ЦФА, привязанные к индексу морских фрахтовых ставок

Baltic Dry Index (BDI) — индекс стоимости фрахта сухогрузных судов, публикуемый Балтийской биржей в Лондоне. BDI отражает мировой спрос на перевозку сырья: железной руды, угля, зерна. В 2008 году BDI достиг 11 793 пунктов, в 2020 упал до 393, к 2025 колеблется в диапазоне 1 500–3 000.

ЦФА, привязанные к BDI — производный инструмент. Доходность инвестора зависит от изменения индекса, а не от конкретного эмитента. Эмитент (банк или инвестиционная компания) выпускает ЦФА, доходность которых рассчитывается как: доходность = (BDI конечный / BDI начальный - 1) × множитель.

Ст. 2 259-ФЗ допускает выпуск ЦФА с доходностью, определяемой по формуле. Смарт-контракт получает значение BDI из оракула (Baltic Exchange API) и рассчитывает выплату.

Как это работает

1. Эмитент выпускает ЦФА номиналом 100 000 рублей с привязкой к BDI.
2. Начальное значение BDI — 2 000 на дату выпуска.
3. Через год BDI вырос до 2 600 (+30%). Доход инвестора = 30% × номинал = 30 000 рублей.
4. Если BDI упал до 1 500 (-25%), инвестор теряет 25%.

Риски

BDI крайне волатилен. За 6 месяцев может вырасти на 100% и упасть на 50%. Инвестор должен понимать, что это спекулятивный инструмент.

Валютный риск — BDI номинирован в долларах. При укреплении рубля доходность в рублях снижается.

Часто задаваемые вопросы

Вопрос: Где купить ЦФА на BDI?

Ответ: На платформе «Атомайз» проводились пилотные выпуски. Обратитесь к брокеру.

Вопрос: Облагается ли доход по таким ЦФА НДФЛ?

Ответ: Да, 13% по ст. 226.1 НК РФ. Удерживается оператором.

Вопрос: Может ли доходность быть отрицательной?

Ответ: Да, если BDI упадёт. Но инвестор не потеряет больше номинала ЦФА.

Вопрос: Как часто обновляется значение BDI?

Ответ: Ежедневно. Для расчёта купона используется среднее за период.

Источники

• Федеральный закон № 259-ФЗ — «О цифровых финансовых активах, цифровой валюта и о внесении изменений в отдельные законодательные акты Российской Федерации»
• Baltic Exchange — BDI
• Платформа Атомайз