Калькулятор ЦФА: как посчитать доходность цифрового финансового актива

Доходность ЦФА считают по трём базовым формулам — купонная доходность, накопленный купонный доход (НКД) и доходность к погашению, — но быстрее подставить свои цифры в калькулятор доходности ЦФА: он принимает цену покупки, купонную ставку, срок и комиссию платформы, удерживает НДФЛ и сразу показывает простую и эффективную доходность в годовых. Ниже — каждая формула с примерами на условных числах и все калькуляторы сайта.

Объём рынка ЦФА за 2025 год составил 1,5 трлн ₽, в обращении находится 690 млрд ₽, а за первое полугодие 2026 года рынок пополнили 747 выпусков на 517,4 млрд ₽; всего эмитентов на рынке — 375. Считать доходность приходится и новичку с небольшой суммой, и инвестору, который сравнивает десятки предложений: вручную это долго, в калькуляторе — минута.

Экономика купонного выпуска складывается из четырёх компонентов:

1. Купонный доход — периодические выплаты от номинала по ставке из решения о выпуске;
2. Дисконт или премия к номиналу — разница между ценой покупки и номиналом, которая при погашении превращается в дополнительный доход или убыток;
3. Комиссии платформы — плата за сделки покупки и погашения, уменьшающая результат;
4. НДФЛ — оператор информационной системы выступает налоговым агентом и удерживает налог с купонов и дохода от погашения.

НКД — не отдельный источник дохода, а часть цены сделки: без него расчёт неверен, если актив куплен между выплатами.

Купонная доходность: формула и пример

Расчёт идёт в два уровня. Первый — купонная доходность к номиналу: годовой купон делите на номинал. Это «паспортная» ставка из решения о выпуске. Второй — текущая доходность к цене покупки: годовой купон делите на фактическую цену. Вторая величина отличается, если актив куплен на вторичном рынке не по номиналу.

Условный пример: номинал 1000 ₽, купон 20% годовых, выплаты по 50 ₽ раз в квартал.

Годовой купон здесь 4 × 50 = 200 ₽. Если бумага куплена по 980 ₽, на каждый вложенный рубль приходится уже 20,4 копейки купона в год. Купонная ставка отвечает только на вопрос «сколько платят в год» — цену входа, накопленный купон и срок учитывают две следующие формулы.

НКД: накопленный купонный доход при покупке на вторичке

Купон по ЦФА начисляется непрерывно, за каждый день владения, а платится периодически. Часть, которая накопилась с момента последней выплаты, — и есть НКД. Отсечки, как у биржевых облигаций, у ЦФА обычно нет: накопленный купон встроен в цену сделки.

Формула расчёта:

НКД = Номинал × Купонная ставка × Дни с последней выплаты / 365

Условный пример: номинал 1000 ₽, купон 20% годовых, с последней выплаты прошло 60 дней:

НКД = 1000 × 0,20 × 60 / 365 ≈ 32,88 ₽

Покупатель платит «грязную» цену — чистая цена плюс НКД, — а в дату выплаты получает полный купон за весь период. Чистый доход каждого участника пропорционален его дням владения, никакой «потери» при такой механике нет. Отсюда правило: сравнивать выпуски «в лоб» по цене нельзя — у одного в цене может сидеть 5 ₽ накопленного купона, у другого 40 ₽. Проверить накопленную часть на любую дату можно в калькуляторе НКД, а механика сделок подробно разобрана в материале о НКД при продаже ЦФА.

Доходность к погашению: формула и пошаговый пример

Доходность к погашению сводит купоны и разницу цен к одной годовой ставке. Упрощённая формула:

YTM ≈ ((Номинал − Цена покупки + Купоны до погашения) / Цена покупки) × (365 / Дней до погашения)

Условный пример: на вторичном рынке торгуется выпуск номиналом 5000 ₽ по цене 4800 ₽, до погашения 365 дней, купоны за год — 500 ₽ (10% от номинала).

Купонная ставка выпуска — 10%, а доходность к погашению — около 14,6%: разницу создала скидка к номиналу в 200 ₽. Сравнивать выпуски по купону, не глядя на цену входа, — типичная ошибка. Точную доходность считают подбором ставки или функцией ЧИСТВНДОХ (XIRR) в таблице; полный разбор методики с ограничениями — в материале о доходности к погашению ЦФА, а формулы по купонным, дисконтным и структурным выпускам собраны в руководстве о расчёте доходности ЦФА.

Налог и комиссии: как получить чистую доходность

Расчётная доходность — «грязная»: она до налога и издержек. Чтобы получить реальную цифру, из неё вычитают три вещи:

1. НДФЛ. Ставка 13% действует на доход до 2,4 млн ₽ в год, с превышения — 15%. Купон 200 ₽ при ставке 13% превращается в 174 ₽ на руки, а купонная доходность 20% — в 17,4% чистыми. Если налоговый агент налог не удержал, декларация 3-НДФЛ подаётся до 30 апреля следующего года, уплата — до 15 июля.
2. Комиссии платформы. Процент за покупку, погашение и обслуживание счёта: при коротких сроках даже доли процента заметно съедают годовую доходность, поэтому вычитайте их до пересчёта на год.
3. Налог на прибыль — для юрлиц. С 1 января 2026 года проценты по долговым ЦФА включаются в общую базу по налогу на прибыль, отдельного льготного режима для них нет.

Чистая купонная доходность считается множителем: ставка × (1 − ставка налога). Пример: 20% × (1 − 0,13) = 17,4% годовых. Подробная методика с примерами для разных типов активов — в материале о доходности ЦФА после налога, а налоговую часть удобно считать отдельным инструментом — калькулятором НДФЛ.

Калькуляторы для инвестора в ЦФА на сайте

Все инструменты раздела /tools/ работают в браузере и без регистрации: введённые суммы и ставки никуда не отправляются. Для расчёта доходности цифровых финансовых активов пригодятся:

1. Калькулятор доходности ЦФА — купонный доход, дисконт и премия к номиналу, комиссии, НДФЛ; на выходе простая и эффективная доходность;
2. Калькулятор НКД — накопленный купон на дату сделки на одну бумагу и на всю позицию, чистая и грязная цена;
3. Калькулятор сложного процента — итог портфеля с реинвестированием купонов и без него;
4. Сравнение ЦФА и вклада — чистая разница в рублях после комиссий и налога за выбранный срок;
5. Калькулятор НДФЛ — налог с купонов, погашения и продажи с учётом порога 2,4 млн ₽;
6. Калькулятор лимита жёлтой зоны — сколько осталось до порога 600 000 ₽ для неквалифицированного инвестора.

Порядок работы простой: параметры выпуска — номинал, купонная ставка, график и дата погашения — берите из решения о выпуске, подставляйте в калькулятор вместе с ценой покупки и комиссией, затем сравнивайте выпуски по чистой доходности. Если в условиях выпуска указаны две ставки сразу, простая и эффективная, — это нормальная практика: разницу между ними объясняет эффективная доходность ЦФА. Итоговую цифру стоит сверить с альтернативами: готовое сравнение с банковским вкладом есть в материале ЦФА против вкладов, а эффект обесценения денег на длинном горизонте покажет калькулятор инфляции.

Материал носит справочный характер и не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.