Глоссарий ЦФА: все термины рынка цифровых активов от А до Я

ЦФА — цифровой финансовый актив: цифровое право, удостоверяющее денежное требование, долю в капитале или право на товар, выпущенное через оператора информационной системы по 259-ФЗ. Ниже — словарь ключевых терминов рынка от А до Я: короткие определения без юридического языка, сгруппированные по темам. Базу для понимания даёт материал что такое ЦФА простыми словами, здесь — справочник по словам, которые встречаются в решениях о выпуске и на платформах.

Базовые понятия

• ЦФА (цифровой финансовый актив) — цифровое право по 259-ФЗ, удостоверяющее требование к эмитенту или право на актив; существует только в информационной системе оператора.
• Номинал — базовая стоимость одной единицы выпуска; от номинала считают купоны и погашение.
• Купон — периодический процентный платёж владельцу по графику из решения о выпуске.
• Дисконт — продажа актива ниже номинала; доход инвестора — разница до погашения.
• Погашение — возврат номинала эмитентом в дату окончания срока и закрытие выпуска.
• Оферта — право эмитента выкупить актив досрочно по заранее заданным условиям.
• Амортизация — постепенное погашение тела долга частями вместе с купонами.
• Срок обращения — период от размещения до погашения; бывает от недель до многолетних выпусков.
• Долговой ЦФА — актив, удостоверяющий денежное требование к эмитенту: займ, оформленный цифрой.
• Долевой ЦФА — актив, удостоверяющий долю в капитале эмитента в цифровой форме.
• Гибридный ЦФА — выпуск, совмещающий денежное требование и право на товар или услугу.

Участники и инфраструктура

• Эмитент — компания, привлекающая деньги через выпуск ЦФА; кто может им быть и как проверить — в разборе кто может быть эмитентом цифровых финансовых активов.
• Оператор информационной системы — платформа из реестра ЦБ, через которую по ст. 3 259-ФЗ проходит эмиссия и учёт прав.
• Оператор обмена — лицензированная организация, обслуживающая покупку и перепродажу ЦФА за деньги; его функции разобраны в материале оператор обмена ЦФА: кто это и зачем нужен.
• Информационная система — технологическая платформа, где хранятся записи о правах; требования к ней устанавливает регулятор.
• Распределённый реестр — способ ведения записей, при котором история операций защищена криптографической цепочкой.
• Решение о выпуске — главный документ эмиссии: эмитент, номинал, график, обеспечение, цели привлечения.
• Номинальный счёт — счёт, через который внутри платформы идут деньги инвесторов и эмитента.
• Смарт-контракт — программа в системе оператора, автоматически исполняющая условия выпуска: купоны, погашение, переход прав.
• Идентификатор выпуска — уникальный код выпуска в реестре, по которому актив отличают от любого другого.

Доходность и торговля

• Доходность к погашению — полный процентный результат при удержании актива до конца срока с учётом цены покупки.
• Вторичный рынок — торговля выпущенными ЦФА между инвесторами до погашения.
• Ликвидность — возможность быстро продать актив без существенного дисконта; у многих выпусков она ограничена.
• Транш — класс активов внутри выпуска со своей очередностью выплат и риском.
• Дюрация — мера чувствительности цены к ставкам и средневзвешенный срок платежей.
• Маркетмейкер — участник, поддерживающий котировки и оборот на вторичном рынке.
• Котировка — цена актива на вторичном рынке в конкретный момент.
• Спред — разница между ценой покупки и продажи; прямая издержка при выходе из позиции.
• Лестница погашений — стратегия, при которой вложения распределены по выпускам с разными датами погашения.

Классификация активов

По составу прав ЦФА делятся на долговые (займы), долевые (аналог доли в капитале) и гибридные; отдельный мир — выпуски, привязанные к товарам, металлам, недвижимости и выручке. Полную типологию с примерами даёт материал виды ЦФА: полная классификация цифровых финансовых активов, а перечень допустимого обеспечения — от золота до будущего урожая — ищите в статье о том, какие активы можно упаковать в ЦФА.

Зоны доступности и защита инвестора

Для неквалифицированных инвесторов инструменты разделены на зоны — таблица ниже суммирует правила.

Регулирование и налоги

• 259-ФЗ — базовый закон о цифровых финансовых активах; его каркас кратко изложен в материале 259-ФЗ кратко: главные положения.
• Реестр ЦБ — официальный перечень операторов информационных систем и операторов обмена; проверка платформы начинается с него.
• Раскрытие информации — обязанность эмитента и оператора публиковать условия и отчётность; новые требования заработают с 1 октября 2026 года.
• НДФЛ с доходов по ЦФА — 13% до 2,4 млн рублей дохода в год и 15% с превышения по прогрессивной шкале.
• 3-НДФЛ — декларация, которую подают до 30 апреля следующего года при продаже или погашении с прибылью; уплата — до 15 июля.
• Тестирование неквала — проверка знаний для доступа к инструментам жёлтой зоны; по программе ЦБ.
• Финансовый уполномоченный — досудебный механизм разрешения споров с финансовыми организациями, в отдельных случаях применим и к платформам.

Пользоваться словарём удобнее по принципу «от задачи»: выбираете выпуск — открываете блок «Доходность и торговля», читаете платформу — блок про участников, планируете налоги — последний блок. Термины в решении о выпуске всегда означают ровно то, что здесь описано, — расхождений лексики между платформами рынок старается не допускать.

Расширенные версии определений с примерами собраны в словаре 50 терминов рынка ЦФА простыми словами — используйте оба материала как пару: здесь навигация по группам, там — подробности.

Итог

• ЦФА — цифровое право на требование, долю или товар, выпущенное через оператора по 259-ФЗ.
• Четыре опорных слова инвестора: номинал, купон, погашение, доходность к погашению.
• Инфраструктура держится на трёх ролях: эмитент, оператор информационной системы, оператор обмена.
• Зоны доступности определяют, что можно неквалу: зелёная без лимитов, жёлтая с тестом, красная с ограничениями.
• Налоговая база проста: 13%/15% по прогрессивной шкале, декларация 3-НДФЛ до 30 апреля при прибыли.

Материал носит справочный характер и не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.