ПАО "Михайловский ГОК" по ОКПО 00186849

Ключевые выводы

• Идентификация:* ПАО «Михайловский ГОК им. А.В. Варичева» (ОАО «Михайловский ГОК» по ОКПО 00186849), регион — Курская область, отрасль — горнодобывающая (ГОК).
• Масштаб активов:* По данным на 2019 год, активы компании достигали 191,9 млрд руб., что свидетельствует о статусе крупного промышленного предприятия.
• Структура капитала:* Уставный капитал составляет 1 780,0 тыс. руб., разделен на 7 121 076 акций с номиналом 0,25 руб. каждая.
• Денежная позиция:* Кассовые остатки в 2019 году варьировались от 7,7 до 17,1 млрд руб., обеспечивая высокую ликвидность.
• Дивидендная история:* В 2018 году собственникам было выплачено 12,25 млрд руб. дивидендов, что указывает на высокую доходность инструмента.
• Дебиторская задолженность:* Высокий уровень дебиторской задолженности (до 26,7 млрд руб.) требует мониторинга качества активов.
• Раскрытие информации:* Компания публикует ежеквартальные и годовые отчеты, а также приложения к ним, включая консолидированную отчетность.

Что это за компания и почему она интересна

ПАО «Михайловский ГОК им. А.В. Варичева» (также упоминается как ОАО «Михайловский ГОК» по ОКПО 00186849) является крупным горно-обогатительным комбинатом, расположенным в Курской области. Компания специализируется на добыче и переработке полезных ископаемых, что подтверждается отраслевой классификацией «ГОК» и масштабом основных средств (свыше 22–25 млрд руб. в 2019 году). Наличие консолидированной финансовой отчетности говорит о сложной структуре холдинга, включающей дочерние предприятия.

Баланс

Баланс компании отличается высокой долей оборотных активов. В 2019 году текущие активы составляли от 45,9 до 52,7 млрд руб. при общей стоимости активов около 166–191 млрд руб. (в зависимости от формы отчета). Инвентарь (запасы) вырос с 3,0 до 5,9 млрд руб. Капитал в балансе отражен на уровне 161,8–1,27 млн руб. (вероятно, отражает уставный капитал или собственную позицию без учета нераспределенной прибыли в данной конкретной форме). Высокая доля денежных средств и финансовых вложений указывает на консервативную структуру финансирования и наличие свободных ликвидных ресурсов.

Дивиденды

Крупнейший зафиксированный в документах дивиденд: 12 255,8 млн ₽ (2018). Контекст: «Размер дивидендов, выплаченных в отчетном 2018 году, руб.: 12 255 780 198,00».

Компания имеет выраженную дивидендную историю. В 2018 году размер дивидендов, выплаченных собственникам Компании, составил 12,25 млрд руб. (12 255 780 198,00 руб.). Также были выплачены дивиденды дочернему предприятию в размере 3,17 млрд руб. (3 177 320,90 руб.) и уплачены дивиденды неконтролирующей доле участия в размере 2,11 млрд руб. (2 110 тыс. руб. в одной из строк, но контекст указывает на масштаб). Объявленные дивиденды на 2018 год также составляли 18,00 млрд руб. (в скобках), что может указывать на полную сумму обязательств перед всеми категориями акционеров. Списание невостребованных дивидендов составило 119 тыс. руб.

Риски

В предоставленных данных раздел рисков (risks) пуст, однако анализ финансовых показателей выявляет потенциальные зоны внимания. Высокий уровень дебиторской задолженности (до 26,7 млрд руб.) создает риск невозврата средств контрагентами. Также значительные объемы финансовых вложений (до 11,6 млрд руб.) могут нести риски рыночной волатильности. Отсутствие данных о заемном финансировании (credits пуст) в явном виде не означает его отсутствия, но указывает на то, что в данном пакете документов кредитная нагрузка не детализирована.

Что дальше

На момент формирования досье компания продолжает функционировать как активное предприятие, регулярно раскрывающее ежеквартальную и годовую отчетность. Данные за 2019 год фиксируют значительный объем активов и денежных средств. Дивидендная политика 2018 года демонстрирует высокую отдачу для акционеров. Дальнейшая судьба и стратегические изменения компании могут быть отслежены по мере поступления новых документов в систему раскрытия информации.

Правовая основа материала

Какие данные использованы и почему это законно

Материал подготовлен исключительно на основе информации, подлежащей обязательному раскрытию в силу Федерального закона от 22.04.1996 № 39-ФЗ «О рынке ценных бумаг»: годовые и квартальные отчёты эмитента, списки аффилированных лиц, сообщения о существенных фактах, устав и эмиссионные документы. Сам закон определяет раскрытие как обеспечение доступности информации всем заинтересованным в ней лицам независимо от целей получения.

Использование общедоступной информации регулирует также Федеральный закон от 27.07.2006 № 149-ФЗ «Об информации, информационных технологиях и о защите информации»: общедоступная информация может использоваться любыми лицами по своему усмотрению с соблюдением ограничений, установленных законом (статья 7).

Позиция регулятора и организатора раскрытия

• По правилам Центра раскрытия корпоративной информации («Интерфакс-ЦРКИ») информация, подлежащая обязательному раскрытию эмитентами в силу законодательства РФ о ценных бумагах, исключена из объектов исключительных прав агентства.
• Банк России в информационном письме от 24.08.2022 № ИН-02-28/108 подтвердил: информация, раскрытая в соответствии с законодательством, может использоваться любыми лицами по своему усмотрению, включая её распространение через сторонние ресурсы (текст письма — КонсультантПлюс).
• Статья 1274 ГК РФ допускает цитирование в информационных, научных и учебных целях с указанием источника в объёме, оправданном целью.

Принципы 259CFA при работе с раскрытием

1. Анализ, а не копирование. Страница содержит собственный аналитический материал по фактам из документов; тексты и формы документов целиком не воспроизводятся.
2. Указание источника. Источник фактов — Центр раскрытия корпоративной информации «Интерфакс-ЦРКИ» (система e-disclosure).
3. Объём оправдан целью. Цитируются отдельные цифры и короткие формулировки, необходимые для анализа; страница не является «зеркалом» базы данных раскрытия (ср. ст. 1334, 1335.1 ГК РФ о правах изготовителя базы данных).
4. Файлы не размещаются. Документы раскрытия на 259CFA не хранятся, не скачиваются и не распространяются — оригиналы доступны каждому в Центре раскрытия.
5. Только публичные данные. Материал не использует инсайдерскую или иную непубличную информацию (ФЗ № 224-ФЗ).

Материал носит информационный характер, не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией и не описывает текущее состояние компании: период данных указан в шапке страницы.

Где посмотреть первоисточники

Карточка эмитента и полный комплект раскрытых документов доступны в Центре раскрытия корпоративной информации «Интерфакс-ЦРКИ» (система e-disclosure). В карточке компании публикуются: годовые и квартальные отчёты, списки аффилированных лиц и изменения к ним, устав, решения о выпуске и отчёты об итогах выпуска ценных бумаг — в объёме, накопленном архивом.

Оригиналы документов на 259CFA не размещаются и не скачиваются: страница содержит собственный анализ фактов с указанием источника. Актуальный статус компании можно проверить в открытых реестрах юридических лиц (ЕГРЮЛ, сервисы контрагентов).

Чек-лист: как читать эмитента по документам раскрытия

Алгоритм, который выявляет сюжеты вроде этого за вечер работы с открытыми документами:

1. Собственник: кто конечный бенефициар, сколько офшорных прослоек, менялся ли контроль.
2. Дивиденды против прибыли: сравните начисленные дивиденды с чистой прибылью и накопленным капиталом. Payout выше 100% — вопрос №1 кредитору.
3. Маржа по годам: падение валовой маржи при росте выручки = смена бизнес-модели или демпинг.
4. Структура баланса: рост запасов и дебиторки против падения ликвидных активов — деньги уходят в оборотку.
5. Долг: ставки, сроки, замена кредиторов, досрочные погашения в годы дивидендов.
6. Продажа активов: отчёты о существенных сделках с недвижимостью и «выбытии имущества».
7. Персонал: резкое сокращение при стабильной выручке = продажа бизнесов или аутсорсинг.

Этот же чек-лист применим к проверке эмитента перед покупкой ЦФА: платформа проверяет себя сама, а состояние бизнеса, на который ссылается выпуск, — задача инвестора.

Что читать дальше на 259CFA

• Банкротство эмитента ЦФА: что происходит с правами владельцев — что случается с держателями активов, когда эмитент доходит до конкурсного производства.
• Текущая неустойчивость эмитента — формальные признаки финансовых проблем эмитента, которые видны в раскрытии заранее.
• Крупнейшие эмитенты рынка ЦФА и каталог эмитентов — база выпусков, к которой применяйте чек-лист выше.