24.01.2025; PravoVest, 22.09.2026). Полный список разъяснений по ЦФА — в разделе Письма Минфина и ФНС по ЦФА.

Режим в 2026 году скорректировал ФЗ от 04.08.2026 № 292-ФЗ: он добавил п. 2.1 ст. 282.2 НК — периодические выплаты по долговым ЦФА, не связанные с их выкупом, учитываются в общей налоговой базе по правилам процентов по долговым обязательствам (п. 6 ст. 271, п. 8 ст. 272 НК, с учётом особенностей ст. 269 НК). Долговые ЦФА удостоверяют только денежные требования и погашаются деньгами. Закон применён ретроспективно — к правоотношениям, возникшим с 01.01.2026 (на 2025 год обратная сила не распространяется; возможен перерасчёт начислений и корректировка деклараций). До этого эмитент учитывал выплаты по ЦФА, не связанные с выкупом, во внереализационных расходах в отдельной базе по п. 1 ст. 282.2 (письмо Минфина от 28.06.2024 № 03-03-06/2/60323).

Важно: правила об убытках ФЗ-292 не изменил. По экспертному обзору PravoVest (22.09.2026), суммы по выпуску и выкупу долговых ЦФА по-прежнему формируют отдельную базу (п. 1 и 7 ст. 282.2 НК), и убыток по ней общую базу не уменьшает; проценты признаются на конец каждого месяца независимо от даты выплаты, а при погашении — на дату погашения за период после последнего начисления. Просрочка платежа по долговому ЦФА момент признания процентов не сдвигает.

При переносе убытков действует 50-процентное ограничение п. 2.1 ст. 283 НК: база текущего периода не может быть уменьшена на убытки прошлых лет более чем на 50%. Ограничение применяется в отчётных (налоговых) периодах с 01.01.2017 по 31.12.2030 включительно (последние изменения — ФЗ от 28.11.2025 № 425-ФЗ) и касается убытков, полученных начиная с 2025 года; убытки, полученные до 2025 года, уменьшают базу по правилам, действовавшим до 01.01.2025.

Дефолт и банкротство эмитента: серая зона налогового кодекса

Если дефолтные ЦФА ещё торгуются, инвестор может зафиксировать убыток продажей — это самый чистый сценарий. Если рынок обнулён, разворачивается проблема, которую в 2026 году вынесла на федеральный уровень АРИ: при банкротстве или ликвидации эмитента бумаги просто списываются со счёта инвестора (или переносятся на эмиссионный счёт эмитента через НРД). Продажи и погашения не происходит, а расходы признаются только при продаже или погашении — убыток формально не реализуется. Порядок учёта затрат при ликвидации эмитента для расчёта НДФЛ в НК «прямо не урегулирован», сказано в письме АРИ от 02.03.2026 на имя статс-секретаря — замминистра финансов Алексея Сазанова.

Председатель правления АРИ Илья Херсонцев: инвестор «фактически не имеет возможности сальдировать убыток от ликвидации (банкротства) эмитента с доходами от иных операций на организованном рынке ценных бумаг». АРИ просит признавать такие расходы убытком, разрешить сальдирование с доходами по обращающимся бумагам и распространить решение в том числе на ЦФА; поддержал инициативу и председатель Ассоциации владельцев облигаций Александр Беркунов, предложив добавить перенос таких убытков на будущие периоды. АРИ подчёркивает неравенство: юрлица с 2015 года могут учитывать такие убытки при налоге на прибыль, физлица — нет.

Позиция Минфина: в 2024 году на аналогичное обращение АРИ (только по акциям и облигациям) министерство ответило, что не планирует вносить изменения в Налоговый кодекс. На новое обращение от 02.03.2026 к моменту публикаций Forbes и РБК 12.03.2026 ответа не было.

Масштаб на октябрь 2026 года: по данным РБК (19.10.2026), дефолтных эмитентов ЦФА — 21, из них 7 обанкротились; с 1 октября 2026 года эмитенты ЦФА обязаны публиковать отчётность. Партнёр DS Law Юлия Калинина назвала ситуацию с дефолтами по ЦФА «системной проблемой». Для контекста — облигационный рынок (цифры CBonds, не специфично ЦФА): в 2025 году — 48 дефолтов перед кредиторами, максимум за четыре года; январь–февраль 2026 — 9 дефолтов на 7,57 млрд ₽.

Практический вывод: сальдировать потерю от банкротства эмитента с прибылью по акциям, облигациям или депозитам НК пока не позволяет; инициатива АРИ могла бы изменить оба правила, но её судьба не решена. Хронологию крупнейшего кейса и действия держателя мы разбирали в статье Дефолт ЕвроТранса по ЦФА: хронология и действия, различие стадий — в материале Технический и экономический дефолт по ЦФА: в чём разница. Отдельная неопределённость — реструктуризация и новация по дефолтным ЦФА: специфичных разъяснений нет, а новация сама по себе налоговой базы не создаёт — последствия зависят от природы обязательств.

Что это значит на практике

  • Не рассчитывайте на перенос. У физлиц убыток по ЦФА «живёт» один налоговый период — планируйте продажи и погашения так, чтобы убыток и прибыль по ЦФА оказались в одном календарном году.
  • Собирайте документы заранее. Официального перечня подтверждающих документов в НК нет (п. 3 ст. 214.11 требует лишь документального подтверждения), поэтому сохраняйте выписки оператора информационной системы, решение о выпуске, сообщения эмитента о дефолте и переносах платежей, переписку и претензии. Это практическая рекомендация, а не закреплённый комплект.
  • Продавайте на вторичке, пока есть торги. Продажа дефолтного ЦФА со скидкой — самый предсказуемый способ зафиксировать расход; в ожидании банкротства эмитента налогового эффекта от списания ждать не стоит.
  • Организациям — проверьте статус и лимит. Без лицензии профучастника уменьшать общую базу на убыток по ЦФА нельзя; при переносе убытка учитывайте 50-процентное ограничение ст. 283 НК и ретроспективные правила ФЗ-292 по процентам.
  • Следите за инициативой АРИ. Ответ Минфина на письмо от 02.03.2026 может изменить правила сальдирования и переноса для всех дефолтов — включая ЦФА. Обновления по теме публикуем в разделе о реальной доходности ЦФА с учётом налогов и просрочек.

Частые вопросы

Можно ли перенести убыток по ЦФА на следующий год?

Нет. П. 6 ст. 214.11 НК прямо запрещает перенос на будущие периоды убытков по операциям с ЦФА и цифровыми правами — правило действует и в редакции от 04.08.2026. Убыток может уменьшить налог только внутри базы по ЦФА в том же налоговом периоде.

Уменьшает ли убыток по ЦФА налог с прибыли по акциям и облигациям?

Нет. Норма ст. 214.11 НК работает в одну сторону: база по ЦФА может быть уменьшена на убыток по необращающимся ценным бумагам (по правилам ст. 214.1 НК); обратного направления — убыток ЦФА против доходов по обращающимся бумагам — в тексте нормы нет.

Платится ли НДФЛ с купона, который начислен, но не выплачен из-за просрочки?

Нет. Налог исчисляется на даты по п. 7 ст. 226.2 НК, в том числе на дату выплаты: пока выплаты не было, удерживать нечего. Если налог с выплаченного дохода удержать не удалось, агент в течение месяца с даты окончания года сообщит вам и в ФНС (п. 10 ст. 226.2) — такой доход декларируется самостоятельно.

Если эмитент ЦФА обанкротился, можно ли учесть потраченные деньги как убыток?

Пока нет. При банкротстве продажи и погашения не происходит, а расходы признаются убытком при продаже или погашении; отдельного порядка для ликвидации эмитента в НК нет. АРИ в марте 2026 года просила Минфин устранить пробел — пока без ответа; на аналогичное обращение 2024 года последовал отказ.

Источники

Материал не является инвестиционной или юридической консультацией. Налоговые последствия конкретной операции зависят от её условий и статуса участника — уточняйте их у налогового консультанта и в действующей редакции НК РФ.