Позиция Банка России по ЦФА: ключевые заявления 2024–2026

Позиция Банка России по ЦФА за 2024–2026 годы — переход от осторожного наблюдения к выстраиванию правил. Объём размещений вырос с 64 млрд руб. по итогам 2023 года до 593 млрд руб. по итогам 2024 года (данные Банка России, РБК, 04.12.2024); за 2025 год, по оценке ассоциации «Цифровые финансовые активы» (цфа.рф, начало 2026 года), — свыше 1 трлн руб.

2024: расчёты ждут закона, рынок растёт в десять раз

В апреле 2024 года Эльвира Набиуллина (Банк России), по сообщениям OSP.ru и Alta.ru, выступала за ускорение принятия законопроекта о криптовалютах в международных расчётах: расчёты в ЦФА — без экспериментального правового режима (ЭПР), и ЦБ уже получил три заявки от банков (OSP.ru, Alta.ru).

24 сентября 2024 года Ян Шабельский (Банк России) выступил на дискуссии в МГУ «Каковы перспективы цифровых финансовых активов?» (модератор — Павел Самиев; econ.msu.ru).

4 декабря 2024 года РБК привёл данные Банка России: объём размещений за год вырос более чем в десять раз — до 593 млрд руб. против 64 млрд руб. в 2023-м (цифру также цитировали «Коммерсантъ» и TAdviser; rbc.ru).

2025: инфраструктура, кредитные ЦФА и первые дефолты

16 мая 2025 года Эльвира Набиуллина, по данным НАУФОР (naufor.ru, 16.05.2025), отметила растущий интерес к инструментам с доходностью, привязанной к криптовалютам: подходы разрабатываются совместно с Минфином, а курс — «разворот в сторону развития», а не запретительство.

11 сентября 2025 года Ян Шабельский на конференции «ЦФА и Crypto» сообщил, по данным Ассоциации банков России и Finversia (arb.ru, 11.09.2025), что ЦБ изучает взаимное признание российских и зарубежных ЦФА.

26 сентября 2025 года Банк России опубликовал проект указания о требованиях к решениям о выпуске кредитных ЦФА (пресс-релиз на cbr.ru, 26.09.2025; точный URL не зафиксирован — списки публикаций cbr.ru отдаются скриптами).

2 октября 2025 года на III Форуме «Цифровые финансы» АКРА (Москва, около 500 участников) Кирилл Пронин (Банк России) признал первые дефолты: «Мы в этом году наконец-то увидели первые дефолты на рынке цифровых активов. Почему наконец-то? Потому что до 2025 года не было ни одного дефолта, но с учётом того, что цифровые активы формируются как рынок именно… долговых инструментов, короткого долга, наверное, такие кейсы дефолтов должны были появиться» — 02.10.2025, репортаж ПРАЙМ. В части случаев, по его словам, реализовались кредитные риски, в части — надёжный эмитент не исполнил обязательства из-за судебных процессов и арестов счетов. Регулятор начал пересмотр раскрытия эмитентов и прорабатывает процедуру урегулирования дефолтов с «платформой как активным участником этого процесса» (ПРАЙМ, 02.10.2025).

Там же выступал Ян Шабельский (отчёт, стр. 237); ему вручили Премию ЦФА-2025 «За вклад в развитие рынка ЦФА» (стр. 239; vesfinteh.ru).

23 декабря 2025 года на семинаре для страховых организаций Ян Шабельский (Банк России) назвал средний срок привлечения через ЦФА — «порядка 120–130 дней» — и отметил выпуски от одного дня до восьми лет, накопленный объём свыше 1,5 трлн руб. и 19 операторов ИС в реестре ЦБ (ТАСС, 23.12.2025).

2026: единые правила для ЦФА и криптовалют

Январь 2026: по данным ассоциации «Цифровые финансовые активы» (цфа.рф, начало 2026 года), 2025-й стал переломным — размещения превысили 1 трлн руб., выпусков стало кратно больше.

20 февраля 2026 года Кирилл Пронин (Банк России) на форуме «Кибербезопасность в финансах» сформулировал принцип единого контура: «Будут, действительно, общие черты в регулировании, их не может не быть… Если виртуальный актив, цифровой финансовый актив обращаются внутри России, внутри нашей инфраструктуры, которую мы регулируем, обращение и проведение операции должно быть по единым правилам» — 20.02.2026, Интерфакс. По данным издания, контекст — концепция ЦБ по криптовалютам, направленная в правительство в конце декабря 2025 года: операции с криптоактивами должны идти через лицензируемую инфраструктуру (биржи, брокеры, доверительные управляющие), для неквалов — лимит 300 тыс. руб. в год.

Шабельский продолжал публично разъяснять позицию ЦБ: «Токенизируй ЭТО» (03.03.2026; отчёт, стр. 159; event-cfa.bosfera.ru), Форум структурных продуктов «Эксперт РА» (22.04.2026; стр. 338), VIII конференция «Цифровые активы в России» (23.06.2026; стр. 196; event-cfa.bosfera.ru). В июне 2026 года вышел его материал «ЦФА — как сделать их привлекательнее для инвестора» (plusworld.ru); по данным цфа.рф (вторичный источник, не проверен напрямую), он также автор статьи о кредитных ЦФА в № 6/2026 «Банковского дела» об изменении с начала 2026 года признаков доступности ЦФА разным категориям инвесторов.

20 мая 2026 года Минфин опубликовал материал «Новое законодательство о цифровых финансах» (minfin.gov.ru, 20.05.2026); контур складывается из совместных подходов Минфина и ЦБ.

В сентябре 2026 года Кирилл Пронин заявлен спикером IV Форума «Цифровые финансы» (АКРА, 16.09.2026) как директор Департамента инфраструктуры финансового рынка (отчёт, стр. 49; acra-forum.ru); по данным procfa.ru и nbj.ru, регулятор «подготовил и направил на рассмотрение новые меры» по рынку ЦФА (procfa.ru, 08.09.2026). Досье проекта: Ян Шабельский, Кирилл Пронин.

В реестре ЦБ на 24.09.2026 — 25 операторов информационных систем (14 на конец 2024-го, 19 на конец 2025-го; cbr.ru; отчёт, стр. 362–396).

Хронология официальной позиции: дата — заявление — источник

Что это значит для инвестора

Дефолты признаны нормальной частью молодого долгового рынка, а регулятор работает над раскрытием эмитентов и урегулированием — повод внимательнее читать решения о выпуске. Регулирование смещается от ЭПР к единой бизнес-логике для ЦФА и цифровых валют, с лимитом для неквалов 300 тыс. руб. в год (Интерфакс, 20.02.2026). Риски: ЦФА — высокорисковый инструмент, возможна полная или частичная потеря средств; они не входят в систему страхования вкладов.

Метод и ограничения

Материал опирается на сводный отчёт по мероприятиям рынка ЦФА (25.09.2026) и открытые публикации СМИ. Цитаты Пронина и Шабельского — по полным текстам ПРАЙМ и ТАСС; заявления Набиуллиной пересказаны с атрибуцией (OSP.ru, Alta.ru, NAUFOR), стенограммы недоступны. Заявлений персон именно о перемещении ЦФА между платформами в источниках не найдено; статья в «Банковском деле» упомянута по вторичному источнику, без цитирования.

Дополнительно по теме

• Надзор ЦБ за платформами ЦФА в 2026 году
• Дефолты ЦФА-2026: масштаб и действия инвестора
• Раскрытие информации эмитентами ЦФА с 01.10.2026
• Закон о крипторынке с 01.09.2026
• Статистика рынка ЦФА

Материал собран из открытых источников, первоисточники указаны в тексте со ссылками. Упомянутые персонажи могут запросить уточнение или удаление данных через каналы связи на странице контактов сайта. Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.