Оборот цифровых активов после реформы: кто сможет работать

После реформы 2026 года работать с цифровыми активами в России могут только лицензированные участники. С 1 сентября действует закон «О цифровых валютах и цифровых правах»: он разделил рынок на регулируемые сегменты — платформы ЦФА, цифровые депозитарии и криптопосредники — и закрыл возможность работать вне лицензии. Ниже — карта участников, требования к каждому и порядок проверки перед открытием счёта.

Карта участников после реформы

Каждая строка таблицы — отдельная лицензия. Один финансовый холдинг может закрывать несколько сегментов через разные юрлица, но смешивать функции внутри одного бизнеса закон не позволяет. Таблица — навигатор: прежде чем открывать счёт, определите свой сегмент и найдите его в реестрах регулятора.

Цифровые депозитарии: главный новичок инфраструктуры

Цифровой депозитарий — новая фигура рынка: он ведёт учёт цифровых прав на ценные бумаги в информационной системе. Минимальный собственный капитал установлен на уровне 50 млн рублей — это нижняя планка, за которой стоят лицензионные требования к системам, персоналу и внутреннему контролю.

Профиль нового участника и его место в инфраструктуре разобраны в материале о цифровом депозитарии и капитале 50 млн ₽. Для инвестора значение простое: токенизированные акции и облигации будут жить не на криптоплатформах, а в депозитарном контуре с привычной защитой рынка ценных бумаг. Порог в 50 млн рублей сознательно ниже, чем у классических специальных депозитариев, — так регулятор открывает сегмент новым игрокам, оставляя барьер для недобросовестных.

По публичным сообщениям, в цифровой контур готовятся крупные биржевые инфраструктуры и центральный депозитарий — их вход изменит расклад сил в сегменте учёта.

Криптопосредники: лицензия вместо серой зоны

Биржи, обменные сервисы и кастодианы, работающие с цифровыми валютами, переводятся из неформального поля в лицензируемое. Лицензия Банка России даёт посреднику право проводить операции клиентов, а клиенту — правовую защиту и комплаенс-гарантии.

Что это меняет для частного пользователя:

1. Проверка статуса. Лицензия подтверждается в реестрах регулятора — мы разбирали, как проверить лицензию криптопосредника и отличить её от фишинговых клонов.
2. Идентификация. Без прохождения KYC операции недоступны — анонимный оборот уходит; компании с иностранными бенефициарами проходят расширенную проверку.
3. Комплаенс-контроль. KYT-проверки и Travel Rule по новым правилам распространяют на криптооперации стандарты банковского контроля.
4. Ответственность за нелегалов. По публичным сообщениям, за незаконную организацию оборота цифровых валют введена уголовная ответственность — статья 171.7 УК.

Что со статусом платформ ЦФА

Сегмент ЦФА реформа не отменила — он работает в прежней логике 259-ФЗ: операторы информационных систем включены в реестр ЦБ, операторы обмена лицензируются на вторичный оборот. Рынок при этом продолжает расти: за 2025 год через платформы привлечено 1,5 трлн рублей, в первом полугодии 2026-го — 517,4 млрд рублей в 747 выпусках, по данным Банка России.

Роль оператора простыми словами разобрана в материале о том, кто такой оператор информационной системы. С перестройкой инфраструктуры выросла и конкуренция за клиентов: обзор участников рынка ЦФА помогает сориентироваться, кто есть кто в экосистеме.

Взаимодействие сегментов — главная новация. Цифровой депозитарий и платформа ЦФА теперь сосуществуют в одной правовой вселенной: эмитент выбирает форму актива — требование в формате ЦФА или цифровое право на ценную бумагу — и соответствующую инфраструктуру.

Для частного инвестора рост инфраструктуры означает и рост ответственности за выбор: чем больше площадок, тем важнее проверка статуса каждой. Правило простое: лицензия должна совпадать с операцией, которую вы собираетесь провести.

Как выбрать площадку под свою задачу

• Привлечь финансирование компании — платформа ЦФА: выпуск цифровых прав через оператора информационной системы, рынок с привлечениями в триллионы рублей за год.
• Токенизировать ценные бумаги — цифровой депозитарий: перенос учёта акций и облигаций в цифровой контур.
• Купить или продать криптовалюту — лицензированный криптопосредник с реестром Банка России.
• Хранить цифровые валюты — кастодиан с лицензией либо собственный кошелёк с полным пониманием рисков.

Смешивать сегменты рискованно: платформа ЦФА не обязана принимать криптовалюту, а криптобиржа не выпускает цифровые права на российские бумаги. Если вам обещают «всё в одном», проверьте, какие именно лицензии есть у каждого юрлица группы — часто это разные компании с разным правовым режимом.

Как инвестору проверять участников

Единый алгоритм проверки перед открытием счёта или покупкой актива.

1. Найдите организацию в реестрах Банка России: статус оператора ИС, оператора обмена, цифрового депозитария или криптопосредника должен совпадать с заявленным.
2. Сверьте юрлицо: лицензия выдаётся конкретной организации, а не «бренду».
3. Проверьте надзорную историю: предупреждения регулятора — маркер повышенного риска.
4. Убедитесь, что актив соответствует сегменту: ЦФА — на платформе по 259-ФЗ, токенизированные бумаги — у цифрового депозитария, криптовалюта — у лицензированного посредника.

Базовая логика легальности платформ описана в инструкции, как проверить легальность платформы ЦФА по реестрам, — она применима и к новым сегментам. Проверка занимает минуты, а экономит месяцы споров.

Итог

• С 1 сентября 2026 года оборот цифровых активов возможен только через лицензированных участников.
• Цифровые депозитарии — новый сегмент учёта прав на ценные бумаги с капиталом от 50 млн рублей.
• Криптобиржи, обменники и кастодианы лицензируются Банком России; анонимный оборот уходит.
• Платформы ЦФА сохраняют статус и объёмы: 1,5 трлн рублей привлечений за 2025 год.
• Проверяйте участника по реестрам ЦБ до совершения любой операции.

Материал носит справочный характер и не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.