На каком блокчейне выпускаются российские ЦФА

Федеральный закон № 259-ФЗ не привязывает цифровые финансовые активы к конкретной технологической платформе. Закон говорит об «информационной системе», в которой ведётся Distributed Ledger, но не указывает, что это должен быть именно блокчейн в общепринятом понимании (из чего состоит актив технически — в статье «Из чего состоит цифровой финансовый актив с технической точки зрения»). Формулировка «распределённый реестр» (ч. 4 ст. 1) оставляет операторам свободу в выборе технической реализации. На практике все пять действующих операторов информационных систем ЦФА используют собственные или лицензированные решения на базе блокчейна.

Ключевое отличие российского подхода от международных стандартов — закрытость (permissioned) реестров. В отличие от публичных сетей Ethereum или Solana, где любой узел может присоединиться к сети, доступ к нодам российских платформ ЦФА ограничен. Это продиктовано требованиями 152-ФЗ «О персональных данных», 115-ФЗ и нормативными актами ЦБ РФ о хранении финансовой информации на территории Российской Федерации.

Атомайз: платформа на базе Hyperledger Fabric

Атомайз (ООО «Атомайз»), получивший лицензию оператора информационной системы одним из первых, построил свою платформу на технологии Hyperledger Fabric. Это фреймворк от Linux Foundation, изначально созданный для корпоративных блокчейн-решений.

Особенности архитектуры Атомайз:

• Permissioned-сеть с валидацией участников через сертификаты Удостоверяющего центра.
• Smart-контракты на языке Go (Chaincode), проверяемые независимой лабораторией перед развёртыванием.
• Конфиденциальные транзакции с использованием каналов (private data collections), что позволяет скрывать детали сделок от неучастников.
• Throughput до 1000 транзакций в секунду, что значительно превышает потребности текущего рынка.

Лайтхаус: собственное решение ЛОНИИС

Платформа Лайтхаус, оператором которой выступает АО «Лоэн» (структура ЛОНИИС — Ломоносовского океанологического научно-исследовательского института), использует собственную разработку на базе технологии Hyperledger Indy и Hyperledger Aries. Это не совсем типичный блокчейн в понимании Ethereum — скорее, распределённая идентификационная и реестровая система.

Отличительная черта Лайтхаус — тесная интеграция с системами цифровой идентификации и ГОСТ-совместимой криптографией. Платформа использует отечественные алгоритмы шифрования (ГОСТ Р 34.10-2012, ГОСТ Р 34.11-2012), что обеспечивает соответствие требованиям ФСТЭК.

Сбер: Masterchain и платформа «СберКорус»

ПАО «Сбербанк» — крупнейший оператор информационной системы ЦФА по числу зарегистрированных инвесторов. Техническая основа — блокчейн-платформа Masterchain (о том, какие платформы работают на этом блокчейне, мы писали отдельно), которая изначально создавалась консорциумом из 18 финансовых организаций при поддержке ФинТех Ассоциации.

Masterchain — это permissioned блокчейн на базе Intel Hyperledger Sawtooth, адаптированный под российские стандарты:

• Валидаторы — крупнейшие российские банки и финансовые организации.
• Смарт-контракты на языке Solidity с расширениями для русского права.
• Интеграция с НСПК (Национальная система платёжных карт) для расчётов.
• Поддержка двух режимов: публичного (для информационных целей) и приватного (для транзакций с ЦФА).

Токеон и Альфа-Банк: инфраструктура Московской биржи

Токеон (ООО «ЦФА Технологии», дочерняя структура Московской биржи) и Альфа-Банк (АО «Альфа-Банк») используют технологическую инфраструктуру, связанную с экосистемой Московской биржи. Токеон базируется на собственном решении (proprietary), изначально разработанном для распределённого реестра ценных бумаг (Distributed Registry of Securities).

Ключевые технические характеристики:

• Консенсусный механизм BFT (Byzantine Fault Tolerance) с порогом в 2/3 валидаторов.
• Нативная интеграция с торговыми системами Московской биржи.
• Поддержка T+0 расчётов (фактически мгновенное исполнение).
• API для институциональных инвесторов с протоколом FIX.

Сравнительная таблица блокчейн-решений

Почему нет публичных блокчейнов

Использование Ethereum, Bitcoin или других публичных сетей для выпуска российских ЦФА невозможно по нескольким причинам:

• Валютное законодательство. Ст. 14 Закона «О валютном регулировании» (№ 173-ФЗ) запрещает использование криптовалют в качестве средства платежа. Публичные блокчейны оперируют нативными токенами (ETH, BTC), что создаёт юридическую коллизию.
• 152-ФЗ «О персональных данных». В публичном блокчейне любая транзакция видна всем участникам сети. Данные о сделках с ЦФА содержат персональную информацию, которая не может быть раскрыта третьим лицам без согласия субъекта (подробнее — в статье о влиянии 152-ФЗ на ЦФА при хранении в блокчейне).
• Территориальность хранения данных. Ноды публичных блокчейнов распределены по всему миру, что нарушает требования о хранении финансовой информации на территории РФ.
• Надзор ЦБ РФ. Регулятор должен иметь возможность получать информацию о всех транзакциях в реальном времени. В permissioned-сети это технически реализуемо; в публичной — нет.

Что закрытая сеть значит для инвестора

Permissioned-модель имеет два практических следствия. Первое — доверие заменяется проверяемостью: запись о ваших правах хранится у оператора, но оператора контролирует ЦБ, а инфраструктура обязана соответствовать его стандартам безопасности. Второе — отсутствие «сетевой ликвидности»: ЦФА не перетекают между платформами, как токены публичных сетей, поэтому выбор оператора на этапе покупки практически окончателен, а миграция между реестрами — отдельная процедура. Для большинства инвесторов это неважно до момента, когда понадобится срочный выход: тогда отсутствие вторичных сделок на конкретной площадке ощущается сильнее любой технологической детали. Отсюда совет: при выборе платформы смотрите не на название блокчейна, а на наличие оборота по похожим выпускам.

Как убедиться, что выпуск записан в реестре

Публичного эксплорера нет, но проверка возможна. Запросите у оператора выписку из реестра о ваших записях — лицензированная платформа обязана её предоставить. Сверьте реквизиты выпуска в выписке с решением о выпуске: идентификатор, количество, дату внесения записи. Проверьте, что оператор значится в реестре ЦБ, а выпуск опубликован на его площадке среди действующих. Если доступ к личному кабинету утрачен, права восстанавливаются именно по выписке и подтверждению личности — ещё одна причина сохранять подтверждения покупок. Полный порядок сверки разобран в материале как проверить, что купленный ЦФА зарегистрирован в системе.

Источники

• Федеральный закон № 259-ФЗ — ст. 1 — с 01.09.2026 ст. 1 259-ФЗ утратила силу (283-ФЗ), норма переехала в ст. 1–2 282-ФЗ; см. карту переходного периода, 5, 8
• [Сайт Атомайз] — техническая документация
• [Сайт Лайтхаус] — описание платформы
• [Московская биржа — ЦФА] — информация о Токеоне
• [ФинТех Ассоциация] — материалы о Masterchain

Материал носит справочный характер и не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.