Инвестиционные платформы по 566-ФЗ: что такое ЦПФ и как работает краудлендинг

Короткий ответ: «ЦПФ» — цифровая платформа финансирования — обозначение поисковое, а не юридическое. В законе такого термина нет: площадка, на которой бизнес привлекает деньги у частных инвесторов, называется инвестиционной платформой (ст. 2 259-ФЗ), а её владелец — оператором инвестиционной платформы (ОИП). Краудлендинг — тот из способов инвестирования, при котором инвестор даёт заём: компания или ИП публикует инвестиционное предложение, инвесторы переводят деньги через номинальный счёт оператора, а договор считается заключённым с момента зачисления средств на счёт заёмщика.

Вторая поправка — к самому запросу «по 566-ФЗ». Закона «566-ФЗ от 13.07.2020 об инвестиционных платформах» не существует: рынок регулирует Федеральный закон от 02.08.2019 № 259-ФЗ «О привлечении инвестиций с использованием инвестиционных платформ», действующий с 1 января 2020 года (ст. 26). Под номером 566-ФЗ выходили другие акты — например, изменения в НК РФ (закон от 28.12.2022) и поправки в закон об исполнительном производстве (закон от 29.12.2025). Заголовки «по 566-ФЗ» на 259CFA — поисковая конвенция раздела; действует всё по 259-ФЗ.

Масштаб рынка: за 2025 год через инвестиционные платформы привлечено 57,1 млрд ₽ (+5% к 2024-му), в реестре ЦБ 105 операторов на 31.12.2025 и 106 организаций на 31.05.2026. Ядро рынка — малый и средний бизнес: на субъекты МСП пришлось 87% привлечённого объёма. Ниже — как это устроено в праве и на практике.

Обновлено: 18 октября 2026

«ЦПФ» и «566-ФЗ»: что в законе на самом деле

В тексте 259-ФЗ аббревиатуры «ЦПФ» нет — закон оперирует понятиями «инвестиционная платформа», «оператор инвестиционной платформы», «инвестиционное предложение», «договор инвестирования». Нет в нём и слова «витрина»: это практический термин — раздел сайта платформы, где перечислены проекты. Нормативные эквиваленты — «инвестиционное предложение» (ст. 2) и раскрытие информации оператором (ст. 2, 15); единого стандарта, что показывать на витрине, закон не устанавливает, но профильное разъяснение о раскрытии у ЦБ есть — письмо от 04.04.2025 № ИН-018-34/79 «О раскрытии информации операторами инвестиционных платформ», а письмо от 03.10.2025 № ИН-018-34/102 касается уже размещения облигаций через платформу.

С реквизитами та же история:

Что ищут	Что это на самом деле
«ЦПФ — цифровая платформа финансирования»	не легальный термин; в законе — «инвестиционная платформа» (ст. 2 259-ФЗ)
«566-ФЗ от 13.07.2020 об инвестиционных платформах»	закона с такими реквизитами нет; платформы регулирует 259-ФЗ от 02.08.2019, в силе с 01.01.2020
«Краудфандинг по 193-ФЗ»	реквизит не подтверждается: под 193-ФЗ выходили другие законы (о сельскохозяйственной кооперации — 08.12.1995, об альтернативной процедуре урегулирования споров — 27.07.2010); донат-краудфандинг отдельного федерального закона не имеет
Одноимённый по номеру закон о ЦФА	259-ФЗ от 31.07.2020 «О цифровых финансовых активах…»; поэтапно утрачивает силу с 01.09.2026 (до 01.09.2028), режим ЦФА переходит на 282-ФЗ

Под номером 566-ФЗ действительно выходили федеральные законы — изменения в НК РФ (от 28.12.2022) и поправки в закон об исполнительном производстве (от 29.12.2025), — но ни один к платформам отношения не имеет. Почему правильный номер критичен в исках и договорах — в материале о судебной практике «по 566-ФЗ»; базовые термины рынка собраны в глоссарии 259CFA.

Кто есть кто на платформе: участники по ст. 2 259-ФЗ

Участник	Определение (ст. 2 259-ФЗ)	Практический смысл
Инвестиционная платформа	информационная система в интернете, используемая для заключения договоров инвестирования	сайт и личный кабинет, где публикуются предложения и проходят сделки
Инвестор	физлицо или юрлицо, вкладывающее деньги	страхования вложений нет; платформа не гарант возврата
ЛПИ — лицо, привлекающее инвестиции	юрлицо, созданное по законодательству РФ, или ИП	физлица-заёмщики законом не предусмотрены
Оператор	хозяйственное общество, включённое ЦБ в реестр ОИП	без записи в реестре деятельность незаконна
Инвестиционное предложение	предложение ЛПИ заключить договор инвестирования	оферта с минимальным и максимальным объёмом средств
Договор инвестирования	договор между инвестором и ЛПИ	при займах — по сути договор займа

Оператор — не просто владелец сайта. По ст. 10 у него должны быть собственные средства не менее 5 млн ₽, а совмещать деятельность с иной деятельностью финансовой организации можно только по разрешённому перечню: организатор торговли, клиринг, брокер, дилер, управляющая компания, депозитарий, реестродержатель; с 01.09.2026 (283-ФЗ) перечень дополнен цифровыми депозитариями. Решение о включении в реестр ЦБ принимает в течение 30 рабочих дней (в ред. 331-ФЗ от 14.07.2022), порядок ведения реестра установлен Указанием ЦБ от 04.12.2019 № 5342-У. Актуальный список операторов и способ проверки — в материале о реестре операторов инвестиционных платформ.

Как проходит сделка: предложение, акцепт, номинальный счёт

Механику задаёт ст. 13 259-ФЗ. Заёмщик размещает инвестиционное предложение с указанием минимального и максимального объёма средств; существует институт закрытых инвестиционных предложений — адресованных конкретным инвесторам. Договор инвестирования заключается в письменной форме через платформу и считается заключённым с момента поступления денег с номинального счёта оператора на банковский счёт ЛПИ. До этого момента средства инвесторов находятся на номинальном счёте — отдельном от собственных средств оператора: не зачислено — значит, договора нет, что бы ни показывала витрина.

Привлекать через платформы может не каждый. Ст. 14 (в ред. 219-ФЗ от 28.06.2022) запрещает привлечение лицам и их контролирующим лицам/руководителям, включённым в перечень 115-ФЗ (экстремизм, терроризм), имеющим неснятую судимость за экономические преступления, находящимся в процессе банкротства, а также не соответствующим правилам платформы.

Количественные рамки:

Лимит	Значение	Норма
Привлечение для заёмщика (юрлица, ИП)	не более 1 млрд ₽ в год суммарно по всем платформам; оператор контролирует при каждом привлечении	ст. 6 259-ФЗ через подп. 4 п. 1 ст. 22 39-ФЗ (порог эмиссии без проспекта)
Инвестиции для физлица-неквала	не более 600 тыс. ₽ в календарный год, суммарно по всем платформам; при превышении оператор по требованию инвестора обязан выкупить права или бумаги в размере суммы превышения — по цене приобретения	ст. 7 259-ФЗ
Кто не ограничен как инвестор	ИП и физлица, признанные квалифицированными инвесторами по заявлению самому оператору	ст. 7 259-ФЗ

Обязательного тестирования инвесторов закон о платформах не содержит. Полная механика, включая споры о подсчёте лимита на нескольких площадках, — в материале о лимитах для неквалов и заёмщиков.

Способы инвестирования: что осталось после 01.09.2026

Ст. 5 259-ФЗ устанавливает закрытый перечень способов инвестирования. Изменения от 04.08.2026 № 283-ФЗ («закон-спутник» к 282-ФЗ, в силе с 01.09.2026) исключили из него два цифровых способа, действовавших в 2020–2026 годах, — утилитарные цифровые права и цифровые финансовые активы (п. 4 появился в 2020 году через закон о ЦФА).

Способ инвестирования	Статус на октябрь 2026
Займы (краудлендинг)	действует
Эмиссионные ценные бумаги — кроме бумаг кредитных и некредитных финансовых организаций, структурных облигаций и бумаг для квалифицированных инвесторов	действует
Утилитарные цифровые права	исключён с 01.09.2026 (283-ФЗ)
Цифровые финансовые активы	исключён с 01.09.2026 (283-ФЗ); сам режим ЦФА с 01.09.2026 переводится на 282-ФЗ

По данным ЦБ, на конец 2025 года 57% операторов работали только с займами, 20% — только с эмиссионными ценными бумагами, 19% — с обоими способами; возможность выпуска утилитарных цифровых прав имели лишь 3 организации. На практике «ЦПФ» из поискового запроса чаще всего означает именно краудлендинговую платформу.

Ключевое различие с соседним рынком: краудлендинговый заём — обычное договорное обязательство по ГК, он не создаёт цифровых прав; ЦФА — записи в информационной системе оператора или реестре цифровых прав. До 01.09.2026 ЦФА были четвёртым способом инвестирования по ст. 5, после исключения их режим задаёт 282-ФЗ от 04.08.2026 «О цифровых валютах и цифровых правах». При этом переходные сроки не перепутайте: привести деятельность к 282-ФЗ до 1 сентября 2028 года (ст. 55) должны операторы информационных систем — ЦФА-платформы по закону о ЦФА от 31.07.2020, а не операторы инвестиционных платформ. Закон о платформах силу не утрачивает; единого закона о платформах и ЦФА на октябрь 2026 года нет. Юридическое различие двух форм займа разобрано в статье «ЦФА и краудлендинг: разница между двумя формами займов бизнесу», стык двух режимов — в хронологии перехода от 259-ФЗ к 282-ФЗ, выбор между инструментами — в сравнении ЦПФ, ЦФА, облигаций и вклада.

Рынок в цифрах: итоги 2025 года

Показатель	Значение (обзор ЦБ за 2025 год)
Привлечено за 2025 год	57,1 млрд ₽ (+5% к 2024-му; в 2024-м — 54,2 млрд ₽ всего краудфинансирования, из них краудлендинг 42,1 млрд ₽)
Операторы	105 на 31.12.2025 (за год включены 21, исключены 9); 106 на 31.05.2026
Доля МСП	87% объёма средств; в среднем 97% активных ЛПИ
ЛПИ	50,8 тыс. зарегистрированных на 31.12.2025; 1,6 тыс. активных в IV квартале
Инвесторы	231,9 тыс. зарегистрированных; 15% активных в IV квартале (34,8 тыс.); в среднем за год 37,6 тыс. (−31% г/г)
Просрочка	7,2 млрд ₽ (+3,5 млрд за год); 73% — просрочка свыше 90 дней; доля просрочки превысила 22% портфеля против 4% по банковским кредитам МСП
Концентрация	HHI 861 пункт, CR4 49,3% — рынок неконцентрированный

Лидер краудлендинга — JetLend (доля 42,1% сегмента по итогам 2024 года, первая краудлендинговая платформа, готовившаяся к IPO), второй — Поток.Диджитал (бывший проект Альфа-Банка). Что происходит с портфелем при неплатежах заёмщиков и отзывах операторов — в материале о рисках и дефолтах платформ.

Что это значит на практике

Инвестору: «ЦПФ» в поиске — это инвестиционная платформа с оператором из реестра ЦБ. Проверяйте запись оператора в реестре до любой суммы: без неё деятельность незаконна. Критерии отбора — в чек-листе выбора инвестиционной платформы.
Считайте лимит по всем площадкам сами. 600 тыс. ₽ в год — общий для неквала по всем платформам; заверения даются на каждой отдельно, внешнего учёта нет. Превышение лечится выкупом в размере суммы превышения по цене приобретения, но только по вашему требованию, в течение года и при достоверных заверениях.
Ставка не равна доходности. Просрочка в отрасли превысила 22% портфеля — заложите в план риск неплатежей, а не только обещанный процент.
«Витрина» — маркетинг, юридический документ — инвестиционное предложение. Минимальный и максимальный объём, открытое оно или закрытое, условия договора — всё это в предложении и правилах платформы; единого стандарта раскрытия просрочки ЛПИ и доходности инвесторов нет, но ЦБ рекомендует раскрывать просрочку по проектам (письмо от 04.04.2025 № ИН-018-34/79) — сравнивайте, что платформа публикует сама.
Заёмщику-МСП: привлекать могут только юрлица и ИП; лимит — 1 млрд ₽ в год по всем платформам; договор считается заключённым, когда деньги дошли от номинального счёта до вашего банковского счёта, — кассовый разрыв планируйте под эту механику.
Юристу: правильный реквизит — 259-ФЗ от 02.08.2019; ссылки на «566-ФЗ» в договорах и исках — маркер ошибки. Срок приведения к 282-ФЗ до 01.09.2028 касается операторов информационных систем, не ОИП; займы по платформам цифровыми правами не являются.

Частые вопросы

Что такое ЦПФ?

Такого термина в законодательстве нет. Закон об инвестиционных платформах использует понятия «инвестиционная платформа» и «оператор инвестиционной платформы» (ст. 2 259-ФЗ). «ЦПФ» — разговорное и поисковое обозначение; если площадка называет себя «ЦПФ», проверяйте оператора по реестру ЦБ.

Какой закон регулирует краудлендинг — 566-ФЗ или 259-ФЗ?

Федеральный закон от 02.08.2019 № 259-ФЗ «О привлечении инвестиций с использованием инвестиционных платформ», действует с 01.01.2020. Реквизиты «566-ФЗ от 13.07.2020» не подтверждает ни один официальный источник — под этим номером выходили другие законы. На октябрь 2026 года действует редакция 259-ФЗ с изменениями от 04.08.2026 № 283-ФЗ.

Сколько может вложить частный инвестор?

600 тыс. ₽ в течение календарного года суммарно по всем инвестиционным платформам (ст. 7 259-ФЗ). Не ограничены ИП и физлица, которых оператор признал квалифицированными инвесторами по заявлению. При превышении лимита оператор по требованию инвестора обязан выкупить права или бумаги в размере суммы превышения — по цене приобретения.

Заменит ли 282-ФЗ регулирование инвестиционных платформ?

Нет. Переходный срок до 1 сентября 2028 года (ст. 55 282-ФЗ от 04.08.2026) установлен для операторов информационных систем — ЦФА-платформ по закону о ЦФА от 31.07.2020. Закон об инвестиционных платформах продолжает действовать, и из способов инвестирования с 01.09.2026 у него осталось два: займы и эмиссионные ценные бумаги. Единого закона о платформах и ЦФА на октябрь 2026 года не принято.

Чем краудлендинг отличается от донат-краудфандинга и P2P?

Донаты и пожертвования без встречного предоставления под 259-ФЗ не подпадают: закон охватывает только возвратное финансирование, а отдельного закона о донат-краудфандинге в РФ нет (реквизит «193-ФЗ» к нему отношения не имеет). Прямые займы между лицами без платформы — тоже вне сферы закона: он не распространяется на инвестирование способами, им не предусмотренными (ч. 2 ст. 1).

Источники

Материал написан по состоянию на 18 октября 2026 года. Он носит информационный характер и не является инвестиционной или юридической консультацией: нормы и правила платформ меняются, поэтому перед решениями сверяйтесь с действующими редакциями законов, реестром ЦБ и правилами конкретной платформы.