Можно ли купить ЦФА за доллары?

Прямо — нет. Покупка происходит в валюте номинала ЦФА. Рублёвые ЦФА покупаются за рубли, юань-номинированные — за юани (через конвертацию).

В какой валюте платится купон по мультивалютному ЦФА?

В валюте номинала конкретного выпуска. Если у вас юань-номинированные ЦФА — купон в юанях.

Как рассчитать НДФЛ по валютным ЦФА?

Доход пересчитывается в рубли по курсу Банка России на дату получения дохода. Расходы — по курсу на дату покупки (ст. 214.6, 224 НК РФ).

Мультивалютные ЦФА – выпуск в нескольких валютах одновременно

Статья 5 259-ФЗ позволяет выпускать ЦФА, номинированные в иностранной валюте (правовые рамки — в статье о валютном законодательстве и ЦФА, номинированных в иностранной валюте). Однако закон не содержит нормы, прямо допускающей выпуск одного и того же ЦФА одновременно в нескольких валютах. Вопрос мультивалютных выпусков — один из обсуждаемых на уровне операторов и регулятора, но практическая реализация пока ограничена.

Технически операторы (Атомайз, Лайтхаус) способны поддерживать кошельки в нескольких валютах. Экономически мультивалютный выпуск привлекателен для компаний, получающих выручку в разных валютах и желающих привлечь инвесторов из разных юрисдикций.

Текущие возможности

Эмитент может выпустить отдельные выпуски ЦФА в разных валютах — один выпуск в рублях, другой в юанях, третий в дирхамах. Каждый выпуск регистрируется отдельно, имеет своё решение о выпуске и номер (требования к его содержанию — в шаблонах юридической документации для выпуска ЦФА). Это не «мультивалютный ЦФА», а несколько независимых выпусков.

Единый выпуск, по которому эмитент платит купон по выбору инвестора в одной из нескольких валют, — такой продукт пока не реализован ни одной платформой.

Покупка любого выпуска идёт в валюте его номинала: рублёвые ЦФА приобретаются за рубли, юань-номинированные — за юани, с конвертацией на стороне инвестора. Именно поэтому пакет валютных выпусков и имитирует мультивалютность: инвестор сам комбинирует экспозиции, выбирая выпуски в нужных валютах.

Отдельные выпуски против единого мультивалютного: сравнение

Параметр	Пакет отдельных выпусков	Единый мультивалютный выпуск
Решения о выпуске	Отдельное на каждую валюту	Одно на все валюты (гипотетически)
Купон	В валюте номинала каждого выпуска	По выбору инвестора
Валютный контроль	Каждый выпуск проходит проверки отдельно	Одна схема расчётов в нескольких валютах
Налоговый учёт	Отдельная база по каждому выпуску	Несколько баз внутри одного выпуска
Практика платформ	Реализуется	Не реализован ни одной платформой

Пакет отдельных выпусков решает часть задач мультивалютности уже сейчас: эмитент с выручкой в рублях и юанях может синхронизировать графики купонов по двум выпускам и получить эффект, близкий к единому продукту. Отличия — в двойных издержках на подготовку и в том, что инвестору приходится выбирать валюту заранее, а не в момент выплаты.

Валютный риск инвестора

Даже без единого мультивалютного продукта инвестор уже сталкивается с валютным риском на отдельных выпусках. Купон и тело выплачиваются в валюте номинала, а рублёвый результат зависит от курса на даты выплат и на дату выхода из позиции. Покупка юань-номинированного ЦФА — это одновременно ставка на эмитента и на динамику юаня к рублю.

Пересчёт для налоговых целей идёт по курсу Банка России на дату получения дохода. Как устроены валютные риски по привязанным к валюте выпускам и что инвестор может с ними делать — разобрано в материале о валютных рисках ЦФА. При этом валютное регулирование распространяется и на саму инфраструктуру: рамки расчётов по ЦФА и действующие ограничения описаны в материале о валютном контроле и расчётах в рублях.

Налоговый учёт по валютным ЦФА: по шагам

Фиксируется дата получения дохода — выплата купона или погашение.
Сумма дохода пересчитывается в рубли по курсу Банка России на эту дату (ст. 214.6, 224 НК РФ).
Расходы на покупку пересчитываются по курсу на дату покупки.
Налоговая база — рублёвая разница между доходом и расходами; курсовые переоценки между этими датами в базу по ЦФА отдельно не добавляются.
Ставка — прогрессивная шкала: 13% до 2,4 млн ₽ дохода в год, 15% с превышения.
Если оператор не удержал налог, декларация 3-НДФЛ подаётся до 30 апреля, уплата — до 15 июля.

Тонкости отражения валютных инструментов в учёте эмитента и инвестора собраны в материале об учёте ЦФА, номинированных в иностранной валюте.

Кому мультивалютность нужна в первую очередь

Мультивалютные конструкции ценны для эмитентов, чья выручка приходит в нескольких валютах: экспортно ориентированным компаниям, логистическим операторам, бизнесу с расчётами по внешнеторговым контрактам. Совпадение валюты привлечения и валюты выручки снимает с эмитента часть курсового риска — иначе ему пришлось бы хеджировать рублёвый выпуск под валютные поступления.

Со стороны инвесторов спрос формируют те, кто хочет валютную экспозицию без выхода на валютный рынок: покупка юань-номинированного выпуска даёт позицию в юане, привязанную к конкретному эмитенту. Пока это реализовано на отдельных выпусках, инвестор собирает мультивалютный портфель сам — комбинируя рублёвые, юань-номинированные и металлические выпуски. Развитие единых мультивалютных продуктов превратило бы эту сборку в готовый инструмент платформы, но её сдерживают описанные выше юридические барьеры.

Юридические барьеры

Валютный контроль. Каждый валютный выпуск требует соблюдения закона № 173-ФЗ. Мультивалютный выпуск усложняет контроль (см. также материал о репатриации валютной выручки при экспорте ЦФА).
Налогообложение. Налоговая база по операциям с валютными ЦФА требует пересчёта по курсу ЦБ. При мультивалютном выпуске возникает несколько налоговых баз — как считать НДФЛ, описано в статье о курсовых разницах по валютным ЦФА.
Стандарты МСФО. Если эмитент составляет отчётность по МСФО, мультивалютный выпуск требует определения функциональной валюты и пересчёта.

Что изменит раскрытие с 1 октября 2026 года

С 1 октября 2026 года вступают новые требования раскрытия информации эмитентами ЦФА. Для выпусков с привязкой к иностранной валюте это заметное событие: инвесторы получат больше данных о структуре обязательств, источниках погашения и валютной привязке купонов. Чем прозрачнее отчётность по валютным выпускам, тем проще сравнивать их с рублёвыми и тем понятнее будет спрос на мультивалютные конструкции — что важно и для эмитентов, присматривающихся к экспорту выручки, и для платформ, планирующих такие продукты. Подготовка к новым требованиям разобрана в материале о раскрытии информации эмитентами с 1 октября 2026.

Перспективы

Банк России в стратегических документах упоминает развитие мультивалютных инструментов ЦФА для международных расчётов в дружественных валютах (юань, дирхам, рупия) — в контексте использования ЦФА для трансграничных расчётов. Платформа Лайтхаус провела пилотный выпуск юань-номинированных ЦФА. Массовое распространение мультивалютных продуктов ожидается не ранее 2027 года.

Источники

Федеральный закон №259-ФЗ — «О цифровых финансовых активах, цифровой валюте и о внесении изменений в отдельные законодательные акты Российской Федерации»
Федеральный закон № 173-ФЗ — «О валютном регулировании и валютном контроле»
Налоговый кодекс РФ — ст. 214.6, 224
[Информация ЦБ РФ] — официальные материалы регулятора

Материал носит справочный характер и не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.