Раскрытие информации эмитентами ЦФА с 1 октября 2026: что станет публичным

С 1 октября 2026 года эмитенты ЦФА обязаны публиковать вместе с решением о выпуске бухгалтерскую отчётность за три года с аудиторским заключением, сведения о мерах защиты прав держателей и порядке их действий при дефолте, а эмитенты кредитных ЦФА — данные о заёмщиках и просрочке портфеля. Соответствующее указание Банка России Минюст зарегистрировал в июне 2026 года; пресс-релиз регулятора вышел 18 июня 2026 года.

Что меняется и почему

Раньше состав решения о выпуске ЦФА регламентировался ст. 3 закона № 259-ФЗ: эмитент раскрывал объём выпуска, порядок выплат, сроки и сведения о себе, но финансовая отчётность оставалась добровольной. На практике инвестор часто покупал цифровой актив, не имея возможности проверить, чем на самом деле обеспечено обязательство.

Толчком к ужесточению стали дефолты среди эмитентов ЦФА в 2025 году: розничные инвесторы теряли деньги на выпусках компаний, финансовое состояние которых до момента дефолта оставалось «чёрным ящиком». ЦБ расширил перечень раскрываемой информации так, чтобы эмитенты «больше не имели права молчать о собственном финансовом состоянии». С 1 октября 2026 года раскрытие становится обязательным условием выпуска.

Что войдёт в решение о выпуске

Перечень новых обязательных сведений:

1. Бухгалтерская отчётность за три года — за каждый завершённый отчётный год; если компания существует меньше трёх лет, то за весь срок существования.
2. Аудиторское заключение к этой отчётности — для юридических лиц, кроме банков и ИП.
3. Промежуточная отчётность за текущий период.
4. Адрес сайта рейтингового агентства, если эмитенту или выпуску присвоен кредитный рейтинг, — обязательная ссылка.
5. Сведения о мерах защиты прав держателей — включая порядок действий инвесторов в случае дефолта эмитента.
6. Для кредитных ЦФА — данные о кредитном договоре и заёмщике, а для выпусков на портфель — качественная оценка портфеля, состав якорных заёмщиков и доля просроченных платежей.

Форма подачи гибкая: данные можно включить непосредственно в текст решения о выпуске или указать прямые ссылки на ресурс, где отчётность опубликована. Смысл требования — чтобы информация была фактически доступна инвестору до покупки, а не «где-то в сети».

Сводная таблица: кто и что раскрывает

Отчётность за три года: объём и исключения

Трёхлетний горизонт выбран не случайно: за этот период видны и рост, и проблемы — просадки выручки, нарастающие убытки, кассовые разрывы. Новичок на рынке раскрывает всю доступную историю, пусть даже она занимает один отчётный год, поэтому «создали компанию в прошлом месяце — выпуск на 500 млн рублей» теперь будет виден инвестору как есть.

Аудиторское заключение — второй обязательный элемент. Исключение сделали для банков (их отчётность и так проверяется по банковскому регулированию и публикуется) и ИП. Для остальных эмитентов аудит превращает отчётность из декларации в проверенный документ. Банки, впрочем, несут собственные обязанности по раскрытию, и их выпуски ЦФА затрагивают те же требования по части мер защиты держателей.

Кредитные ЦФА: самые жёсткие требования

Кредитные ЦФА — инструменты, выплаты по которым связаны с платежами по кредитному договору банка: инвестор фактически принимает на себя риск невозврата заёмных средств. ЦБ относит их к продуктам для квалифицированных инвесторов, но именно по ним раскрытие самое детальное:

• сведения о кредитном договоре и его заёмщике;
• при выпуске на кредитный портфель — качественная оценка портфеля;
• информация обо всех якорных заёмщиках;
• доля просроченных платежей в портфеле.

Для розничного инвестора это сигнал: если структура выпуска предполагает кредитный риск, он должен быть описан в решении о выпуске явно, а доступ к инструменту ограничен квалифицированным статусом.

Где искать раскрытую информацию

Юридическая база раскрытия — ч. 6 и 6.1 ст. 3 закона № 259-ФЗ: решение о выпуске размещается в открытом доступе до полного исполнения обязательств по выпуску — на сайте оператора информационной системы и на сайте эмитента. Документ составляется в электронной форме и подписывается усиленной квалифицированной электронной подписью.

Практический порядок для инвестора:

1. Откройте карточку выпуска на платформе — раздел с документами выпуска.
2. Найдите решение о выпуске: с 1 октября 2026 года в нём или в приложенных ссылках будет отчётность и описание мер защиты.
3. Если вместо отчётности дана ссылка — пройдите по ней и скачайте документы: право эмитента заменить вложение ссылкой не отменяет обязанность сделать данные доступными.
4. Сверьте цифры с тем, что говорит сам эмитент в презентации выпуска — расхождения повод отказаться от покупки.

Списки выпусков и записей о них доступны и вне конкретной платформы — о том, как устроен публичный доступ, написано в материале о том, можно ли просмотреть записи о выпуске ЦФА в публичном реестре.

Что это значит для инвестора

Главная выгода — прозрачность кредитного риска. До реформы проверка эмитента была кропотливой работой: отчётность приходилось искать по разрозненным источникам, о чём подробно написано в руководстве о том, как узнать финансовое состояние эмитента ЦФА. Теперь базовый финансовый анализ сводится к чтению одного документа — решения о выпуске.

Что стоит проверять в первую очередь:

1. Динамику выручки и чистой прибыли за три года — растущий или стагнирующий бизнес стоит за обязательством.
2. Аудиторское мнение: оговорки и замечания аудитора — прямой маркер проблем.
3. Раздел о мерах защиты и порядке действий при дефолте: что конкретно обещает эмитент, кроме слов о «высоком качестве».
4. Рейтинг и его агентство — сверяйте рейтинг на сайте самого агентства, ссылка на которое теперь обязательна.

Требования к раскрытию — часть более широкой перестройки регулирования: общая картина изменений собрана в обзоре планируемых поправок в закон о цифровых финансовых активах 2026. А чтобы вовремя замечать тревожные сигналы по конкретному эмитенту, полезен материал о том, как следить за новостями о регуляторных рисках конкретного эмитента ЦФА — раскрытие отвечает на вопрос «что за компания», мониторинг новостей дополняет его в реальном времени.

Состав обязательных сведений в решении о выпуске — тема отдельного разбора: инвестору стоит заранее понимать структуру документа, с которым он работает, — об этом написано в инструкции на что обратить внимание в решении о выпуске ЦФА инвестору.

Коротко: главное

• С 1 октября 2026 года эмитенты обязаны включать в решение о выпуске отчётность за три года с аудиторским заключением (банки и ИП — без аудита).
• Обязательно раскрываются промежуточная отчётность, меры защиты держателей и порядок действий при дефолте.
• Кредитные ЦФА — отдельный режим: договор, заёмщик, якорные заёмщики, доля просрочки; доступны только квалифицированным.
• Данные можно публиковать вложением или прямой ссылкой, но доступ для инвестора обязателен.
• Решение о выпуске размещается на сайте ОИС и сайте эмитента до полного исполнения обязательств — проверяйте его до покупки.

Материал носит справочный характер и не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.