Что доходнее: акции или облигации?

На длинном горизонте акции исторически дают больший потенциал роста за счёт увеличения прибыли компаний и дивидендов, но с глубокими просадками по пути. Облигации приносят заранее известный купонный доход и возврат номинала при погашении, поэтому их результат скромнее, но предсказуемее.

Можно ли потерять деньги на облигациях?

Да. Три главных риска: дефолт эмитента (компания не платит купон или номинал), рост рыночных ставок (цена бумаги на вторичном рынке падает) и инфляция, которая обесценивает фиксированный купон. ОФЗ считаются самыми надёжными по кредитному риску, но не гарантированы от ценовых колебаний.

Какой минимальный набор бумаг для первого портфеля?

Рабочий вариант для старта — 2–3 класса активов: фонд акций или несколько крупных компаний, короткие облигации или фонд облигаций и запас на счёте под ликвидность. Такой набор проще сопровождать, чем 15–20 отдельных бумаг, а диверсификацию он всё же даёт.

С чего безопаснее начать новичку в 2026 году?

С определения горизонта и цели. Если деньги понадобятся в течение года — облигации и короткие долговые инструменты. Если горизонт от 3–5 лет — разумна базовая доля акций. Часто стартуют с готовых фондов, а не с ручного выбора бумаг: меньше комиссий за частые сделки и меньше ошибок.

Акции или облигации: что выбрать новичку — сравнение по 7 критериям

Однозначного ответа нет: акции дают потенциал роста, облигации — предсказуемый купонный доход. Для новичка выбор сводится к трём вопросам: на какой срок вы готовы вложить деньги, какую просадку выдержите психологически и что хотите получить — доход или накопление. Ниже — сравнение по семи критериям и три готовых сценария портфеля.

Семь критериев: акции против облигаций

Критерий	Акции	Облигации
Что вы покупаете	Долю в бизнесе	Долг: эмитент должен вам деньги
Источник дохода	Рост цены + дивиденды	Купон + возврат номинала
Предсказуемость	Низкая: цена двигается ежедневно	Высокая: график выплат известен заранее
Главный риск	Долгие просадки курса	Дефолт эмитента и рост ставок
Поведение при банкротстве эмитента	Акционеры получают остаток последними	Облигационеры — раньше акционеров
Налоги	НДФЛ 13% (15% свыше 2,4 млн ₽/год), действует ЛДВ от 3 лет	Та же шкала; с купонов удерживает брокер
Горизонт	От 3–5 лет	От нескольких месяцев

Два момента в таблице стоят пояснений. Во-первых, очередь при банкротстве: долги компании погашаются раньше, чем выплачиваются собственникам, поэтому облигация — структурно более защищённая бумага. Во-вторых, налоги одинаковы по шкале, но у акций есть уникальная льгота долгосрочного владения: прибыль по бумаге, купленной 3 года назад и раньше, освобождается от НДФЛ с лимитом 3 млн рублей за каждый год владения.

Как риск превращается в цифры

Условный пример для понимания механики. Акция за 1 000 рублей за год выросла до 1 100 и заплатила дивиденд 50 рублей — доходность 15% до налога. Но на промежутке цена успевала падать до 800 рублей: держателю пришлось пережить минус 20% по котировке. Облигация с тем же номиналом 1 000 рублей приносит купон, известный при покупке, и в дату погашения возвращает номинал — просадки затрагивают только промежуточную рыночную цену, если продавать досрочно.

Отсюда практическое правило: деньги, которые понадобятся в конкретную дату (первый взнос, крупная покупка), не стоит держать в акциях. Акции наказывают за короткий горизонт дважды — вероятностью продажи в минус и невозможностью «переждать» просадку.

Три сценария для новичка

Консервативный (горизонт до года). Основа — облигации и короткие долговые инструменты, акции или не включаются вовсе, или занимают символическую долю. Задача — сохранить и обойти депозит, а не обогнать рынок.
Сбалансированный (3–5 лет). Например, половина в акциях или фонде акций, половина в облигациях. Просадки акций смягчаются купонами, а длинный горизонт даёт времени работать на восстановление цены.
Долгосрочный (5+ лет). Преобладают акции: дивиденды реинвестируются, работает сложный процент, а налоговая нагрузка снижается льготой долгосрочного владения. Ребалансировка — раз в год.

И ещё одно правило гигиены выбора: покупайте только тот класс активов, механику которого вы понимаете. Сложный инструмент, который вы не можете объяснить себе двумя предложениями, — не инвестиция, а лотерея, даже если выглядит консервативно. Практические правила сборки — в материале о том, как собрать первый портфель акций. Налоговая сторона выбора (ЛДВ, сальдирование убытков, удержания брокера) подробно разобрана в статье про налоги с акций.

А что между: фонды и новые цифровые инструменты

Не обязательно выбирать «голые» акции против облигаций. Биржевые фонды дают диверсифицированный портфель одной покупкой; их плюсы и минусы — в разборе БПИФ как альтернативе ручному выбору. На стыке классики и технологий есть и ЦФА — цифровые активы, где долговые выпуски компаний устроены похоже на облигации: где их место относительно классических бумаг, показано в сравнениях ЦФА против облигаций и ЦФА или корпоративные облигации. Если нужен максимально наглядный треугольник «акции — долг — вклад», смотрите сводную таблицу ЦФА vs облигации vs вклад.

Почему облигации реагируют на ставку ЦБ

У облигаций есть свойство, которое новичков удивляет: их рыночная цена падает, когда растут рыночные ставки. Логика простая — старая бумага с фиксированным купоном становится менее интересной рядом с новыми выпусками, которые платят больше, поэтому её цена на вторичном рынке корректируется вниз. И наоборот: когда ставки снижаются, цена уже выпущенных бумаг растёт.

Из этого два практических вывода. Первый: если вы планируете держать облигацию до погашения, колебания цены между покупкой и датой погашения вас не затрагивают — вы получите купоны и номинал по графику. Второй: короткие бумаги переживают изменения ставок легче, чем длинные, поэтому «деньги под конкретную дату» разумно размещать в коротких выпусках. Купонный доход облагается НДФЛ по той же шкале 13%/15%, и удерживает его брокер как налоговый агент.

Психология: сколько просадки вы выдержите

Доходность на бумаге — только половина выбора; вторая половина — ваша реакция на минус. Условный тест: представьте, что портфель из акций за квартал подешевел на четверть. Если единственная мысль — «продать, пока не хуже», доля акций в портфеле избыточна, даже если по расчёту горизонт «длинный». Просадки — не сбой рынка, а плата за повышенную ожидаемую доходность акций.

Работающий приём — заранее расписать правила поведения: что делаете при падении на 10%, 20%, 30%. Обычно правильный ответ — ничего или докупить по плану; действия нужны только при изменении цели или нарушении лимитов. Портфель, поведение которого вы не способны выдержать эмоционально, обесценивает любую правильную стратегию — вы продадите его в худший момент.

Итог

Акции — про рост и риск, облигации — про предсказуемый купон и старшинство при банкротстве.
Горизонт решает: до года — долговые инструменты, от 3–5 лет — доля акций становится оправданной.
Налоговая шкала одна (13%/15%), но у акций есть ЛДВ от 3 лет владения.
Первому портфелю хватает 2–3 классов активов; сложность наращивают постепенно.
Самый частый промах новичка — держать краткосрочные цели в акциях и продавать их в просадку.

Материал носит справочный характер и не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.