Могу ли я потребовать от оператора скрыть мои транзакции с ЦФА?

Закон не даёт вам такого права. Оператор обязан обеспечить прозрачность для целей финансового мониторинга. Если оператор внедрит ZKP, он будет использовать схему с возможностью раскрытия для регулятора.

ZKP замедляет транзакции?

Да, генерация доказательства требует дополнительных вычислений. В зависимости от типа ZKP и сложности транзакции замедление может составлять от десятков миллисекунд до нескольких секунд.

Может ли ЦБ РФ обязать операторов внедрить ZKP?

Теоретически да, если будет признано, что конфиденциальность транзакций необходима для защиты инвесторов. Практически — это потребует серьёзной переработки технических стандартов.

Если ZKP скрывает детали транзакции, как налоговая будет проверять сделки?

Оператор, как налоговый агент или информационный посредник, будет предоставлять налоговому органу данные о сделках в расшифрованном виде. ZKP защищает конфиденциальность от других участников сети, а не от государства.

Используется ли ZKP в зарубежных системах цифровых активов?

Да. Zcash использует zk-SNARKs для защиты конфиденциальности транзакций. Aztec Network на Ethereum предлагает конфиденциальные смарт-контракты на базе zk-SNARKs. Но эти системы не регулируются как финансовые инфраструктуры в российском понимании.

Применение доказательств с нулевым разглашением (ZKP) для конфиденциальных транзакций с ЦФА

Блокчейн по своей природе открыт: любой участник сети может проследить историю транзакций. Для цифровых финансовых активов это создаёт проблему — инвестор может не желать, чтобы размер его портфеля и его сделки были видны другим участникам платформы. Доказательства с нулевым разглашением (Zero-Knowledge Proofs, ZKP) предлагают технологическое решение этой проблемы.

Актуальность растёт вместе с рынком: за 2025 год объём привлечений на рынке ЦФА достиг 1,5 трлн ₽, в обращении находится около 690 млрд ₽, за первое полугодие 2026 года — 517,4 млрд ₽ в 747 выпусках. Чем крупнее портфели участников, тем ценнее информация о них: размер позиции и сам факт сделки раскрывают коммерческие стратегии, и платформы всё чаще рассматривают конфиденциальность как конкурентное преимущество.

Что такое ZKP простыми словами

Доказательство с нулевым разглашением — это криптографический протокол, позволяющий одной стороне доказать другой, что некое утверждение истинно, не раскрывая при этом никаких дополнительных сведений.

Пример из жизни: вы хотите доказать, что вам больше 18 лет, не называя точную дату рождения. ZKP позволяет именно это — подтвердить соответствие условию (старше 18) без раскрытия самого факта (дата рождения).

В контексте ЦФА это может означать: доказать, что у вас достаточно средств для покупки, не раскрывая точный баланс. Или подтвердить, что вы прошли идентификацию, не раскрывая личные данные.

Иными словами, технология разделяет два вопроса: «корректно ли утверждение» и «в чём именно состоит утверждение». Для финансовой инфраструктуры это ключевой водораздел: проверки становятся доказуемыми, а данные остаются у владельца.

Применение ZKP к транзакциям с ЦФА

Защита конфиденциальности баланса

В классическом блокчейне (например, на базе Ethereum или Hyperledger) баланс каждого кошелька виден всем. При работе с ЦФА это означает, что конкурент, контрагент или любой другой участник платформы может узнать размер ваших активов.

ZKP позволяет скрыть сумму и отправителя транзакции, предоставляя криптографическое доказательство её валидности. Верификатор (узел сети или смарт-контракт) проверяет, что:

У отправителя действительно есть необходимое количество ЦФА.
Транзакция подписана владельцем.
Сумма не отрицательна.

При этом ни балансы, ни суммы отдельных транзакций не раскрываются.

Отдельно стоит сказать о корпоративных позициях. Казначейство компании не заинтересовано в том, чтобы конкуренты видели, в какие выпуски оно вкладывается, а банки — чтобы клиенты знали объёмы их собственных размещений. Сегодня такие данные закрыты административно — разграничением доступа к интерфейсу платформы; ZKP переносила бы эту защиту на уровень самого реестра, где она не зависит от одного администратора. Базовая защита записей при этом сохраняется — её устройство описано в материалах о безопасности ЦФА и криптографической защите прав владельцев ЦФА.

Конфиденциальные аукционы

При первичном размещении ЦФА заявок цена, предложенная каждым участником, может быть скрыта с помощью ZKP. Смарт-контракт проверяет корректность заявки (наличие средств, соответствие параметрам аукциона) без раскрытия цены другим участникам.

Соответствие KYC/AML без раскрытия данных

Оператор может использовать ZKP для подтверждения, что клиент прошёл идентификацию, не передавая его персональные данные в блокчейн. Данные хранятся у оператора (off-chain), а в реестре фиксируется только криптографическое подтверждение.

Технические реализации ZKP

Существует несколько типов доказательств с нулевым разглашением, различающихся по вычислительной сложности и уровню конфиденциальности:

Тип ZKP	Особенности	Вычислительная нагрузка	Уровень зрелости
zk-SNARKs	Компактные доказательства, быстрая проверка	Высокая (генерация)	Высокий (Zcash, Ethereum)
zk-STARKs	Не требуют доверенной настройки	Очень высокая	Средний
Bulletproofs	Баланс между размером и скоростью	Средняя	Средний
PLONK	Универсальная система, гибкая	Средняя	Средний

Проблема: конфликт ZKP и антиотмывочного законодательства

Главное препятствие для внедрения ZKP в российские системы ЦФА — требования законодательства о противодействии легализации доходов (№ 115-ФЗ). Банк России требует от операторов прозрачности операций для целей финансового мониторинга.

Оператор обязан:

Хранить все данные о транзакциях и предоставлять их Росфинмониторингу по запросу.
Иметь возможность идентифицировать стороны каждой сделки.
Отслеживать подозрительные операции.

Полная конфиденциальность транзакций через ZKP противоречит этим требованиям. Возможное решение — «схема с восстановлением»: оператор хранит ключи дешифрования и может раскрыть детали транзакции по запросу регулятора. Это снижает уровень конфиденциальности, но удовлетворяет требованиям АМЛ/КВТ. Подробно о том, какие обязанности возлагает 115-ФЗ на участников оборота цифровых активов, — в материале о применении 115-ФЗ к обороту ЦФА.

Ограничения и риски технологии

ZKP не бесплатна ни технически, ни организационно.

Во-первых, производительность. Генерация доказательства требует заметных вычислений, и при массовом применении платформа столкнулась бы с ростом задержек — это чувствительно для маркетмейкинга и крупных размещений.

Во-вторых, ошибки реализации. Криптографический протокол безопасен настолько, насколько корректна его имплементация: уязвимость в коде доказательства способна обнулить и приватность, и валидность транзакций одновременно.

В-третьих, аудит. Проверять конфиденциальную систему сложнее, чем прозрачную: аудитору нужны специальные инструменты, чтобы убедиться, что «слепые зоны» не используются для сокрытия неправомерных операций.

В-четвёртых, доверенная настройка. Часть схем требует процедуры trusted setup; компрометация исходных параметров позволяет подделывать доказательства. Схемы без доверенной настройки (zk-STARKs) снимают этот риск, но требуют больше вычислительных ресурсов.

Текущее состояние внедрения

Ни одна из действующих российских платформ ЦФА не реализовала ZKP в полном объёме. Технически это связано с:

Относительной молодостью технологии и малым числом разработчиков ZKP в России.
Высокими вычислительными затратами, несовместимыми с текущей пропускной способностью платформ.
Отсутствием нормативных требований к конфиденциальности транзакций с ЦФА.

Однако отдельные элементы криптографической защиты конфиденциальности применяются: например, шифрование данных о балансе при передаче между узлами сети.

Перспектива внедрения связана не с розничными сделками, а с нишами, где конфиденциальность стоит дороже вычислений: аукционные размещения крупных выпусков, сделки корпоративных казначейств, расчёты между юрлицами через распределённый реестр. Пока же базовой защитой остаётся неизменность записей, обеспечиваемая архитектурой реестра, — её механика подробно разобрана в материале о том, как обеспечивается неизменность записей о правах на ЦФА. ZKP в этой картине — надстройка следующего этапа, а не замена существующих механизмов.

Источники

Федеральный закон №259-ФЗ — «О цифровых финансовых активах, цифровой валюте и о внесении изменений в отдельные законодательные акты Российской Федерации»
[Федеральный закон № 115-ФЗ] — требования к финансовому мониторингу
[Информация ЦБ РФ] — официальные материалы регулятора

Материал носит справочный характер и не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.