ВФЦ на ПМЭФ-2026: что платформа показала рынку цифровых активов

На ПМЭФ-2026 замминистра финансов Иван Чебесков раскрыл детали Восточного финансового центра (ВФЦ) — проекта, через который Минфин намерен открыть дополнительный канал привлечения иностранных инвестиций в Россию. Ключевая инженерная идея: внутренние расчёты центра должны строиться на цифровых финансовых активах и стейблкоинах, работающих вне традиционной банковской инфраструктуры, — так Минфин рассчитывает снизить санкционные риски для нерезидентов. Разбираем, что за проект, на какой стадии он находится и что его презентация говорит самому рынку ЦФА.

Что такое ВФЦ и кто его строит

Восточный финансовый центр — инициатива Минфина, которую ведомство продвигает как один из способов вернуть иностранный капитал на российский рынок. Проект уже не существует в вакууме: над ним Минфин работает в связке с фондом «Кристалл роста» и Восточной биржей — институтом развития и финансовой инфраструктурой, которые получат в конструкции конкретные роли.

Что сказал Чебесков на ПМЭФ-2026

Ключевые тезисы выступления замминистра на форуме в Петербурге сводятся к четырём пунктам:

1. ВФЦ Минфин рассматривает как важный канал привлечения иностранных инвесторов в российскую экономику.
2. Законопроект о создании центра уже подготовлен, но требует дальнейшего обсуждения.
3. Сейчас идут переговоры с Банком России; следующим этапом станут консультации с Минэкономразвития.
4. Санкционные риски нерезидентов должны снизить цифровые финансовые активы и стейблкоины — инструменты, работающие вне традиционной банковской инфраструктуры.

Для рынка ЦФА важен сам состав перечисленных инструментов: в расчётном контуре международного проекта регуляторно «прописан» именно российский цифровой актив, выпускаемый в рамках 259-ФЗ. Это первый на таком уровне сигнал, что ЦФА рассматривают не только как инструмент внутреннего долга, но и как элемент внешнего расчётного контура — направление, которое рынок до сих пор развивал осторожно, в основном в прикладных схемах трансграничных расчётов через ЦФА.

Зачем в схеме стейблкоины

Стейблкоины — токены с привязкой к фиатной валюте, позволяющие проводить расчёты в обход корреспондентских банков. Именно эта функция делает их интересными для центра: проблема нерезидента при сделках с Россией не столько в доступе к активу, сколько в проведении платежа через банковскую систему, находящуюся под санкционным давлением.

Тема стейблкоинов поднимается на отраслевых конференциях по ЦФА из года в год, и позиция Банка России к ней год от года смягчается — хотя возражения остаются. Чем стейблкоин принципиально отличается от ЦФА и почему регулятор относится к ним по-разному, разобрано в материале о том, чем ЦФА отличаются от стейблкоинов. Для ВФЦ столкновение двух позиций — Минфина и ЦБ — станет главным содержанием согласования: без «добра» мегарегулятора расчётный контур на стейблкоинах не заработает.

Что проект значит для рынка ЦФА

Презентацию ВФЦ стоит читать на фоне фактуры рынка, которую она меняет по крайней мере на уровне ожиданий.

Иностранным инвесторам намечен легальный вход. Сегодня нерезиденты почти не присутствуют в российских ЦФА — и по причинам допуска, и по расчётным рискам. Обзор барьеров есть в материале о том, почему зарубежные инвесторы пока не заходят в российские ЦФА. ВФЦ предлагает решать проблему инфраструктурно, отдельным правовым режимом.

Внутренний рост пока идёт без нерезидентов. Размещения за 2025 год превысили 1,5 трлн ₽, к началу 2026 года в обращении находилось около 690 млрд ₽ ЦФА, а за первое полугодие 2026 года — 517,4 млрд ₽ в 747 выпусках (данные Банка России). Рынок вырос на внутреннем спросе, и ВФЦ для эмитентов — опция расширения, а не спасения.

Российские платформы получают горизонт экспансии. Операторы информационных систем, которые сейчас обслуживают внутренний рынок, в конструкции ВФЦ могут стать инфраструктурой для иностранных участников — при условии допуска, правила которого ещё предстоит написать. Правовые рамки работы нерезидентов на действующих площадках разобраны в материале о допуске нерезидентов к российским платформам ЦФА.

Каким будет следующий шаг

После переговоров с Банком России наступает очередь Минэкономразвития — и только затем процедура принятия законопроекта. Пока идёт межведомственное согласование, любые сроки запуска центра остаются оценочными: Минфин публично не называл дату, к которой ВФЦ заработает. Следить за развитием удобнее через регулярные обзоры регуляторной повестки — например, в материале о планируемых поправках в закон о цифровых финансовых активах 2026.

Коротко: главное

• ВФЦ — проект Минфина по привлечению иностранных инвестиций, представленный на ПМЭФ-2026 замминистра финансов Иваном Чебесковым.
• Расчётный контур центра планируется строить на ЦФА и стейблкоинах — инструментах вне традиционной банковской инфраструктуры.
• Партнёры Минфина по проекту — фонд «Кристалл роста» и Восточная биржа.
• Законопроект подготовлен: идут переговоры с Банком России, следующий этап — Минэкономразвития, сроки не названы.
• Для рынка ЦФА проект означает потенциальный вход нерезидентов: рынок вырос до 517,4 млрд ₽ размещений за I полугодие 2026 года и без иностранного капитала.

Частые вопросы

Что такое Восточный финансовый центр (ВФЦ)?

Это проект Минфина, представленный замминистра финансов Иваном Чебесковым на ПМЭФ-2026: площадка для привлечения иностранных инвестиций в Россию, внутри которой расчёты должны строиться на цифровых финансовых активах и стейблкоинах. В разработке проекта Минфин работает с фондом «Кристалл роста» и Восточной биржей.

Почему для расчётов ВФЦ выбраны ЦФА и стейблкоины?

Оба инструмента работают вне традиционной банковской инфраструктуры: цифровые финансовые активы выпускаются на регулируемых платформах в рамках 259-ФЗ, а стейблкоины позволяют вести расчёты в обход корреспондентских банков. Для нерезидентов под санкциями это снижает риски проведения платежей по сделкам с российскими активами.

На какой стадии проект ВФЦ на июль 2026 года?

Законопроект подготовлен, но требует дальнейшего обсуждения. Минфин ведёт переговоры с Банком России, следующий этап — консультации с Минэкономразвития. Точных сроков запуска ведомства не называли.

Как позиция Банка России к стейблкоинам меняется со временем?

Позиция регулятора год от года смягчается, но возражения остаются: тема стейблкоинов поднимается на отраслевых конференциях по ЦФА из года в год. Для ВФЦ это означает, что финальная конструкция расчётного контура ещё не предопределена и зависит от итогов межведомственного согласования.

Материал носит справочный характер и не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.