Токенизированные права на воду из скважины как ЦФА

Права на воду — один из самых нетривиальных активов для токенизации. Водный кодекс РФ устанавливает, что водные объекты находятся в государственной собственности, а частные лица получают лишь право пользования (водопользования). ЦФА на эти права возможны, но с рядом оговорок.

Правовая основа

Водный кодекс РФ (ст. 11) разделяет водопользование на:

• Безвозмездное (для личных нужд);
• Договорное (договор водопользования);
• **На основании решения о предоставлении водного объекта.

Договор водопользования даёт право забирать определённый объём воды из скважины или водоёма. Это право является обязательственным и может быть выражено в форме денежного требования.

Модель ЦФА

1. Предприятие (водоканал, ферма, завод) имеет договор водопользования на скважину с дебитом 100 куб.м/час;
2. Выпускает ЦФА, обеспеченные доходами от перепродажи воды или от использования воды в производстве;
3. Инвесторы получают купон из выручки водопользователя.

Ограничения

• Запрет на отчуждение. Договор водопользования часто содержит запрет на передачу прав. ЦФА на денежное требование обходит это ограничение, но юридическая позиция неясна.
• Экологические лимиты. Объём водозабора ограничен решением водного органа. Невозможно выпустить ЦФА на объём воды, превышающий разрешённый.
• Зависимость от погоды. В засушливые годы дебит скважины может упасть, что снизит доходность ЦФА.

Часто задаваемые вопросы

Вопрос: Вода — это недвижимость? Нужно ли регистрировать в Росреестре?

Ответ: Водный объект — недвижимость публичная (государственная). Право водопользования подлежит государственной регистрации (ст. 26 ВК РФ). Но это не регистрация права собственности.

Вопрос: Может ли фермер выпустить ЦФА на воду из скважины для орошения?

Ответ: Если вода используется для irrigated agriculture, фермер может выпустить ЦФА на денежный поток от продажи сельхозпродукции, выращенной с использованием этой воды. Но не на саму воду.

Вопрос: Реализованы ли такие проекты?

Ответ: В России — нет. В Калифорнии (США) существуют water rights tokens (Flow Digital, 2023), но в иной юридической форме.

Вопрос: Каков объём рынка прав на воду в России?

Ответ: Прямой оценки нет. Общий объём забора свежей воды — около 60 куб.км в год. Коммерческая часть — десятки миллиардов рублей.

Вопрос: Как платить налог с дохода по таким ЦФА?

Ответ: НДФЛ по ставке 13% (15% при доходе свыше 5 млн) по ст. 214.11 НК РФ.

Источники

• Федеральный закон № 259-ФЗ — «О цифровых финансовых активах, цифровой валюте и о внесении изменений в отдельные законодательные акты Российской Федерации»
• Информация ЦБ РФ — официальные материалы регулятора
• Водный кодекс Российской Федерации