Просрочка по ЦФА: что это и когда наступает
Просрочка по ЦФА — это неисполнение эмитентом денежного обязательства в срок из решения о выпуске: купон, погашение номинала или иная выплата не зачислены инвестору в установленную дату. Просрочка — состояние обязательства, а не ярлык эмитента: она наступает в конкретную дату и начинает «капать» — с каждого дня задержки считаются штрафные суммы, если они предусмотрены.
Когда наступает просрочка
Точка отсчёта — дата платежа из решения о выпуске. Два случая, когда задержка ещё не считается:
- Грейс-период. Если решением о выпуске предусмотрен льготный срок после даты платежа, в его пределах санкции не применяются и дефолт не признаётся. Типичная длительность по долговым ЦФА — от нескольких дней до 30 календарных, встречаются и короткие 1–3 дня; точное значение ищите в разделе об ответственности своего решения о выпуске.
- Технический сбой, закрытый в срок. Если платёж не прошёл из-за ошибки реквизитов или сбоя платформы и деньги дошли сразу после устранения — спора о просрочке обычно не возникает.
Если срок и льготный период истекли, а деньги не зачислены, наступает просрочка, и события развиваются по цепочке: фиксация нарушения → технический дефолт → при отказе платить по основному долгу — полный дефолт.
Просрочка, техдефолт и грейс-период: границы
| Ситуация | Статус | Следствие для держателя |
|---|---|---|
| Платёж в дату или в пределах грейс-периода | Норма | Прав на компенсации нет |
| Задержка сверх льготного срока | Просрочка | Неустойка по условиям выпуска или проценты по ст. 395 ГК РФ |
| Просрочка публично зафиксирована (платформой, биржей, сообщением оператора) | Технический дефолт | Нарушение срока расчётов при живом эмитенте; переговорные сценарии урегулирования |
| Отказ платить по основному долгу | Полный дефолт | Претензия, иск, при банкротстве — реестр требований кредиторов |
Просрочка шире техдефолта: любой техдефолт начинается с просрочки, но не каждая просрочка становится дефолтом — часть задержек закрывается выплатой за дни.
Что начисляется за дни просрочки
- Неустойка из решения о выпуске. Типичный рыночный уровень — 0,1% от суммы задолженности за каждый день просрочки (~36,5% годовых); пункт может называться «пеня», «штрафные санкции», «ответственность эмитента».
- Проценты по ст. 395 ГК РФ, если решение о неустойке молчит, — по ключевой ставке Банка России за период просрочки.
- Купон после просрочки продолжается, только если это прямо предусмотрено решением о выпуске; у большинства решений начисление останавливается в дату нарушения.
- Право требовать досрочного погашения при механизмах защиты, предусмотренных условиями выпуска, — обычно при поддержке порога держателей.
Базу для расчёта ведите по датам и суммам: при взыскании понадобится прозрачный расчёт, а пеня начисляется на остаток долга — частичное погашение уменьшает базу.
Примеры из реестра дефолтов ЦФА
- «Альфамонолит» — просрочка по трём выпускам (программа до 500 млн ₽): 07.08.2026 не выплачены купоны 3-го выпуска и тело 2-го (~31 млн ₽ по номиналу), 07.09.2026 не погашен первый выпуск; обсуждается реструктуризация.
- «ЕвроТранс» — «Евротранс-11» (600 млн ₽) 22.04.2026 был погашен с задержкой 2 дня — просрочка, закрытая платежом; с 03.06.2026 у компании уже шли невыплаты по 10 выпускам ЦФА, и серия просрочек переросла в тотальный дефолт 07.09.2026.
Оба случая — из реестра дефолтов ЦФА: они показывают обе развилки — просрочку, которая закрылась платежом, и серию просрочек, которая стала дефолтом.
См. также: реестр дефолтов ЦФА — даты, платформы, суммы и статус проверки каждой записи.
Материал носит справочный характер и не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.
Что дальше
Пошаговый алгоритм держателя — в инструкции что делать при просрочке выплат по ЦФА; штрафная часть и расчёт пени — в материале о неустойке за просрочку; льготный срок — в разборе грейс-периода по ЦФА. Смежные термины — дефолт и технический дефолт; проверка эмитента до покупки, чтобы просрочка не стала неожиданностью, — по индикатору устойчивости эмитентов ЦФА.
Часто задаваемые вопросы
- Что такое просрочка по ЦФА?
- Это неисполнение эмитентом денежного обязательства в срок из решения о выпуске: купон или погашение не зачислены в дату платежа. С первого дня просрочки считаются неустойка, если она предусмотрена условиями выпуска, или проценты за пользование чужими денежными средствами по Гражданскому кодексу.
- Задержка выплаты по ЦФА — это уже дефолт?
- Если платёж пришёл в пределах грейс-периода, предусмотренного решением о выпуске, дефолта нет. За пределами льготного срока нарушение фиксируется — как минимум как технический дефолт; при отказе платить по основному долгу случай переходит в полный дефолт.
- Какая неустойка положена за просрочку?
- Источник неустойки — решение о выпуске: типичный рыночный уровень — 0,1% от суммы задолженности за каждый день просрочки (около 36,5% годовых). Если решение о неустойке молчит, работают общие нормы ГК о просрочке денежного обязательства — проценты по ст. 395 ГК РФ.
- Платит ли неустойку платформа?
- Нет. Неустойку платит эмитент — сторона, нарушившая денежное обязательство. Оператор информационной системы ведёт учёт прав и расчёты и не отвечает за платёжеспособность эмитента; исключение — если платформа сама нарушила свои обязательства, например по срокам зачисления уже полученных от эмитента денег.