Рейтинги ЦФА: агентства, методологии и изменения 2023–2026 on ЦФА и 259-ФЗ: цифровые финансовые активы, акции, облигации и токенизация в России

Эксперт РА и рейтинги ЦФА: кредитная методология не действует

Sun, 11 Oct 2026 10:00:00 +0300

Кредитная методология «Эксперт РА» по ЦФА не действует с 09.06.2026 — по ней агентство больше не присваивает новые кредитные рейтинги выпускам цифровых финансовых активов. За время жизни документ прошёл четыре редакции (№ 425, № 483, № 550, № 559), последняя работала с 04.12.2025 по 09.06.2026. С той же даты действует единственная профильная методология агентства — верификация ЦФА на соответствие принципам устойчивого развития (№ 601 от 08.06.2026): это независимое заключение, а не кредитный рейтинг.

Изменения методологий по ЦФА у рейтинговых агентств: 2023–2026

Sun, 11 Oct 2026 06:30:00 +0300

За три года — с сентября 2023-го по июнь 2026-го — четыре российских рейтинговых агентства 15 раз меняли методологии по ЦФА: от запуска первых отдельных документов до их сворачивания в общие методологии. Первыми отдельные методологии по цифровым финансовым активам утвердили АКРА (04.09.2023), НКР (21.09.2023, протокол МК №70) и Эксперт РА (10.10.2023, протокол МК №425); в ноябре 2025-го АКРА и НКР включили ЦФА в общие методологии, а с 09.06.2026 кредитную методологию по ЦФА остановил Эксперт РА. С 24.06.2026 единственная действующая отдельная методология по выпускам ЦФА — версия 2.0 НРА. Ниже — полная хронология с датами, протоколами и ссылками на первоисточники.

Как выбрать ЦФА по рейтингу: уровни для неквалов и проверка выпуска

Sun, 11 Oct 2026 06:15:00 +0300

С апреля 2026 года неквалифицированный инвестор может без лимита покупать простые денежные ЦФА только при выполнении рейтинговых условий — по обзору НКР «Рынок ЦФА: в поисках путей развития» (03.09.2026). Минимальные уровни по Указанию Банка России № 7176-У: ruA+ — для выпусков с фиксированной доходностью, ruAA− — с доходом от меняющихся рыночных показателей, ruAAA.sf — для «цифровой оболочки» обычных облигаций. Ниже разбираем, как эти пороги работают, как проверить рейтинг конкретного выпуска и что рейтинг при этом не измеряет.

НКР и рейтинги ЦФА: методология долговых обязательств и риск ОИС

Sun, 11 Oct 2026 06:00:00 +0300

У ООО «НКР» («Национальные Кредитные Рейтинги», сайт ratings.ru) отдельной методологии для ЦФА больше нет: 21.11.2025 Методологический комитет единогласно прекратил её действие, а подходы к анализу ЦФА переехали в методологию присвоения кредитных рейтингов долговым обязательствам. Текущая редакция утверждена протоколом №121 от 30.01.2026. Схема рейтинга выпуска сохранилась: базой служит оценка соответствующего долгового обязательства эмитента, из которой вычитается от 0 до 2 уровней за инфраструктурный риск оператора информационной системы (ОИС); при высоком риске рейтинг выпуска не может быть выше BBB-.ru.

НРА и рейтинги ЦФА: методология v2.0 — единственная действующая

Sun, 11 Oct 2026 05:47:00 +0300

По состоянию на 11.10.2026 единственная действующая в России отдельная методология для рейтингов отдельных выпусков ЦФА — версия 2.0 документа НРА «Методология присвоения кредитных рейтингов отдельным выпускам облигаций и ЦФА по национальной рейтинговой шкале для Российской Федерации», утверждённая протоколом Методологического комитета № 101 от 23.06.2026 и вступившая в силу 24.06.2026. База рейтинга выпуска — кредитный рейтинг эмитента или гарантирующего лица, прогноз не присваивается (п. 1.13), а за риски инфраструктуры — сбои платформы, состояние оператора информационной системы (ОИС) и оператора обмена (ОО), качество банка номинального счёта — рейтинг корректируется на 0, −1 или −2 уровня по таблице п. 7.29. Рейтинги НРА при этом встроены в регулирование ЦФА: уровень AAA|ru| участвует в исключениях из лимита 600 000 ₽ для неквалов, уровень BBB-|ru| — требование к банку для номинального счёта.

АКРА и рейтинги ЦФА: методология, выпуски и изменения 2023–2026

Sun, 11 Oct 2026 05:40:00 +0300

АКРА — единственное из четырёх российских агентств, у которого в проверенных открытых материалах есть публичные кредитные рейтинги отдельных выпусков ЦФА: AA+(RU) двум выпускам Альфа-Банка, BBB+(RU) выпуску NDM_13 «ПР-Лизинга» и A(RU) выпуску АК БАРС БАНКА (по пресс-релизам агентства 2023–2026 гг.). Отдельная методология по ЦФА, утверждённая 04.09.2023 первой в России, пережила четыре редакции и была прекращена в ноябре 2025 года — теперь цифровые активы агентство оценивает по общей методологии финансовых инструментов по национальной шкале.