Цифровые финансовые активы и национальная криптобиржа: пересечение концепций
Цифровые финансовые активы и национальная криптобиржа: пересечение концепций
В 2022 году ЦБ РФ и Правительство РФ согласовали концепцию национальной криптобиржи — регулируемой площадки для торговли цифровой валютой (криптовалютой). В 2024 году эксперимент запущен на базе Санкт-Петербургской валютной биржи, а в 2025 году к нему подключилась Московская биржа. Параллельно развивается рынок ЦФА на платформах Атомайз, Лайтхаус, Мастерчейн.
Два проекта имеют разную правовую природу. Национальная криптобиржа торгует цифровой валютой, которая по 259-ФЗ не является ЦФА и не является денежным средством. ЦФА — цифровые права, регулируемые специальным законом. Пересечение возможно, но ограничено.
Ключевые различия
| Параметр | Национальная криптобиржа | Платформы ЦФА |
|---|---|---|
| Объект торговли | Цифровая валюта (крипто) | ЦФА |
| Регулятор | ЦБ РФ (экспериментальный режим) | ЦБ РФ (259-ФЗ) |
| Правовая природа | Не деньги, не ЦФА | Цифровое право |
| Налоги | НДФЛ с прибыли | НДФЛ с прибыли и купонов |
| Легальный статус | Эксперимент | Действующий закон |
| Платёжная способность | Нет | Нет (инвестиционный инструмент) |
Возможное пересечение
Пересечение — в tokenised assets, которые одновременно являются ЦФА и могут торговаться на криптобирже. Технически возможен сценарий, когда ЦФА-токен интегрируется в торговую систему национальной криптобиржи. Но закон это не предусматривает: 259-ФЗ требует, что операции с ЦФА проводятся через оператора информационной системы.
Реалистичный сценарий — национальная криптобиржа станет оператором обмена ЦФА (получит отдельную лицензию). Тогда на одной площадке можно будет торговать и криптовалютой, и ЦФА. ЦБ пока не выдавал такие комбинированные лицензии.
Часто задаваемые вопросы
Вопрос: Можно ли купить ЦФА на национальной криптобирже?
Ответ: Нет. По состоянию на 2025 год национальная криптобиржа торгует только цифровой валютой (криптовалютой). ЦФА — отдельный рынок.
Вопрос: Планирует ли ЦБ объединить платформы ЦФА и криптобиржу?
Ответ: В публичных документах такая задача не ставилась. Стратегия ЦБ — раздельное развитие двух институтов.
Вопрос: Как различать ЦФА и криптовалюту инвестору?
Ответ: ЦФА выпущен эмитентом, имеет решение о выпуске, номинал, купон, обеспечен активом. Криптовалюта — децентрализованный актив без эмитента.
Вопрос: Облагается ли торговля на криптобирже и ЦФА одинаково?
Ответ: НДФЛ применяется в обоих случаях, но ставка и порядок расчёта базы различаются. По ЦФА — ст. 226.1 НК РФ, по криптовалюте — ст. 214 НК РФ.
Источники
- Федеральный закон № 259-ФЗ — «О цифровых финансовых активах, цифровой валюте и о внесении изменений в отдельные законодательные акты Российской Федерации»
- Банк России — эксперимент по криптобирже
- Московская биржа — информация