К каким выпускам применяются новые требования к раскрытию?

К решениям о выпуске, которые размещаются начиная с 1 октября 2026 года. Уже обращающиеся выпуски переоформлять не нужно, но при каждом новом размещении раскрываемый состав данных должен полностью соответствовать новому порядку Банка России.

Что делать, если компания существует меньше трёх лет?

Раскрывается бухгалтерская отчётность за каждый завершённый отчётный год, то есть за весь срок существования компании. Бизнес, созданный в прошлом году, публикует одну доступную отчётность — и инвестор видит реальный возраст эмитента.

Можно ли вместо отчётности дать ссылки на неё?

Да, допускается как включение отчётности в само решение о выпуске, так и прямые ссылки на ресурс, где она опубликована. Но данные должны быть фактически доступны инвестору до покупки — неработающая ссылка требование не исполняет.

Кому не нужно прикладывать аудиторское заключение?

Аудит не требуется банкам — их отчётность проверяется по банковскому регулированию, — а также индивидуальным предпринимателям. Все остальные эмитенты-юридические лица прикладывают аудиторское заключение к трёхлетней отчётности.

Что будет, если эмитент не выполнит требования раскрытия?

Неполное решение о выпуске не соответствует законодательству: оператор информационной системы не согласует такое размещение, а Банк России вправе применять меры надзорного реагирования и к эмитенту, и к оператору, допустившему нарушение.

Главная / Статьи

Эмитенты ЦФА с 1 октября 2026: чек-лист подготовки к новым требованиям раскрытия

259CFA · 7 сентября 2026 · 5 мин чтения

С 1 октября 2026 года эмитенты ЦФА обязаны включать в решение о выпуске бухгалтерскую отчётность за три завершённых года с аудиторским заключением, промежуточную отчётность и описание мер защиты прав держателей — включая порядок действий инвесторов при дефолте. Если компания планирует размещение после этой даты, готовиться нужно заранее: сбор и аудит отчётности занимают недели, а неполное решение о выпуске оператор не согласует. Ниже — что именно меняется, кого касаются требования и пошаговый чек-лист подготовки эмитента. Обратная сторона той же реформы — что новый порядок даёт покупателю бумаг — разобрана в материале о раскрытии информации эмитентами ЦФА с 1 октября 2026 года.

Что именно меняется

Указание Банка России с новыми требованиями к составу раскрываемой информации Минюст зарегистрировал в июне 2026 года; пресс-релиз регулятора вышел 18 июня 2026 года. Раньше ст. 3 закона № 259-ФЗ требовала указывать в решении о выпуске объём, сроки, порядок выплат и данные об эмитенте, но финансовая отчётность оставалась факультативной — операторы запрашивали её по собственным правилам. С 1 октября 2026 года раскрытие становится единым обязательным стандартом.

Перечень новых обязательных сведений:

Бухгалтерская отчётность за три завершённых года; если компания моложе — за каждый завершённый год существования.
Аудиторское заключение к ней — для юридических лиц, кроме банков и ИП.
Промежуточная отчётность за текущий период.
Ссылка на сайт рейтингового агентства — если эмитенту или выпуску присвоен рейтинг.
Сведения о мерах защиты прав держателей и порядке их действий при дефолте.
Для кредитных ЦФА — данные о кредитном договоре и заёмщике, а при выпуске на портфель — качественная оценка портфеля, якорные заёмщики и доля просрочки.

Форма гибкая: документы можно вложить в решение о выпуске или заменить прямыми ссылками на публикацию. Принцип один — инвестор должен фактически видеть цифры до покупки.

Кого касаются требования

Стандарт распространяется на всех эмитентов публичных выпусков — а это уже более тысячи компаний: в базе 259CFA 1283 эмитента на 14 платформах. Нюансы распределения обязанностей:

Банки прикладывают отчётность без аудиторского заключения — их документы и так проверяются по банковскому надзору.
ИП освобождены от аудита; сам выпуск для них доступен.
Адресные выпуски (ч. 6.1 ст. 3 закона № 259-ФЗ) могут не публиковаться в открытом интернете — оператор лишь обеспечивает доступ ограниченному кругу лиц, но состав раскрываемых данных не сокращается.
Эмитенты кредитных ЦФА получают самый детальный режим раскрытия; сами инструменты доступны только квалифицированным инвесторам.

Чек-лист эмитента: семь шагов до выпуска

Инвентаризация отчётности. Соберите бухгалтерскую отчётность за 2023–2025 годы с отметками налогового органа. Проверьте полноту: пропущенный год придётся восстанавливать на этапе согласования.
Аудит. Заключите договор с аудиторской организацией и заложите 2–6 недель на проверку. Оговорки аудитора лучше устранить до выхода на платформу — они попадут в документ, который прочитает каждый инвестор.
Промежуточная отчётность. Подготовьте данные на актуальную дату — они должны быть «свежими» на момент размещения.
Рейтинг. Если выпуск или эмитент рейтингован, добавьте ссылку на сайт агентства; сверяйте, что рейтинг актуален.
Раздел о мерах защиты. Опишите конкретику: неустойка за просрочку, порядок направления требований держателями, поведение при техническом дефолте, обеспечение. Абстрактная фраза «права защищены условиями выпуска» новый стандарт не проходит.
Кредитные ЦФА. Выгрузите данные по договору, заёмщикам и просрочке портфеля заранее — это самый трудоёмкий блок.
Тест публикации. Проверьте механику: решение подписывается усиленной квалифицированной электронной подписью и размещается на сайте оператора и сайте эмитента до полного исполнения обязательств.

Сколько времени закладывать

Практический ориентир для компании, которая выходит на платформу впервые: сбор отчётности — 1–2 недели, аудит — 2–6 недель, доработка решения о выпуске и согласование с оператором — ещё 1–2 недели. Итого 4–8 недель до планируемой даты размещения. Повторные эмитенты с отлаженным документооборотом укладываются быстрее, но аудит всё равно остаётся критическим путём: его нельзя «дожать» за выходные перед выпуском.

Типичные ошибки при подготовке

Использование старых шаблонов решения о выпуске, в которых нет новых разделов — оператор вернёт документ на доработку.
Битые или «временные» ссылки вместо вложенных документов.
Управленческая отчётность вместо бухгалтерской: стандарт требует именно официальную отчётность.
Забытая промежуточная отчётность — частый формальный повод для возврата.
Раздел о мерах защиты «для галочки» без порядка действий при просрочке — инвесторы и аналитики читают его первым.

Структуру документа заранее стоит изучить с двух сторон: по образцу решения эмитента о выпуске ЦФА и по инструкции на что обратить внимание инвестору в решении о выпуске — вторая показывает, как документ читает контрагент.

Что это даёт эмитенту

Раскрытие работает в обе стороны. Да, компания раскрывает финансовое состояние, включая не самые приятные страницы. Но взамен получает доступ к розничному рынку, где доверие — главный дефицит: выпуски с прозрачной отчётностью и аудитом получают шанс на более низкую ставку, потому что инвестор берёт меньшую премию за неизвестность. Для эмитентов, которые не готовы показывать цифры, выход на платформу после 1 октября 2026 года фактически закрыт — и это осознанное решение регулятора. О рисках, которые раскрытие не снимает, — в материале о рисках эмитента при выпуске ЦФА.

Коротко: главное

С 1 октября 2026 года в решение о выпуске включаются отчётность за три года с аудитом, промежуточная отчётность, меры защиты держателей; для кредитных ЦФА — данные о заёмщиках и просрочке.
Банки и ИП освобождены от аудита; адресные выпуски публикуются в ограниченном доступе, но с тем же составом данных.
Чек-лист: отчётность за 2023–2025, аудит, промежуточные данные, ссылка на агентство, раздел о мерах защиты, кредитная выгрузка, тест публикации.
Реалистичный срок подготовки первого выпуска — 4–8 недель, критический путь — аудит.
Данные можно давать ссылками, но доступ инвестора обязателен; неполное решение оператор не согласует.

Источники

Коммерсантъ — публикация о новых требованиях Банка России к выпуску ЦФА: kommersant.ru/doc/8741477
ACSOUR — разбор новых требований к выпуску цифровых финансовых активов: acsour.com
Банк России — пресс-релиз о регистрации указания по раскрытию информации при выпуске ЦФА (18.06.2026): cbr.ru

Материал носит справочный характер и не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.

Часто задаваемые вопросы

К каким выпускам применяются новые требования к раскрытию?: К решениям о выпуске, которые размещаются начиная с 1 октября 2026 года. Уже обращающиеся выпуски переоформлять не нужно, но при каждом новом размещении раскрываемый состав данных должен полностью соответствовать новому порядку Банка России.
Что делать, если компания существует меньше трёх лет?: Раскрывается бухгалтерская отчётность за каждый завершённый отчётный год, то есть за весь срок существования компании. Бизнес, созданный в прошлом году, публикует одну доступную отчётность — и инвестор видит реальный возраст эмитента.
Можно ли вместо отчётности дать ссылки на неё?: Да, допускается как включение отчётности в само решение о выпуске, так и прямые ссылки на ресурс, где она опубликована. Но данные должны быть фактически доступны инвестору до покупки — неработающая ссылка требование не исполняет.
Кому не нужно прикладывать аудиторское заключение?: Аудит не требуется банкам — их отчётность проверяется по банковскому регулированию, — а также индивидуальным предпринимателям. Все остальные эмитенты-юридические лица прикладывают аудиторское заключение к трёхлетней отчётности.
Что будет, если эмитент не выполнит требования раскрытия?: Неполное решение о выпуске не соответствует законодательству: оператор информационной системы не согласует такое размещение, а Банк России вправе применять меры надзорного реагирования и к эмитенту, и к оператору, допустившему нарушение.