Как отбирать акции: скринеры и базовые фильтры

Скринер — это фильтр для биржевого списка: задаёте параметры (ликвидность, мультипликаторы, долг), и из сотен акций остаются десятки кандидатов. Правильная последовательность отбора выглядит так: скринер сужает вселенную, вы изучаете кандидатов по отчётности, затем принимаете решение. Разберём базовые фильтры, пошаговый алгоритм и типовые ошибки механического отбора.

Зачем нужен скринер и какие они бывают

Вручную просмотреть даже сотню эмитентов нереально, поэтому первый этап отбора автоматизируют. Скринеры бывают трёх видов:

• Встроенные в приложения брокеров — бесплатные, покрывают рынок, где открыт счёт; удобно для старта.
• Независимые сервисы — шире набор метрик, история значений, сравнение компаний между собой; часть функций обычно платная.
• Таблицы с ручной загрузкой данных — максимум гибкости, но требуют навыков; вариант для тех, кто хочет понимать каждый расчёт.

Принцип у всех один: список акций × набор фильтров = короткий список кандидатов. Удобная привычка — сохранять наборы фильтров как шаблоны: один под дивидендную стратегию, второй под ростовую, третий под «просевшие в кризис» ситуации. Повторный прогон шаблона раз в месяц после выхода квартальной отчётности занимает минуты и держит список кандидатов свежим.

Шесть базовых фильтров, с которых стоит начать

1. Ликвидность. Среднедневной объём торгов: бумага должна продаваться без потерь на спреде. Практический ориентир для новичка — исключить бумаги, где дневные обороты исчисляются сотнями тысяч рублей.
2. Капитализация. Крупные компании устойчивее и прозрачнее, малые — волатильнее. Новичку разумно ограничиться первым и вторым эшелонами и не заходить в третий.
3. Мультипликаторы P/E и P/B. Задаёт диапазон относительно отрасли: например, «P/E ниже среднего по сектору». Пороги берите из сравнения компаний, а не из абстрактных констант.
4. Долговая нагрузка. Net Debt/EBITDA — консервативный потолок около трёх; выше — компания зависит от кредиторов.
5. Дивидендная доходность. Для доходной стратегии — фильтр «выплачивает дивиденды последние 3+ года». Важно проверять, платила ли компания регулярно, а не разово.
6. Прибыльность. Чистая прибыль положительна за последние годы — отсекает убыточные истории, которые новичку держать сложно.

Пошаговый алгоритм отбора

1. Определите цель и горизонт: доходные выплаты, долгосрочный рост или смешанный портфель — от этого зависят фильтры.
2. Выберите отрасль или сектор, в котором понимаете, как зарабатывает бизнес.
3. Прогоните скринер с базовыми фильтрами из таблицы выше, адаптировав пороги к отрасли.
4. Из оставшихся 5–15 бумаг уберите те, чей бизнес вы не можете объяснить себе двумя предложениями.
5. Для каждого кандидата откройте отчётность: динамика прибыли, чистый долг, денежный поток.
6. Сравните кандидатов внутри отрасли по мультипликаторам и качеству бизнеса; выберите 3–5 для портфеля.
7. Решите размер позиции: одна бумага — обычно не более 10–15% портфеля у начинающего.

Обратите внимание на шаг 4: отсев по принципу «непонятно — не беру» выглядит наивным, но именно он защищает от худших покупок. Если бизнес компании не удаётся объяснить себе двумя предложениями, риск недооценки специфики резко растёт: непрозрачная отчётность, регуляторные особенности, зависимость от одного заказчика всплывают уже после входа в позицию. Пороги фильтров при этом — стартовые ориентиры, а не догма: под каждую отрасль и стратегию их сужают или расширяют.

Пять ошибок механического отбора

• Слепая вера в цифры скринера. Мультипликаторы считаются от отчётности, а она обновляется с лагом; актуальные события скринер не видит.
• Пороги «из воздуха». Жёсткие константы вроде «P/E ниже 5» дают либо пустой список, либо отбор проблемных компаний.
• Игнорирование отрасли. Дешёвые по P/E бумаги чаще всего дешёвы по причине: цикл, разовая прибыль, регуляторные угрозы.
• Отбор по одной метрике. «Максимальная дивидендная доходность» приводит к бумагам, где выплаты разовые или заглядывают в банкротство.
• Отсутствие пересмотра. Кандидаты, купленные год назад, уже другие компании: отчётность меняется, и список стоит обновлять.

Скринер хорошо работает и на обратную задачу — проверку уже купленных бумаг. Прогоните свой портфель через те же фильтры: выпадение бумаги из базовых критериев (рост долга, уход прибыли в минус) — ранний повод пересмотреть позицию, не дожидаясь новостей.

Скринер и фильтры — начало пути, а не конец. Второй этап — чтение отчётности компании, его разбирает статья как читать отчётность: баланс, ОФР и движение денег, а третий — оценка стоимости через мультипликаторы акций P/E и P/B. Готовый список кандидатов раскладывают по портфелю с учётом правил диверсификации: секторами, стилями и весами позиций. Похожая логика «фильтры → анализ → решение» работает и на других рынках: для цифровых активов набор критериев выглядит так же, о чём написано в разборе 10 критериев оценки выпуска ЦФА.

Итог

• Скринер сужает рынок до короткого списка; он не заменяет анализ, а экономит время на первом этапе.
• База фильтров: ликвидность, капитализация, P/E, долг, дивидендная история, положительная прибыль.
• Пороги задавайте относительно отрасли и собственной цели, а не универсальных констант.
• Каждую «дешёвую» бумагу из выдачи проверяйте по отчётности: причина дешевизны важнее самой цены.
• Финальный портфель новичка — 3–10 бумаг с ограничением веса одной позиции.

Материал носит справочный характер и не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.