Какое серебро обеспечивает ЦФА?

Физическое серебро чистотой не ниже 99,9% (проба 999). Хранится в хранилищах, соответствующих стандартам LBMA.

Можно ли потребовать физическую доставку серебра?

В выпусках Сбера — нет, только денежное погашение. На Лайтхаусе — возможна опция доставки при определённых условиях.

Облагается ли прирост стоимости серебряных ЦФА НДФЛ?

Да, 13% с разницы между ценой покупки и продажи (ст. 226.1 НК РФ). ОМС серебром НДФЛ не облагаются.

Почему доходность серебряных ЦФА ниже золотых?

Цена серебра растёт медленнее золота исторически. Кроме того, серебро — промышленный металл, и его цена зависит от спроса со стороны электроники и [солнечной](/blog/cfa-v-solnechnoy-energetike-vie/) энергетики.

Чем серебряные ЦФА отличаются от ОМС на серебро?

ЦФА — цифровое право, учтённое в реестре оператора, с денежным погашением по цене металла. ОМС — обезличенный металлический счёт в банке. Доход по ОМС при продаже НДФЛ не облагается (п. 35 ст. 217 НК РФ), а по ЦФА налог удерживает оператор — это снижает чистую доходность на 1–1,5 п.п. в год.

Цифровые финансовые активы на серебро: где купить

Серебро — промышленный металл и инвестиционный актив. Цена тройской унции в 2024–2025 годах колебалась в диапазоне $22–32. За последние 20 лет серебро показало среднегодовую доходность около 6%, что ниже золота (8–9%), но выше инфляции. Российский инвестор может инвестировать в серебро через ЦФА на платформах Сбера, Атомайза и Лайтхауса.

ЦФА на серебро работают аналогично золотым: эмитент приобретает физическое серебро, хранит его в сертифицированном хранилище и выпускает токены, привязанные к количеству металла. Доходность формируется исключительно за счёт прироста цены серебра на мировом рынке. Купон, как правило, не выплачивается.

Сбер выпускает «серебряные» ЦФА с привязкой 0,01 грамма серебра на токен. На Лайтхаусе выпуск привязан к тройским унциям. Атомайз предлагает ЦФА, обеспеченные обезличенными металлическими счётами (ОМС) в банках-партнёрах.

Где купить

Платформа	Номинал токена	Порог входа	Обеспечение
Сбер ЦФА	0,01 г	~1 руб.	Физическое серебро
Лайтхаус	1 унция	~2 500 руб.	Физическое серебро
Атомайз	1 г	~30 руб.	ОМС в банке

Доходность и валютный риск

Серебро торгуется в долларах на COMEX и LBMA. Инвестор в рублёвых ЦФА на серебро несёт двойной риск: изменение цены серебра в долларах и изменение курса рубля. Если серебро выросло на 10% в долларах, а рубль укрепился на 5%, доходность в рублях составит около 4,7%.

Сравнение с ОМС: ОМС на серебро не облагаются НДФЛ при продаже (п. 35 ст. 217 НК РФ), а ЦФА — облагаются 13%. Это снижает чистую доходность ЦФА на 1–1,5 п.п. в год.

Как устроен выпуск серебряных ЦФА

Механика выпуска повторяет схему золотых токенов и включает несколько этапов.

Эмитент закупает физическое серебро пробой не ниже 999 у уполномоченного поставщика и передаёт его на хранение в сертифицированное хранилище.
В решение о выпуске фиксируется привязка: сколько граммов или долей унции обеспечивает один токен и как определяется цена погашения (обычно — по котировке LBMA или курсу ЦБ на дату погашения).
Оператор информационной системы вносит выпуск в реестр и проводит размещение среди инвесторов.
Погашение — денежное: инвестор получает стоимость металла в рублях на момент погашения. Физическая поставка слитков в стандартных выпусках не предусмотрена.

Обеспечение подтверждается документами хранилища и, в ряде выпусков, периодическим аудитом. Инвестору стоит проверить в решении о выпуске, что именно указано в качестве обеспечения — физический металл на хранении или обязательство эмитента, привязанное к цене. Это разные уровни защиты при банкротстве эмитента.

Серебряные ЦФА, ОМС и слитки: сравнение

Параметр	ЦФА на серебро	ОМС на серебро	Слитки
Учёт прав	Реестр оператора	Счёт в банке	Сертификат/владение
НДФЛ при продаже	Удерживает оператор	Не облагается (п. 35 ст. 217 НК РФ)	Освобождение при владении от 3 лет
Физическая поставка	Обычно нет	Нет	Да
Порог входа	От ~1 руб.	От нескольких сотен рублей	Тысячи рублей
Спред при входе/выходе	Комиссии платформы	Банковский спред	До 10–15% с НДС

Таблица показывает главный компромисс: ЦФА дают низкий порог входа, но проигрывают ОМС по налоговому режиму. Подробнее о разнице — в сравнении ЦФА на драгметаллы и ОМС.

Типичные ошибки инвестора

Игнорирование валютного риска: серебро котируется в долларах, и укрепление рубля способно «съесть» весь прирост цены металла.
Сравнение доходности ЦФА с ОМС без учёта НДФЛ — чистая доходность ЦФА ниже на 1–1,5 п.п. в год.
Покупка без проверки типа обеспечения: токен, привязанный только к цене, при банкротстве эмитента не даёт требований на металл.
Ставка на «серебряный ралли» без учёта того, что значительная часть спроса — промышленный (электроника, солнечная энергетика), и он цикличен.

Нюансы 2026 года

Оператор удерживает НДФЛ при продаже и погашении; при крупных доходах применяется прогрессивная шкала — актуальные параметры собраны в таблице ставок на 2026 год.
Для неквалифицированных инвесторов действуют ограничения по объёму покупок таких активов (стандартный лимит — 600 тыс. ₽ в год, если выпуск не относится к простым долговым ЦФА).
Выпуски на серебро остаются нишевыми: полный перечень работающих площадок и их драгметалльных программ удобнее сверять по списку платформ ЦФА.
Перед покупкой оцените базовые риски ЦФА — кредитный риск эмитента никуда не исчезает, даже если актив обеспечен металлом.

Вторичный рынок серебряных ЦФА развит слабо: если платформа поддерживает перепродажу, продать токен можно по цене с дисконтом к котировке металла. Поэтому такие активы стоит рассматривать как средне- и долгосрочные, а не как инструмент для коротких спекуляций.

Условный расчёт: 100 000 ₽ в ЦФА и в ОМС

Допустим, цена серебра в рублёвом выражении за год выросла на 8%. Вложение 100 000 ₽ в серебряный ЦФА даёт 108 000 ₽, из которых оператор удержит 13% НДФЛ с прибыли 8 000 ₽ — 1 040 ₽. Чистый итог — 106 960 ₽ до вычета комиссий платформы. Тот же объём в ОМС сохраняет все 108 000 ₽, но банк заберёт спред на входе и выходе — обычно порядка 1–2% совокупно, то есть 1 000–2 000 ₽. Итоги сближаются: разница между инструментами оказывается не «налог против безналога», а балансом налога, спредов и комиссий. Считать нужно чистый результат каждого пути по фактическим тарифам — цифры в примере условные и иллюстрируют метод, а не прогноз цены серебра.

Чек-лист перед покупкой серебряного ЦФА

какой объём металла обеспечивает один токен и где зафиксирована эта привязка;
по какой котировке считается цена погашения — LBMA, курс ЦБ, собственная формула платформы;
что указано в обеспечении: физический металл на хранении или обязательство эмитента, привязанное к цене;
комиссии за вход, хранение и выход — они заметнее всего на коротких сроках;
предусмотрена ли опция физической поставки и при каких условиях;
как работает вторичный рынок выпуска: есть ли перепродажа и с каким дисконтом;
действует ли лимит для неквалифицированных инвесторов на этот выпуск.

Источники

Федеральный закон № 259-ФЗ — «О цифровых финансовых активах, цифровой валюте и о внесении изменений в отдельные законодательные акты Российской Федерации»
[Сбер — ЦФА на драгметаллы]
[LBMA — цены на серебро]

Материал носит справочный характер и не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.

Дополнительно по теме

ЦФА в Москве: как инвестировать в цифровые финансовые активы — подробный разбор с примерами расчёта
Как купить валюту: способы, комиссии и нюансы — разбираем смежные правила и сроки
Переуступка ДДУ: как купить квартиру в новостройке по цессии — там же — пошаговый порядок и подводные камни
Цифровые финансовые активы — это токенизированные реальные активы — подробный разбор с примерами расчёта
Как Банк России определяет цифровые финансовые активы — подробный разбор с примерами расчёта