Мастерчейн и ЦФА: какие платформы работают на этом блокчейне

Мастерчейн — не платформа для инвесторов. Это инфраструктурный слой, на котором работают конкретные операторы информационных систем (ОИС). Инвестор не подключается к Мастерчейну напрямую — он работает через интерфейс платформы ОИС, а та, в свою очередь, ведёт реестр на нодах Мастерчейна.

По состоянию на 2026 год в реестре ЦБ РФ зарегистрировано несколько операторов информационных систем, использующих Мастерчейн в качестве технологической основы. Не все из них одинаково активны: некоторые выпустили десятки эмиссий, другие — одну-две и фактически не развиваются. Разберём ключевых участников.

Архитектура взаимодействия: Мастерчейн и ОИС

Техническая схема работает так: оператор информационной системы разворачивает одну или несколько нод Мастерчейна, регистрирует их в сети и получает право создавать и управлять токенами (в терминологии Мастерчейна — записями о цифровых правах) в рамках своей подсистемы.

Каждый ОИС в Мастерчейне работает как отдельная «ветка» (namespace). ЦФА, выпущенные на платформе Атомайз, технически не видны в пространстве Лайтахауса. Блокчейн общий, а вот реестры — разделены. Перевод ЦФА между платформами возможен только через специальную процедуру миграции, о чём отдельно сказано в ст. 11 259-ФЗ.

Инвестору это важно понимать по двум причинам. Во-первых, для просмотра своих ЦФА нужно пользоваться именно той платформой, через которую была совершена покупка. Во-вторых, ликвидность конкретного выпуска ограничена платформой — купить ЦФА на Атомайзе и продать на Лайтахаусе напрямую нельзя.

Атомайз (Atomyze)

Один из крупнейших и наиболее активных операторов информационных систем ЦФА. Входит в экосистему группы «Атом» (создана Росатомом). Лицензию ОИС получил в 2022 году.

На платформе Атомайз реализован полный цикл работы с ЦФА:

• Первичное размещение выпусков
• Площадка обмена для вторичного рынка
• Купонные выплаты и погашение через смарт-контракты
• Интеграция с банковскими системами для пополнения кошельков

Среди эмитентов — «Норникель» (знаменитые ЦФА на металлы — ключи НОНИКЕЛЬ), «Сбер», «ВТБ», ряд промышленных компаний. Именно на Атомайзе размещён самый известный розничный выпуск ЦФА на палладий, получивший широкое освещение в СМИ.

Технически Атомайз использует несколько нод Мастерчейна с географическим разделением. Платформа обеспечивает REST API для институциональных клиентов и мобильное приложение для розничных инвесторов.

Лайтахаус (Lighthouse)

Платформа, созданная на базе инфраструктуры Московской биржи. Лицензию ОИС получил в 2022 году. Стратегически позиционируется как «блокчейн-мост» между традиционными финансовыми инструментами и цифровыми активами.

Лайтахаус использует Мастерчейн как базовый реестр, но добавляет собственный слой логики для работы с разными типами активов. Платформа ориентирована преимущественно на институциональных эмитентов и предлагает более сложные структуры выпусков (корзины активов, индексные ЦФА).

Ключевое преимущество Лайтахауса — интеграция с экосистемой Московской биржи. В перспективе это позволяет использовать торговые и клиринговые инфраструктуры биржи для обеспечения ликвидности по ЦФА, хотя полноценные биржевые торги ЦФА на Московской бирже пока не запущены.

СберКорбанк (Сбер Digital)

Сбер использует Мастерчейн для собственных выпусков ЦФА. Банк является одновременно эмитентом, оператором информационной системы и оператором обмена — полная вертикальная интеграция.

Выпуски Сберa ориентированы на розничных инвесторов и интегрированы в мобильное приложение СберБанк Онлайн. Это самый массовый канал дистрибуции ЦФА в России — десятки миллионов пользователей приложения видят предложения прямо в интерфейсе, который они используют каждый день.

Технически Сбер развёрнул собственные ноды в Мастерчейне и использует их для ведения реестра своих выпусков. Смарт-контракты для купонных выплат и погашения реализованы на уровне платформы Мастерчейн.

Альфа-Банк (А-Token)

Альфа-Банк — один из активных участников рынка ЦФА, работающий на Мастерчейне. Платформа А-Token интегрирована в мобильное приложение банка и позволяет выпускать и размещать ЦФА как от лица самого банка, так и от сторонних эмитентов.

Выпуски Альфа-Банка отличаются разнообразием: корпоративные заёмы, ЦФА с плавающим купоном, привязанным к RUONIA, структурированные продукты. Банк активно экспериментирует с форматами, тестируя спрос розничной аудитории.

Другие участники экосистемы Мастерчейна

Помимо перечисленных, на Мастерчейне работают или работали:

• Ленинградская область — первый муниципальный эмитент ЦФА, использовавший Мастерчейн для выпуска облигацийоподобных ЦФА на инфраструктурные проекты.
• Финтех-компании (Локо-Банк, Совкомбанк) — развёртывают ноды и готовят выпуски, но объём размещения пока невелик.
• Реестродержатели и депозитарии — НРД подключён к Мастерчейну для обеспечения взаимодействия между ЦФА и традиционными ценными бумагами.

Сводная таблица платформ на Мастерчейне

Взаимодействие платформ: межсистемные переводы

Ст. 11 259-ФЗ предусматривает возможность перевода ЦФА между реестрами разных операторов. Технически это реализуется через механизм cross-namespace транзакций в Мастерчейне, но на практике процедура сложная и редкая.

Для инвестора это означает, что выбор платформы на этапе покупки — практически окончательный. Перенос ЦФА на другую платформу технически возможен, но требует инициации со стороны обоих операторов и может занять несколько дней. Обычный инвестор эту процедуру, как правило, не использует.

Часто задаваемые вопросы

Вопрос: На каком блокчейне работают российские ЦФА?

Ответ: Подавляющее большинство выпусков ЦФА в России работают на блокчейне Мастерчейн, разработанном НИФИ Минфина России. Это разрешённый блокчейн (permissioned), к которому подключены лицензированные операторы информационных систем. Отдельные платформы (например, Atomyze) также используют собственные решения на базе Hyperledger Fabric, но Мастерчейн остаётся основной инфраструктурой.

Вопрос: Можно ли хранить ЦФА на криптокошельке, как Bitcoin или Ethereum?

Ответ: Нет. ЦФА хранятся в реестре оператора информационной системы, а не на персональном кошельке. Доступ к ЦФА осуществляется через интерфейс платформы оператора с использованием квалифицированной электронной подписи (КЭП) или биометрической аутентификации. Приватные ключи от криптокошельков здесь не работают.

Вопрос: Какая платформа лучше для покупки ЦФА?

Ответ: Зависит от задач. Для розничного инвестора с аккаунтом в Сбере удобнее Сбер Digital — не нужно проходить регистрацию на отдельной платформе. Для доступа к выпускам «Норникеля» и других промышленных компаний — Атомайз. Для институционального инвестора, работающего с Московской биржей, — Лайтахаус. Инвестору стоит смотреть не на платформу, а на конкретный выпуск и его условия.

Вопрос: Могу ли я купить ЦФА на одной платформе и продать на другой?

Ответ: Напрямую — нет. Каждый ЦФА привязан к реестру конкретного оператора. Для продажи на другой платформе потребуется процедура межреестрового перевода, что технически возможно (ст. 11 259-ФЗ), но на практике занимает время и не всегда доступно. Рекомендуется выбирать платформу с учётом предполагаемого срока инвестиции и наличия вторичного рынка.

Вопрос: Будут ли новые платформы на Мастерчейне?

Ответ: Вероятно. ЦБ РФ продолжает принимать заявки на включение в реестр операторов информационных систем. По мере развития рынка появляются новые участники — брокеры, финтех-компании, региональные банки. Однако порог входа высок (требования к капиталу, ИТ-инфраструктуре, комплаенсу), поэтому массового появления платформ не ожидается.

Источники

• Федеральный закон №259-ФЗ — «О цифровых финансовых активах, цифровой валюте и о внесении изменений в отдельные законодательные акты Российской Федерации»
• Информация ЦБ РФ — официальные материалы регулятора
• Реестр операторов информационных систем ЦФА — актуальный перечень лицензированных ОИС
• ФГБУ НИФИ Минфина России — разработчик платформы Мастерчейн