Что говорят крупнейшие банки о ЦФА: позиции Сбера, Альфы, ВТБ и Т-Банка

Крупнейшие российские банки перестали быть наблюдателями рынка цифровых финансов: к сентябрю 2026 года шесть из 25 операторов информационных систем в реестре Банка России — банки или их «дочки» (реестр ЦБ, по состоянию на 24.09.2026), и масштаб интереса измеряется цифрами. По данным «Эксперт РА», платформа «А-Токен» Альфа-Банка провела 350 млрд руб. размещений за 9 месяцев 2025 года — около 45% рынка; совокупный объём выпусков ЦФА на январь 2025 года достиг 500,4 млрд руб. (данные Cbonds по публикации Forbes). Ниже — свод публичных позиций шести банков-операторов: стратегии, оценки объёмов и риски.

Свод позиций: банк — позиция — источник

Сбербанк: «Цифровой километр» и ставка на массового эмитента

ПАО Сбербанк — второй оператор информационной системы в реестре Банка России (включён 17.03.2022). Продуктовую логику банк объяснял на примере КАМАЗа: 22.05.2024 объявлен совместный проект «Цифровой километр», по которому работники автопроизводителя смогут приобретать цифровые активы (пресс-релиз Сбербанка, 22.05.2024). 29.01.2025 доступ к этим ЦФА получили частные инвесторы — выпуском занимается KAMAZ Digital на платформе Сбербанка (пресс-релиз, 29.01.2025). «Цифровой километр» — «Сделка года» Премии ЦФА-2025 (форум АКРА, 02.10.2025).

Сбер представлен и в спикерских составах: Евгения Евстигнеева и Роман Кожура — спикеры I Cbonds ЦФА Конгресса (03.04.2025), Евгений Агешин — форумов АКРА и II Cbonds Конгресса (08.04.2026). По данным «Эксперт РА», за 9 месяцев 2025 года Сбербанк разместил 85 млрд руб. ЦФА (четвёртый результат рынка); «Эмитентом года» Премии ЦФА-2026 признан Сбербанк КИБ (итоги премии).

Альфа-Банк: «от первых пилотных проектов до полноценной инвестиционной системы»

Альфа-Банк оперирует платформой «А-Токен» (оператор ИС с 02.02.2023) и по итогам 2025 года — лидер рынка. Денис Додон (Альфа-Банк), директор по инновациям, после наград III форума АКРА (02.10.2025: «Платформа года» и «Лидер по объёму размещений» у А-Токена) оценил рынок так: «за несколько лет рынок ЦФА прошёл путь от первых пилотных проектов до полноценной инвестиционной системы» (Газета.Ru, 03.10.2025). По данным той же публикации, к 03.10.2025 на А-Токене размещено более 1400 ЦФА на 630 млрд руб. — более половины совокупного объёма рынка.

«Для нас важно не только создавать технологии, но и формировать правила игры, чтобы цифровые финансы становились частью привычной инвестиционной культуры», — продолжил Денис Додон (Альфа-Банк) (03.10.2025, Газета.Ru). «Эта награда важна для нас как подтверждение того, что рынок ценит наш вклад в развитие цифровых инструментов», — добавил он. Сквозная линия его выступлений — доступность ЦФА для розничных инвесторов расширяет рынок. Помимо собственных размещений, банк — организатор чужих выпусков: «Термолэнд» (проект ГК «Основа») — 07.02.2025 (novostroy-m.ru); Moneyman — совместно с ВТБ Капитал Трейдинг (27.02.2025, РБК Компании).

ВТБ: разнообразие базовых активов и выход в розницу

Сергей Рябов (Банк ВТБ) в комментарии «Коммерсанту» раскрыл стратегию: банк планирует выпускать не только долговые инструменты, но и ЦФА на недвижимость, драгоценные металлы и другие активы («Коммерсантъ» №56 от 28.03.2025). По данным издания, выпуски ВТБ достигали 15–30 млрд руб., а «ВТБ Капитал Трейдинг» вошёл в реестр операторов ИС в конце 2024 года (05.12.2024 по реестру ЦБ).

По сообщениям РБК Крипто (июнь 2025, перепечатка Setka.ru), ВТБ планировал интегрировать ЦФА в интерфейсы для частных инвесторов до конца 2025 года. 25.06.2026 сам ПАО «Банк ВТБ» включён в реестр операторов ИС (реестр ЦБ).

Траектория статуса Рябова показательна: «руководитель дирекции ЦФА, Банк ВТБ» (спикер I Cbonds Конгресса 03.04.2025, НАУФОР 16.05.2025, 26.06.2025 и форума АКРА 02.10.2025) → «ВТБ Капитал Трейдинг» (форум структурных продуктов, 22.04.2026) → «независимый эксперт (экс-руководитель дирекции ЦФА), Банк ВТБ» (форум АКРА, 16.09.2026). По данным «Эксперт РА», «ВТБ Капитал Трейдинг» — 50 млрд руб. размещений за 9 месяцев 2025 года (пятое место рынка); АКФТ также отмечала Рябова номинацией «За вклад в развитие рынка ЦФА» (akft.ru).

Т-Банк: вторичные торги и доступность для неквалифицированных инвесторов

АО «ТБанк» получил статус оператора ИС «ЦФА Сервис» 28.03.2024 — позже Сбера и Альфы. В июне 2025 года Т-Технологии сообщили, что одними из первых на рынке запустили полнофункциональные вторичные торги ЦФА (профиль T_Smart в Т-Инвестициях). К октябрю 2025 года (по итогам трёх кварталов) банк приводил оценку: объём ЦФА в обращении превысил 623 млрд руб., 85% выпусков 2025 года на его платформе доступны без статуса квалифицированного инвестора (профиль T-Investments).

С Т-Банком связана и платформа «Атомайз» — первый оператор ИС в реестре ЦБ (03.02.2022): её гендиректор Алексей Илясов значится в списке спикеров IV форума «Цифровые финансы» как «Т-Банк / «Атомайз»» (программа, 16.09.2026), а «Атомайз» стал «Платформой года» по голосованию сообщества (Премия ЦФА-2026). Дмитрий Панченко и Роман Попов (Т-Банк) — спикеры того же форума; Т-Банк — официальный партнёр АКРА-2026 и генеральный партнёр II Cbonds Конгресса.

Совкомбанк и Газпромбанк: партнёрство с биржей против ставки на расчёты

Совкомбанк публично объяснил, почему не строил собственную платформу: 20.08.2024 банк провёл первый выпуск долговых ЦФА на СПБ Бирже, сознательно отказавшись от своего оператора в пользу внешней площадки — «скорость как преимущество» (пресс-центр Совкомбанка, 20.08.2024). В декабре 2025 года пресс-центр передавал слова первого заместителя председателя правления Сергея Хотимского: ЦФА могут стать «ключом к преодолению инвестиционной изоляции России» и инструментом трансграничных расчётов (пресс-центр Совкомбанка).

В январе 2026 года пресс-релиз по итогам 2025 года сформулировал жёсткий тезис: «Рынок ЦФА не даст кратного роста, пока мы не начнем думать об интересах инвесторов, а не эмитентов» (пресс-центр Совкомбанка). Там же банк сообщал о 2-м месте по количеству выпусков ЦФА по итогам 2025 года (6-е — по объёму); Игорь Лаухин и Михаил Автухов (Совкомбанк) — постоянные спикеры форумов АКРА и Cbonds 2025–2026 годов.

Газпромбанк включён в реестр операторов ИС 26.09.2025. Направление возглавляет Сергей Харинов: в августе 2025 года он назначен вице-президентом банка — развитие перспективных способов использования цифровых активов, расчётная экосистема, платформа трансграничных платежей («Банковское обозрение», 08.08.2025). Ранее он руководил блоком цифровых активов Московской биржи (пресс-релиз Мосбиржи, 14.10.2024); в 2026 году выступал с подписью «вице-президент, платформа трансграничных платежей» (23.06.2026; 16.09.2026). По данным Boomin, «ГПБ-Факторинг» (группа Газпромбанка) разместил выпуск ЦФА на 100 млн руб. за один день; публикация датирована 25 сентября, год размещения по первоисточнику не уточнялся.

Объёмы в оценках

Публичные оценки показывают ускорение: 470 выпусков на ~316 млрд руб. за 9 месяцев 2024 года (vc.ru, 29.10.2024), 500,4 млрд руб. накопленных выпусков к январю 2025 года (Cbonds/Forbes), свыше 623 млрд руб. в обращении к октябрю 2025 года (Т-Инвестиции). Подробная динамика — в материале статистика рынка ЦФА.

Риски и дефолты: позиция банков

Публичные позиции банков не сводятся к оптимистичным прогнозам: Совкомбанк прямо заявил, что без смещения фокуса с эмитентов на интересы инвесторов кратного роста рынок не даст (январь 2026). На фоне первых дефолтов — по сводным данным отраслевого анализа, к 2026 году дефолты у 11 эмитентов по 12 выпускам на ~1,4 млрд руб. (~0,2% рынка), резонансный случай — «Форте Хоум» с выпусками на 7,2 млрд руб. (см. дефолты ЦФА 2026); без оценок виновности сторон. ЦФА — высокорисковый инструмент: они не входят в систему страхования вкладов, возможна потеря средств полностью или частично, вторичная ликвидность ограничена (как продать актив).

Материал собран из открытых источников: программ мероприятий, официальных пресс-релизов и публикаций СМИ; первоисточники указаны в тексте с датами и ссылками. Персонажи материала могут запросить уточнение или удаление данных через каналы связи на странице контактов сайта (Telegram @CFA259); контактные данные и изображения персон не публикуются.

Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.

Дополнительно по теме

• Статистика рынка ЦФА — объёмы размещений и структура рынка по годам.
• А-Токен (Альфа-Банк): обзор платформы — лидера рынка — условия, пороги входа и статистика лидера.
• Реестр операторов информационных систем ЦФА: актуальный перечень — какие платформы включены в реестр ЦБ.
• Дефолты ЦФА 2026: масштаб и что делать инвестору — первые дефолты и действия держателей активов.
• Вторичный рынок ЦФА: как продать актив — как устроена ликвидность после размещения.