Как оценить рыночную стоимость ЦФА для нотариального оформления наследства

Цифровые финансовые активы входят в состав наследственной массы на тех же основаниях, что и иное имущество (ст. 1112 ГК РФ). Федеральный закон № 259-ФЗ определил ЦФА как цифровые права (ст. 2), а ст. 141.1 ГК РФ включила их в объекты гражданских прав. Практический вопрос, с которым сталкиваются наследники и нотариусы: как определить стоимость ЦФА для расчёта госпошлины, определения доли в наследстве и налоговых обязательств.

В отличие от акций, для которых существует биржевой котировальный механизм на Московской бирже, вторичный рынок ЦФА менее ликвиден. Котировки на платформах Атомайз, Лайтхаус, Сбер, Токеон и Альфа-Банк формируются в рамках закрытых систем, и единых публичных биржевых лент не существует. Это создаёт методологические трудности для оценки, но не делает задачу невыполнимой — ниже разобраны четыре основных метода и алгоритм действий для наследника и нотариуса.

Правовые основания для оценки ЦФА в наследстве

Нотариус при оформлении наследства обязан определить стоимость имущества для нескольких целей:

• Расчёт госпошлины за выдачу свидетельства о праве на наследство. Согласно ст. 333.24 НК РФ, пошлина для близких родственников (супруг, родители, дети, полнородные братья и сёстры) составляет 0,3% от стоимости унаследованного имущества, но не более 100 000 ₽. Для остальных наследников — 0,6%, но не более 1 000 000 ₽.
• Определение обязательной доли (ст. 1149 ГК РФ). Несовершеннолетние и нетрудоспособные наследники вправе получить не менее 1/2 доли, которая причиталась бы им при наследовании по закону, вне зависимости от содержания завещания. Стоимость этой доли рассчитывается исходя из рыночной стоимости активов.
• Границы ответственности по долгам наследодателя (ст. 1175 ГК РФ). Наследники отвечают по долгам наследодателя, но только в пределах стоимости перешедшего к ним наследства. Если ЦФА оценены в 2 млн ₽, а долги наследодателя составляют 5 млн ₽, наследник отвечает только в пределах 2 млн ₽.

Точная оценка ЦФА напрямую влияет на каждый из этих аспектов. Завышенная оценка увеличивает пошлину, заниженная — может повлечь претензии со стороны кредиторов наследодателя или других наследников. Именно поэтому нотариус не вправе принять на веру слова наследника о стоимости — требуются документы от платформы или отчёт оценщика.

Методы определения рыночной стоимости ЦФА

Котировка на платформе оператора

Самый прямой способ — текущая цена покупки или продажи ЦФА на платформе, где актив обращается. Операторы обязаны обеспечивать прозрачность ценообразования (ст. 14 259-ФЗ). Платформы Атомайз и Лайтхаус публикуют текущие цены в интерфейсе инвестора, а также в открытых разделах сайтов для некоторых выпусков.

Если ЦФА обращаются на нескольких платформах, берётся средневзвешенная стоимость. Если актив не торгуется активно (ни одной сделки за последние 30 дней), этот метод может дать искажённый результат — из-за низкой ликвидности разница между ценой покупки и продажи (спред) может достигать 10–20%. В таком случае котировку целесообразно использовать как один из ориентиров, а не как единственную основу.

Номинальная стоимость по решению о выпуске

Решение о выпуске ЦФА (ст. 8 259-ФЗ) содержит информацию о номинальной стоимости каждого токена или об объёме денежных требований. Этот параметр доступен в информации о выпуске на платформе оператора — наследник или нотариус может запросить выписку.

Номинал — отправная точка для оценки, но он может существенно отличаться от рыночной стоимости. Если ЦФА выпущены с дисконтом 20% от номинала, рыночная стоимость будет ниже. Если купонная ставка превышает среднерыночную, рыночная стоимость будет выше номинала. Использовать номинальную стоимость как эквивалент рыночной можно только для ЦФА, выпущенных по номиналу и обращающихся близко к нему.

Для наследника, которому нужно оперативно получить оценку, номинальная стоимость — это быстрый ориентир. Если номинал совпадает с ценой последней сделки на платформе, нотариус, как правило, принимает такую оценку без дополнительных вопросов.

Расчёт текущей стоимости будущих денежных потоков (DCF)

Для ЦФА с купонными выплатами или погашением по амортизации применим метод дисконтированных денежных потоков. Формула: рыночная стоимость равна сумме всех будущих выплат (купон и номинал при погашении), дисконтированных по текущей рыночной ставке с учётом срока до каждого платежа.

Этот метод наиболее корректен для ЦФА с фиксированным доходом — расчётных токенов, выпущенных для корпоративных расчётов через Сбер или Альфа-Банк. Независимый оценщик может применить его при наличии информации о графике выплат из решения о выпуске. Дисконтная ставка обычно принимается на уровне ключевой ставки Банка России плюс премия за риск эмитента (от 2 до 10 процентных пунктов в зависимости от финансового состояния эмитента).

Независимая оценка

Если ни один из вышеперечисленных методов не даёт однозначного результата (например, ЦФА эмитированы компанией с низкой кредитной надёжностью и не торгуются активно), наследник вправе обратиться к лицензированному оценщику. Ст. 8 Федерального закона № 135-ФЗ “Об оценочной деятельности в РФ” предусматривает проведение оценки любых объектов гражданских прав. Отчёт оценщика является документом, который нотариус примет для расчёта госпошлины.

Стоимость услуг оценщика — от 15 000 до 50 000 ₽ в зависимости от сложности выпуска и объёма. Срок проведения — 5–10 рабочих дней.

Документы, которые потребуются нотариусу

Для включения ЦФА в наследственную массу нотариусу необходим следующий комплект документов:

• Свидетельство о смерти наследодателя (оригинал или заверенная копия).
• Выписка из реестра записей о правах на ЦФА, запрошенная у оператора платформы. Выписка подтверждает факт владения, количество и идентификатор выпуска.
• Решение о выпуске ЦФА — документ, содержащий номинал, сроки, условия погашения и купонные выплаты.
• Подтверждение рыночной стоимости — котировки с платформы, справка о средней цене за последние 30 дней или отчёт независимого оценщика.
• Документы, подтверждающие родство (для наследников по закону) или завещание.

Оператор платформы (Атомайз, Лайтхаус, Сбер, Токеон, Альфа-Банк) обязан предоставить выписку из реестра по запросу наследника или нотариуса. На практике нотариус направляет запрос самостоятельно через систему электронного документооборота нотариусов или по почте.

Пошаговый алгоритм действий для наследника

1. Выяснить, на какой платформе хранятся ЦФА наследодателя. Запросите у оператора (Атомайз, Лайтхаус, Сбер, Токеон, Альфа-Банк) выписку из реестра записей о правах на ЦФА. Для этого потребуется свидетельство о смерти и документы, подтверждающие статус наследника.
2. Получить решение о выпуске. Оператор обязан предоставить информацию о выпуске, включая номинал, срок и условия погашения, купонные выплаты (ст. 14 259-ФЗ).
3. Определить текущую рыночную стоимость. Используйте котировки на платформе; при необходимости обратитесь к лицензированному оценщику.
4. Предоставить документы нотариусу. Выписка из реестра, решение о выпуске и подтверждение стоимости — базовый комплект. Нотариус рассчитает пошлину и доли наследников.
5. Оформить переход прав. Нотариус направляет распоряжение оператору, и записи в реестре обновляются на имя наследника (ст. 1175 ГК РФ, ст. 14 259-ФЗ). После этого наследник получает полный доступ к ЦФА в личном кабинете платформы и может распоряжаться активами по своему усмотрению.

Сравнение методов оценки

Часто задаваемые вопросы

Вопрос: Включаются ли ЦФА в наследственную массу автоматически?

Ответ: Да. Ст. 1112 ГК РФ включает в состав наследства цифровые права, к которым относятся ЦФА (ст. 2, ст. 14 259-ФЗ). Наследник должен уведомить нотариуса о наличии ЦФА и предоставить выписку из реестра. Если наследодатель не оставил сведений о своих ЦФА, нотариус не сможет их учесть — поиск ложится на наследников.

Вопрос: Что делать, если неизвестно, на какой платформе хранятся ЦФА наследодателя?

Ответ: Проверьте банковские счета наследодателя. Платформы Сбер и Альфа-Банк привязаны к банковским экосистемам, и данные о ЦФА видны в банковском приложении. Также можно направить запросы каждому из операторов (Атомайз, Лайтхаус, Токеон) с приложением свидетельства о смерти и подтверждения статуса наследника.

Вопрос: Нужно ли платить НДФЛ при наследовании ЦФА?

Ответ: Согласно п. 18 ст. 217 НК РФ, доходы в натуральной форме, полученные в порядке наследования, не облагаются НДФЛ. Однако при последующей продаже унаследованных ЦФА налог будет рассчитываться по правилам ст. 214.5 НК РФ. Минимальный срок владения для освобождения от НДФЛ при продаже — 3 года (п. 17.1 ст. 217 НК РФ).

Вопрос: Как нотариус верифицирует информацию о ЦФА?

Ответ: Нотариус запрашивает выписку из реестра записей о правах на ЦФА у оператора информационной системы (ст. 14 259-ФЗ). Оператор предоставляет выписку в электронном виде, подписанную КЭП оператора. Дополнительно нотариус может запросить информацию о выпуске для уточнения стоимости.

Вопрос: Может ли один наследник получить ЦФА, а другой — денежную компенсацию?

Ответ: Да, если наследники договорятся о разделе наследства (ст. 1165 ГК РФ). Наследник, получающий ЦФА, выплачивает остальным компенсацию пропорционально их долям. Для определения размера компенсации требуется оценка рыночной стоимости ЦФА одним из описанных выше методов.

Источники

• Гражданский кодекс РФ, ст. 1112, ст. 1149, ст. 1165, ст. 1175, ст. 141.1
• Федеральный закон № 259-ФЗ от 31.07.2020 «О цифровых финансовых активах, цифровой валюте и о внесении изменений в отдельные законодательные акты Российской Федерации»
• Налоговый кодекс РФ, ст. 214.5, ст. 217 (п. 18), ст. 333.24
• Федеральный закон № 135-ФЗ от 29.07.1998 «Об оценочной деятельности в Российской Федерации»
• Информация ЦБ РФ о цифровых финансовых активах
• Основы законодательства РФ о нотариате