Электронные деньги: как регулируют в Узбекистане и в России — сравнение на кейсе OSON

Российский читатель привык, что «электронные кошельки» в России — это 161-ФЗ, НКО и лимиты для анонимных кошельков. В Узбекистане за последние шесть лет сложилась другая, тоже полностью лицензируемая модель — и её удобно разобрать на примере холдинга OSON: первого оператора электронных денег в реестре Центрального банка РУз с самыми длинными данными о работе. Сравниваем два подхода — и то, что за ними строится.

Узбекистан: реестр ЦБ РУз и тарифная дисциплина

Правовая рамка — закон Республики Узбекистан «О платежах и платёжных системах» от 1 ноября 2019 года. Ключевые элементы режима на примере OSON:

• Реестр операторов электронных денег. OSON включён в реестр ЦБ РУз 16 июня 2020 года — первым в стране. Оператор работает как АО «BRIO GROUP» (правопреемник ООО с февраля 2024 года) с лицензией № 000002 от 02.03.2024.
• Публичная тарифная дисциплина. Изменения тарифов публикуются на сайте оператора в течение 3 рабочих дней, применяются через 15 дней после публикации, сведения в Центральный банк подаются не позднее чем за 15 рабочих дней до ввода. Точный тариф по каждому сервису сообщается клиенту перед платежом и не может превышать опубликованные значения.
• Мультивалютная экспансия через отдельные лицензии. Та же группа получила лицензии в Казахстане (ТОО OSON Payments, НБ РК, 06.11.2023) и Таджикистане (ООО «Пардохти Осон», бренд EasyPay, НБТ, 23.01.2025), развивает крипто-платформу OSON X в Кыргызстане (подробнее — в разборе кейса OSON X).

Показательна тарифная сетка самой системы: комиссии за базовые операции для пользователя — 0% (регистрация, использование, оплата товаров и услуг), переводы между картами — 0,5%, международные сервисы — 0–5%. Монетизация смещена в B2B-слой: эквайринг (от 1,8%), витрина сервисов и гифт-карты для партнёров (до 13% вознаграждения).

Россия: 161-ФЗ и кредитные организации как эмитенты

В России обращение электронных денежных средств (ЭДС) регулирует федеральный закон от 27.06.2011 № 161-ФЗ «О национальной платёжной системе»:

• Эмитенты ЭДС — только кредитные организации: банки и небанковские кредитные организации (НКО). Платёжные хабы «в чистом виде» эмитировать электронные деньги не могут — для этого нужна банковская или НКО-лицензия, поэтому российские платёжные сервисы работают через банковских партнёров.
• Лимиты по идентификации. Для анонимных электронных кошельков действует лимит 60 тысяч рублей в месяц и остатка, для идентифицированных — выше, с полным набором КИ/применения мер по 115-ФЗ.
• Отдельные контуры. ЦФА (259-ФЗ → переход на 282-ФЗ до 01.09.2028) и цифровой рубль (340-ФЗ) — отдельные режимы, не смешанные с ЭДС; криптообращение с 1 сентября 2026 года — по 282-ФЗ с лицензируемыми посредниками (справочник по криптовалютам).

Контекст цифрового рубля — в справочнике по цифровому рублю, различие двух законов — в материале 282-ФЗ и ЦФА: в чём разница.

Три содержательных различия

Кто может эмитировать. Узбекистанская модель допускает специализированных операторов электронных денег без банковской лицензии — через реестр ЦБ РУз. Российская требует кредитную организацию. Для финтех-холдингов это меняет саму архитектуру: OSON строит собственную платёжную систему, российский аналог вынужден строить сервис поверх банка.

Прозрачность тарифов. Узбекистанский закон делает тарифы публичным регуляторным артефактом: опубликовал → через 15 дней действует → в ЦБ заранее. В России тарифы кошельков регулируются договором и гражданским законодательством, публичной «тарифной процедуры» с уведомлением ЦБ для каждого изменения нет.

Скорость экспансии. OSON за четыре года получил лицензии в четырёх юрисдикциях и запускает пятую — каждая через отдельное юрлицо и локальный регулятор (НБ РК, НБТ, ГРС КР). Российскому эквиваленту такой маршрут пришлось бы проходить с банковскими лицензиями каждой страны — существенно тяжелее. Именно поэтому соседние платёжные хабы обгоняют российских игроков в трансграничном розничном контуре (разбор коридоров).

Что смотреть дальше

• 2026–2027: запуск OSON Wallet в Кыргызстане и мультивалютной платформы холдинга — как реестровые операторы ЭД одной страны масштабируются в регионы.
• Россия: интеграция крипто-контура 282-ФЗ с платёжным рынком — появление «хабовых» сценариев у российских НКО и банков.
• ЕАЭС: взаимное признание операторов электронных денег и платёжных систем — тема, которая рано или поздно встанет на повестку союза.

Выводы

Узбекистанская модель электронных денег — специализированные операторы в реестре ЦБ РУз с жёсткой публичной тарифной дисциплиной — оказалась масштабируемой: за шесть лет первый оператор реестра превратился в международный холдинг с лицензиями в трёх странах и крипто-проектом в четвёртой. Российская модель надёжнее по правовой конструкции (эмитенты — только кредитные организации), но медленнее в экспансии. Для инвестора в российские ЦФА полезный ориентир: платёжные «рельсы» соседних рынков развиваются быстрее, и трансграничные сервисы следующего поколения, скорее всего, будут строиться на таких реестровых операторах, как OSON, а не на классических банках.

Связанные материалы

• Крипто-платформы Центральной Азии vs 259-ФЗ: кейс OSON X
• Переводы Узбекистан — Корея и ОАЭ — Центральная Азия: трансграничные коридоры
• Справочник: цифровые активы в Центральной Азии
• Новые правила для криптовалют в России с 1 сентября 2026 года: закон 282-ФЗ

Материал носит информационный характер и не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией. Данные — из открытых источников на 7 ноября 2026 года: oson.com (тарифы, реквизиты), ru.wikipedia.org/wiki/Oson (реестр ЦБ РУз со ссылками на Spot.uz, Forbes Uzbekistan), 161-ФЗ от 27.06.2011; положения законодательства проверяйте в актуальных редакциях.