Налог на прибыль с операций ЦФА у эмитента
Содержание статьи
Эмитент цифровых финансовых активов привлекает заёмный капитал, обязуясь выплатить инвесторам номинал и купоны. Сам факт привлечения средств не формирует налоговую базу по налогу на прибыль — это заёмные средства, а не доход. Налог на прибыль возникает позже: при использовании привлечённых средств в деятельности эмитента, при отражении процентов по ЦФА в составе расходов и при погашении выпуска.
Разберём налоговый учёт на каждом этапе жизненного цикла ЦФА: от размещения до погашения (бухгалтерская сторона вопроса — в статье об учёте ЦФА у эмитента: признание обязательства).
Размещение ЦФА: налоговых последствий нет
Когда эмитент размещает ЦФА и получает деньги от инвесторов, это не доход. Статья 248 НК РФ определяет доход от реализации как выручку от продажи товаров (работ, услуг) и имущественных прав. Привлечение заёмных средств — не продажа, а обязательство вернуть.
Денежные средства, поступившие от размещения ЦФА, отражаются по кредиту счёта 66 «Расчёты по краткосрочным кредитам и займам» (или 67 для долгосрочных). В налоговом учёте они не включаются в доходы. Комиссии оператора платформы за регистрацию выпуска и за размещение признаются расходами (пп. 25 п. 1 ст. 264 НК РФ) — при этом сами услуги операторов освобождены от НДС, если они не формируют стоимость прочих активов.
Купонные выплаты по ЦФА, если они выплачиваются в период размещения (например, накопленный купон с даты выпуска до даты покупки инвестором), не относятся к расходам эмитента — они уменьшают сумму привлечённых средств.
Купонные выплаты: расход для эмитента
Периодические купонные выплаты по ЦФА — это расходы эмитента в виде процентов по долговым обязательствам (пп. 2 п. 1 ст. 265 НК РФ). Они уменьшают налоговую базу по налогу на прибыль при методе начисления.
При методе начисления проценты признаются расходом равномерно в течение срока обращения ЦФА, независимо от фактических выплат (п. 8 ст. 272 НК РФ). Даже если купон выплачивается раз в квартал, для налогового учёта расход начисляется ежемесячно. Прогнозная нагрузка по купонам обычно оценивается на этапе моделирования денежных потоков эмитента при выпуске ЦФА.
Нормализация процентов. Если эмитент выпустил ЦФА под 18%, а ставка рефинансирования ЦБ — 21%, вся сумма процентов принимается в расход. Но при ставке ЦФА выше 1,8 × ставку рефинансирования (37,8%), разница не учитывается в расходах (п. 1 ст. 269 НК РФ). На практике ставки по корпоративным ЦФА редко превышают 20%, так что нормализация почти никогда не срабатывает.
Изменения с 1 января 2026 года
С 1 января 2026 года проценты по долговым ЦФА формируются в общей налоговой базе по налогу на прибыль — порядок признания купонных обязательств приведён к общим правилам учёта процентов по долговым обязательствам. Для эмитентов это меняет заполнение декларации и контроль раскрытия процентных расходов: купоны по ЦФА теперь отражаются в декларации наравне с процентами по банковским кредитам и облигациям. Как именно изменились нормы и что это значит для учёта купонов — разобрано в материале о процентах по долговым ЦФА в общей налоговой базе с 2026 года.
Общая логика признания доходов и расходов по ЦФА при этом сохраняется: расходы учитываются при методе начисления, если они экономически обоснованы и подтверждены документами выпуска.
Законопроект об уравнивании с облигациями: статус 2026 года
Следующий шаг налоговой реформы рынка — законопроект, который уравнивает налогообложение долговых ЦФА с корпоративными облигациями. Документ обсуждается в Государственной думе с прицелом на рынок в перспективе до 10 трлн рублей: по данным депутатов, синхронизация режима нужна, чтобы эмитенты не выбирали форму долга по налоговым, а не экономическим причинам. На момент подготовки статьи закон не принят — применять эти положения пока нельзя, но направление реформы важно учитывать при планировании выпусков.
Ключевые элементы обсуждаемой модели:
- Определение долговых ЦФА через денежные требования. К долговым предлагается относить активы, удостоверяющие исключительно денежные требования в размере цены приобретения — это отделит «облигационные по сути» выпуски от структурных и долевых.
- Учёт операций выкупа вне организованных торгов. Доходы и расходы по выкупу долговых ЦФА планируется учитывать так же, как по облигациям, — без привязки к торговым системам, что снимает практическую неопределённость при выкупе собственных выпусков платформами.
- Симметрия с режимом облигаций. Процентные выплаты по долговым ЦФА уже включены в общую налоговую базу с 2026 года; законопроект завершает синхронизацию — включая порядок учёта у эмитента и инвестора.
Для эмитента практический смысл один: налоговый щит процентов и выкупа по долговым ЦФА должен сравняться с облигационным, и эффективная стоимость заимствований на платформах снизится для компаний на общей системе налогообложения. Следить за статусом документа стоит перед каждым отчётным периодом — в этой статье мы зафиксируем финальные правила после принятия закона.
Дисконт при размещении
Если эмитент разместил ЦФА с дисконтом (например, номинал 1 000 000 ₽, а продал за 950 000 ₽), разница 50 000 ₽ — это дисконт. Он признаётся расходом пропорционально сроку обращения ЦФА (п. 6 ст. 272 НК РФ). Фактически это дополнительный процентный расход, распределённый на весь срок. Правила его учёта детально изложены в статье о налоговом учёте дисконта по ЦФА.
Если ЦФА размещены с премией (продали дороже номинала), премия признаётся доходом пропорционально сроку обращения — эмитент обязан её амортизировать.
Погашение ЦФА
При погашении эмитент выплачивает инвесторам номинал. Эта выплата не является расходом для налога на прибыль — она погашает обязательство (счёт 66/67). В бухгалтерском учёте: Дт 66/67 — Кт 51 (перечисление денег).
Если при погашении эмитент платит больше номинала (премия за досрочное погашение), разница признаётся расходом (пп. 2 п. 1 ст. 265 НК РФ).
Сводная таблица по этапам выпуска
| Этап | Налоговые последствия у эмитента |
|---|---|
| Размещение | Привлечённые средства — не доход, а обязательство; комиссии оператора — расход |
| Начисление купонов | Расход равномерно в течение срока обращения (метод начисления) |
| Выплата купонов | Погашение начисленного расхода; НДС не возникает |
| Дисконт | Расход пропорционально сроку обращения |
| Премия при размещении | Доход, амортизируемый пропорционально сроку |
| Выкуп собственных ЦФА | Дохода или расхода не создаёт; разница отражается как изменение оценочного обязательства |
| Погашение номинала | Не расход: погашение обязательства |
Таблица удобна как контрольный лист при подготовке декларации: каждый этап выпуска должен найти отражение либо в регистрах налогового учёта, либо в обосновании отсутствия последствий.
Налоговый учёт: регистры
Эмитент обязан вести отдельные регистры налогового учёта по каждому выпуску ЦФА. Минимум:
- Дата размещения и сумма привлечённых средств
- Номинальная стоимость выпуска
- Купонная ставка и периодичность
- Начисленные и фактически выплаченные проценты
- Дисконт/премия и их амортизация
- Остаток обязательства на каждую отчётную дату
- Дата и сумма погашения
Без этих регистров налоговая может доначислить налог, оспаривая размер процентов, включённых в расходы. Порядок отражения операций в бухгалтерских проводках — в материале о бухучёте ЦФА у эмитента.
Специальные режимы: что меняется на УСН
Эмитент на УСН с объектом «доходы» не может учесть купонные расходы: при этом объекте расходы не уменьшают налоговую базу, и вся нагрузка по обслуживанию долга ложится на чистую прибыль. Поэтому перед выпуском ЦФА компании на УСН имеет смысл посчитать эффективную стоимость привлечения — с учётом того, какая часть купонной нагрузки реально уменьшит налог, а какая останется бременем на прибыли.
Что это значит для стоимости заимствований
Налоговый учёт напрямую влияет на цену выпуска. Купон, который эмитент включает в расходы, обходится дешевле на сумму сэкономленного налога: эффективная ставка для компании на общей системе ниже номинальной купонной. У эмитента на УСН «доходы» такой экономии нет, и реальная стоимость заимствования равна полной сумме купона.
Отсюда практический вывод: сравнивать ЦФА с банковским кредитом нужно не по купонной ставке, а по эффективной стоимости — с учётом налогового щита процентов, комиссий оператора и расходов на юридическое сопровождение выпуска. Для коротких выпусков разница особенно заметна: фиксированные издержки в них занимают большую долю.
Параллельный вопрос — льготы на стороне инвестора: применяется ли инвестиционный налоговый вычет к операциям с ЦФА, мы разбираем в отдельном материале.
Источники
- Федеральный закон №259-ФЗ — «О цифровых финансовых активах, цифровой валюте и о внесении изменений в отдельные законодательные акты Российской Федерации»
- Статья 265 НК РФ — внереализационные расходы (проценты)
- Статья 269 НК РФ — нормализация процентов по долговым обязательствам
- Интерфакс — Законопроект о налогообложении ЦФА: уравнивание с облигациями
- Коммерсантъ — Законопроект о долговых ЦФА: что изменится
Материал носит справочный характер и не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.
Часто задаваемые вопросы
- Эмитент на УСН «доходы 6%» может учесть купонные расходы?
- Нет. При УСН с объектом «доходы» расходы не учитываются. Купонные выплаты уменьшают деньги на счёте, но не налоговую базу. Это существенный недостаток УСН «доходы» для эмитентов ЦФА — вся нагрузка по обслуживанию долга ложится на чистую прибыль.
- Если эмитент выкупает собственные ЦФА на вторичном рынке, возникает ли налог на прибыль?
- Нет. Выкуп собственного долга не создаёт дохода или расхода для налога на прибыль. Разница между ценой выкупа и номиналом отражается в учёте как изменение оценочного обязательства, но не в налоговой базе.
- Начисляет ли эмитент НДС на купонные выплаты?
- Нет. Купонные выплаты по долговым ЦФА не облагаются НДС (пп. 15 п. 3 ст. 149 НК РФ — операции по привлечению заёмных средств освобождены от НДС). Комиссии оператора платформы за выпуск и обслуживание также освобождены от НДС.