Регуляторные каникулы и экспериментальные правовые режимы для ЦФА в отдельных регионах
Регуляторные каникулы и экспериментальные правовые режимы для ЦФА в отдельных регионах
Экспериментальные правовые режимы (ЭПР) — механизм, который российское законодательство использует с 2018 года (ФЗ-294 «Об экспериментальных правовых режимах в сфере цифровых инноваций»). Идея проста: в определённой территории и для определённых участников временно действуют особые правила, отличающиеся от федеральных. Для рынка ЦФА этот инструмент имеет особое значение, поскольку многие бизнес-модели упираются в ограничения 259-ФЗ.
Что такое экспериментальный правовой режим
ЭПР создаётся постановлением Правительства РФ по заявлению региональных властей, компаний или ассоциаций. Участники эксперимента получают временные изъятия из действующего законодательства (но не из уголовного кодекса). Срок эксперимента — до трёх лет с возможностью продления.
Для ЦФА релевантные изъятия могут касаться:
- допуска неквалифицированных инвесторов к определённым типам ЦФА без тестирования;
- использования ЦФА в расчётах за товары и услуги (что прямо запрещено ст. 7 ФЗ-259);
- выпуска ЦФА на активы, которые сейчас не подпадают под определение (например, будущая урожайность, права аренды);
- снижения требований к раскрытию информации эмитентами.
Действующие и планируемые ЭПР
На середину 2026 года ни один ЭПР не затрагивает ЦФА напрямую. Однако есть несколько инициатив на разных стадиях.
Арктическая зона РФ. В рамках госпрограммы развития Арктики обсуждается ЭПР, который позволил бы использовать токенизированные инструменты для финансирования инфраструктурных проектов. ЦФА могли бы заменить классические облигации для эмитентов, работающих в арктической зоне.
ОЭЗ «Иннополис». В Казани (Иннополис) проходит эксперимент по использованию цифровых прав для расчётов между резидентами. Концептуально близко к ЦФА, хотя юридически основано на 359-ФЗ (цифровые права), а не на 259-ФЗ.
Московская инновационная территория. Правительство Москвы подало заявку на ЭПР по секьюритизации городской недвижимости через токенизацию. Если эксперимент будет одобрен, московские ЦФА на недвижимость получат особый режим обращения.
Регуляторные каникулы ЦБ РФ
Параллельно с ЭПР, ЦБ РФ проводит собственные «регуляторные каникулы» — эксперименты в рамкахsandbox-режима (Указание №7722-У). В 2024–2025 годах в «регуляторной песочнице» тестировались:
- смарт-контракты с автоматическим реинвестированием купонов;
- интеграция ЦФА с цифровым рублём;
- атомарные свопы между ЦФА на разных платформах.
Результаты экспериментов частично вошли в проект поправок к 259-ФЗ.
Сравнительная таблица режимов
| Параметр | ЭПР (ФЗ-294) | Регуляторная песочница ЦБ | Pilot-проекты Минэкономразвития |
|---|---|---|---|
| Правовая основа | ФЗ-294 | Указания ЦБ РФ | Приказы Минэкономразвития |
| Обязательность | Участие добровольное | Участие по приглашению | По конкурсу |
| Срок | До 3 лет | 6–18 месяцев | 1–2 года |
| География | Конкретный регион | Вся РФ | Определённая отрасль |
| Изъятия из 259-ФЗ | Возможны | Ограничены | Нет |
| Результат | Может стать законом | Методические рекомендации | Аналитический отчёт |
Как участвовать
Для компаний, желающих попасть в ЭПР по ЦФА:
- Подготовить концепцию использования ЦФА, которая требует изъятий из действующего закона.
- Подать заявку через региональные власти (губернатор) или напрямую в Минэкономразвития.
- Пройти экспертизу: проект оценивается с точки зрения рисков, целесообразности и технической реализуемости.
- При утверждении — заключить соглашение с Правительством РФ, определить объём правовых изъятий.
Часто задаваемые вопросы
Вопрос: Может ли регион самостоятельно ввести «регуляторные каникулы» для ЦФА?
Ответ: Нет. Регионы не могут изменять федеральное законодательство. ЭПР создаётся постановлением Правительства РФ на федеральном уровне, хотя инициируется регионом.
Вопрос: Действуют ли обычные налоги в рамках ЭПР?
Ответ: Да. ЭПР не освобождает от налогов. Налоговые льготы — отдельный механизм, который может быть предоставлен параллельно (например, через закон о свободной экономической зоне).
Вопрос: Что происходит с ЦФА, выпущенными в рамках ЭПР, после его окончания?
Ответ: Закон предусматривает «права переходного периода» — активы, выпущенные в эксперименте, продолжают обращаться по специальным правилам до их погашения. Если эксперимент не продлён, новые выпуски невозможны.
Вопрос: Может ли стартап подать заявку на ЭПР?
Ответ: Да, но практически ЭПР одобряются для проектов с государственным участием или крупными корпорациями. Стартапам целесообразнее обращаться в «регуляторную песочницу» ЦБ.
Вопрос: Есть ли ЭПР, разрешающий использовать ЦФА как платёжное средство?
Ответ: Нет, и маловероятно. Прямой запрет ст. 7 ФЗ-259 на использование ЦФА для расчётов за товары носит системный характер и не может быть снят в рамках ЭПР без изменения федерального закона.
Источники
- Федеральный закон №259-ФЗ — «О цифровых финансовых активах, цифровой валюте и о внесении изменений в отдельные законодательные акты Российской Федерации»
- Информация ЦБ РФ — официальные материалы регулятора
- Федеральный закон №294-ФЗ «Об экспериментальных правовых режимах в сфере цифровых инноваций»
- Указание Банка России №7722-У
- Проекты постановлений Правительства РФ об ЭПР (официальный сайт Правительства)