Каков общий объём рынка ЦФА в России на 2026 год?

За первое полугодие 2026 года объём выпусков ЦФА достиг 517,4 млрд рублей в 747 выпусках от 375 эмитентов. Полный годовой объём будет зависеть от темпов роста во второй половине года.

Какая платформа лидирует на рынке ЦФА?

Лидером рынка платформ для выпуска и обращения ЦФА является А-Токен, на котором размещено около 717 выпусков на сумму свыше 313 млрд рублей. Платформа опережает конкурентов как по количеству выпусков, так и по общему объёму привлечённых средств.

Какие существуют риски инвестирования в ЦФА?

Основные риски включают кредитный риск (невыполнение эмитентом обязательств), ликвидностный риск (трудности с продажей на вторичном рынке) и регуляторный риск (изменение законодательства). ЦФА не страхуются АСВ и не являются средством платежа.

Главная / Статьи

Объём рынка ЦФА в 2026 году: статистика выпусков и платформ

259CFA · 18 августа 2026 · 6 мин чтения

Рынок цифровых финансовых активов в России продолжает демонстрировать впечатляющие темпы роста. По итогам первого полугодия 2026 года объём выпусков ЦФА достиг 517,4 миллиардов рублей в 747 выпусках, которые осуществили 375 эмитентов. Эта статистика подтверждает, что ЦФА прочно вошли в финансовую систему страны, став значимым источником финансирования для компаний и привлекательным инструментом для инвесторов.

Ключевое:

За первое полугодие 2026 года привлечено 517,4 млрд рублей через 747 выпусков ЦФА от 375 эмитентов
Лидером рынка платформ является А-Токен, на котором размещено около 717 выпусков на сумму свыше 313 млрд рублей
Объём ЦФА в обращении к концу 2025 года составлял около 172 млрд рублей

Динамика рынка ЦФА: от 2025 к 2026

Рынок ЦФА в России показал взрывной рост в 2025 году, когда эмитенты привлекли через этот механизм около 1,5 трлн рублей. Этот результат превзошел все предыдущие показатели и продемонстрировал высокий интерес со стороны как компаний, ищущих альтернативные источники финансирования, так и инвесторов, ищущих новые инструменты для размещения капитала.

Первое полугодие 2026 года продолжило эту положительную динамику. За первые шесть месяцев года было привлечено 517,4 млрд рублей, что составляет примерно треть годового объёма 2025 года. Если темпы роста сохранятся, то по итогам 2026 года рынок может достичь или даже превзойти показатели предыдущего года.

Рост рынка обусловлен несколькими факторами: совершенствованием законодательной базы, появлением новых платформ, расширением круга эмитентов и инвесторов, а также повышением доверия к этому инструменту. С 2026 года также начала действовать система трёх зон доступности для неквалифицированных инвесторов, что сделало рынок более структурированным и понятным для разных категорий участников.

Структура рынка ЦФА: эмитенты и объёмы

Анализ структуры рынка ЦФА за первое полугодие 2026 года показывает, что основным драйвером роста остаются крупные компании, привлекающие значительные суммы. Среди лидеров по объёмам выпусков выделяются такие игроки, как Wildberries, разместивший ЦФА на сумму около 27 млрд рублей, ОЗОН Капитал, МТС-Банк и различные застройщики.

Традиционно большую долю в структуре рынка занимают долговые ЦФА, которые компании используют для привлечения финансирования на развитие бизнеса. С 2026 года эмитенты долговых ЦФА могут учитывать проценты в расходах по налогу на прибыль по правилам, близким к корпоративным облигациям, что делает этот инструмент ещё более привлекательным для бизнеса.

Помимо долговых инструментов, на рынке активно развиваются и утилитарные ЦФА, которые предоставляют владельцам различные права или доступ к услугам эмитента. Хотя объёмы выпусков утилитарных ЦФА обычно меньше, чем у долговых, их количество растёт, что говорит о диверсификации рынка и расширении функционала ЦФА.

Лидеры платформ: А-Токен в авангарде

Среди операторов информационных систем, через которые осуществляются выпуски ЦФА, безусловным лидером является платформа А-Токен. По состоянию на середину 2026 года на этой платформом размещено около 717 выпусков на сумму свыше 313 млрд рублей. А-Токен опережает другие платформы как по количеству выпусков, так и по общему объёму привлечённых средств.

p>Успех А-Токен обусловлен несколькими факторами: технологической надёжностью, широким функционалом, хорошей репутацией на рынке и активным привлечением как эмитентов, так и инвесторов. Платформа предлагает полный цикл услуг для выпуска и обращения ЦФА, что делает её удобной для компаний разного размера.

На втором месте по объёму выпусков находится платформа от Сбера, которая активно развивает направление ЦФА и привлекает крупных эмитентов. Токеон также занимает заметную долю рынка, особенно в сегменте средних компаний. Атомайз 2.0 (разработанный МКБ) и ЦФА ХАБ (группа НРД/Мосбиржи) также вносят значительный вклад в развитие рынка, хотя их доли пока меньше, чем у лидеров.

География и отраслевая структура

Рынок ЦФА в России имеет выраженную географическую концентрацию. Большинство выпусков осуществляется компаниями, зарегистрированными в Москве, Московской области, Санкт-Петербурге и других крупных деловых центрах. Это объясняется как наличием в этих регионах крупных компаний с высоким потреблением в финансировании, так и более развитой финансовой инфраструктурой.

По отраслевой структуре лидерами на рынке ЦФА являются торговля (Wildberries, ОЗОН), телекоммуникации (МТС), финансовый сектор (банки) и строительство (застройщики). Эти отрасли традиционно активно привлекают финансирование через различные финансовые инструменты, и ЦФА стали для них дополнительным каналом.

В последние годы наблюдается расширение круга отраслей, использующих ЦФА. На рынок выходят компании из сферы IT, энергетики, промышленности и даже сельского хозяйства. Это говорит о постепенном распространении инструмента за пределы традиционных отраслей-лидеров и его адаптации под потребности разных секторов экономики.

Регуляторное развитие рынка

Развитие рынка ЦФА происходит в рамках Федерального закона от 31.07.2020 № 259-ФЗ, который регулирует этот сектор с 01.01.2021. Закон устанавливает правовой статус ЦФА как цифровых прав, включающих денежные требования, права по эмиссионным ценным бумагам и права по утилитарным цифровым правам.

В 2026 году важным событием стало введение системы трёх зон доступности для неквалифицированных инвесторов. Зелёная зона включает ЦФА с минимальными рисками, доступные без ограничений и тестов. Жёлтая зона предусматривает ограничения и/или обязательное прохождение тестов. Красная зона включает высокорискованные ЦФА, доступные только квалифицированным инвесторам.

Регулятор продолжает совершенствовать законодательство в сфере ЦФА. В частности, уточняются требования к операторам информационных систем, процедуры выпуска и обращения ЦФА, налоговые аспекты. Эти изменения направлены на защиту прав инвесторов, повышение прозрачности рынка и его интеграцию в общую финансовую систему страны.

Налогообложение ЦФА: что изменилось в 2026

Налогообложение операций с ЦФА остаётся одним из ключевых аспектов, влияющих на привлекательность этого инструмента. Для физических лиц доходы от операций с ЦФА облагаются НДФЛ по ставке 13% при доходе до 2,4 млн рублей в год и 15% при превышении этого порога.

Важно отметить, что в некоторых случаях оператор информационной системы выступает в качестве налогового агента и удерживает НДФЛ при погашении ЦФА или выплате купонов. Однако по доходам от перепродажи ЦФА инвестор обязан самостоятельно декларировать доходы по форме 3-НДФЛ и уплачивать налог до 15 июля года, следующего за годом получения дохода.

Для юридических лиц налогообложение операций с ЦФА регулируется общими правилами налогообложения прибыли. С 2026 года эмитенты долговых ЦФА могут учитывать проценты по этим инструментам в расходах при расчете налога на прибыль по правилам, аналогичным корпоративным облигациям. Это значительно повысило привлекательность ЦФА для компаний как источника финансирования.

Перспективы развития рынка ЦФА

Рынок ЦФА в России имеет значительный потенциал дальнейшего роста. По прогнозам аналитиков, в ближайшие годы объёмы выпусков могут продолжать увеличиваться, особенно с расширением круга эмитентов и инвесторов. Появление новых платформ, развитие функционала существующих, а также совершенствование нормативной базы будут способствовать этому росту.

Одним из ключевых направлений развития станет диверсификация рынка за счёт увеличения доли утилитарных ЦФА и выхода на рынок новых отраслей. Также ожидается развитие вторичного рынка ЦФА, что повысит ликвидность этих инструментов и сделает их более привлекательными для инвесторов.

Важным фактором роста станет интеграция рынка ЦФА с другими сегментами финансового рынка. Возможность включения ЦФА в инвестиционные портфели, их использование в программах коллективного инвестирования, а также развитие инфраструктуры для учёта и передачи прав по ЦФА будут способствовать их более широкому распространению.

Что ещё почитать

Материал носит справочный характер и не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.

Часто задаваемые вопросы

Каков общий объём рынка ЦФА в России на 2026 год?: За первое полугодие 2026 года объём выпусков ЦФА достиг 517,4 млрд рублей в 747 выпусках от 375 эмитентов. Полный годовой объём будет зависеть от темпов роста во второй половине года.
Какая платформа лидирует на рынке ЦФА?: Лидером рынка платформ для выпуска и обращения ЦФА является А-Токен, на котором размещено около 717 выпусков на сумму свыше 313 млрд рублей. Платформа опережает конкурентов как по количеству выпусков, так и по общему объёму привлечённых средств.
Какие компании являются крупнейшими эмитентами ЦФА?: Крупнейшими эмитентами ЦФА являются Wildberries (разместил ЦФА на сумму около 27 млрд рублей), ОЗОН Капитал, МТС-Банк и различные застройщики. Эти компании привлекают значительные объёмы финансирования через ЦФА.
Как изменилось налогообложение ЦФА в 2026 году?: В 2026 году эмитенты долговых ЦФА получили право учитывать проценты в расходах по налогу на прибыль по правилам, близким к корпоративным облигациям. Для физлиц ставка НДФЛ осталась 13% (до 2,4 млн ₽) и 15% (свыше).
Какие существуют риски инвестирования в ЦФА?: Основные риски включают кредитный риск (невыполнение эмитентом обязательств), ликвидностный риск (трудности с продажей на вторичном рынке) и регуляторный риск (изменение законодательства). ЦФА не страхуются АСВ и не являются средством платежа.